Quand une entreprise doit-elle déposer un dossier de hareng rouge ?
Qu'est-ce qu'un hareng rouge?
Un hareng rouge est un prospectus préliminaire déposé par une entreprise auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), généralement en rapport avec les offre publique initiale (IPO). Un prospectus de hareng rouge contient la plupart des informations relatives aux opérations de l'entreprise et perspectives mais n'inclut pas les détails clés de l'émission de titres, tels que son prix et le nombre d'actions offert.
Comment fonctionne un hareng rouge
Un prospectus de hareng rouge peut faire référence au premier prospectus déposé auprès de la SEC ainsi qu'à une variété de projets ultérieurs créés avant d'obtenir l'approbation pour la diffusion publique. Pour être considéré comme éligible à la libération, la SEC doit examiner en profondeur un hareng rouge prospectus pour s'assurer que les informations qui y sont contenues n'incluent pas de faussetés intentionnelles ou accidentelles ou de déclarations qui sont en violation de toute loi ou réglementation. La SEC peut également noter tout défaut de divulgation des informations requises.
Le terme « hareng rouge » est dérivé de l'avertissement en gras en rouge sur la page de couverture du prospectus provisoire. L'avertissement indique qu'une déclaration d'enregistrement relative aux titres offerts a été déposée auprès de la SEC mais n'est pas encore entrée en vigueur. C'est-à-dire que les informations contenues dans le prospectus sont incomplètes et peuvent être modifiées. Ainsi, les titres ne peuvent être vendus et les offres d'achat ne peuvent être acceptées avant la prise d'effet de la déclaration d'enregistrement. Le hareng rouge n'indique pas de prix ou de taille d'émission. Vous pourriez considérer cela comme le cas d'un médicament ayant de bonnes données d'efficacité soumises à la FDA pour approbation, mais qui n'a pas encore reçu l'approbation de la FDA, mais dans ce cas, aucune approbation n'est accordée uniquement un enregistrement effectif.
Une fois la déclaration d'enregistrement entrée en vigueur, la société diffuse un prospectus final contenant le prix final de l'introduction en bourse et la taille de l'émission. Les manifestations d'intérêt se transforment ensuite en commandes d'émission au choix de l'acheteur. Le délai minimum entre le dépôt d'une déclaration d'enregistrement et sa date d'effet est de 15 jours. La SEC n'approuve pas les titres mais s'assure simplement que toutes les informations pertinentes sont divulguées dans la déclaration d'enregistrement.
Un hareng rouge est un document préliminaire déposé auprès de la SEC qui note qu'une offre de titres a été déposée mais n'est pas encore effective.
Avantages d'un hareng rouge
Un prospectus de hareng rouge peut fonctionner comme une source d'informations concernant une offre potentielle qui est actuellement élaborée par une entreprise particulière. Les versions du prospectus qui n'ont pas été entièrement examinées par la SEC peuvent présenter une entreprise « trop » favorablement. Ce point de vue peut être ajusté après que la SEC a demandé des révisions avant l'approbation finale.
Le prospectus de hareng rouge contient des informations substantielles sur la société ainsi que des informations concernant l'utilisation prévue du produit de l'offre, le potentiel de marché pour son produit ou service, États financiers, des détails concernant le personnel de direction pertinent et les principaux actionnaires actuels, les litiges en cours et d'autres détails pertinents.
Points clés à retenir
- Un hareng rouge est un prospectus préliminaire déposé auprès de la SEC, généralement dans le cadre d'une introduction en bourse - exclut les détails clés de l'émission, tels que le prix et le nombre d'actions offertes.
- Le document indique qu'une déclaration d'enregistrement a été déposée auprès de la SEC mais n'est pas encore effective.
- Les informations contenues dans un hareng rouge sont sujettes à changement et la SEC s'assure simplement que toutes les informations appropriées sont divulguées.
Exemple de hareng rouge
Facebook Inc. a déposé un hareng rouge, qui était essentiellement un Formulaire S-1 avec une divulgation. La clause de non-responsabilité "rouge" audacieuse sur le dépôt de Facebook le 21 février. 1, 2012, lire:
Les informations contenues dans ce prospectus ne sont pas complètes et peuvent être modifiées. Ni nous ni les actionnaires vendeurs ne pouvons vendre ces titres jusqu'à ce que la déclaration d'enregistrement déposée auprès de la Securities and Exchange Commission soit effective. Le présent prospectus ne constitue pas une offre de vente de ces titres et ni nous ni le vendeur les actionnaires sollicitent des offres d'achat de ces titres dans tout État où l'offre ou la vente est pas permis.