Comment fonctionne l'analyse des risques

Qu'est-ce que l'analyse des risques?

L'analyse des risques est le processus d'évaluation de la probabilité d'une événement indésirable survenant dans le secteur des entreprises, du gouvernement ou de l'environnement. L'analyse des risques est l'étude de l'incertitude sous-jacente d'un plan d'action donné et fait référence à l'incertitude des prévisions flux de trésorerie flux, la variance des rendements du portefeuille ou des actions, la probabilité de succès ou d'échec d'un projet et les états économiques futurs possibles.

Les analystes des risques travaillent souvent en tandem avec des professionnels de la prévision pour minimiser les futurs effets négatifs imprévus. Toutes les entreprises et tous les particuliers sont confrontés à certaines des risques; sans risque, les récompenses sont moins probables. Le problème est que trop de risque peut conduire à l'échec. L'analyse des risques permet de trouver un équilibre entre la prise de risques et leur réduction.

Comprendre l'analyse des risques

L'évaluation des risques permet aux entreprises, aux gouvernements et aux investisseurs d'évaluer la probabilité qu'un événement indésirable puisse avoir un impact négatif sur une entreprise, une économie, un projet ou investissement. L'évaluation des risques est essentielle pour déterminer la valeur d'un projet ou d'un investissement spécifique et le ou les meilleurs processus pour atténuer ces risques. L'analyse des risques propose différentes approches qui peuvent être utilisées pour évaluer les compromis risque/rendement d'une opportunité d'investissement potentielle.

Un analyste des risques commence par identifier ce qui pourrait potentiellement mal tourner. Ces aspects négatifs doivent être comparés à une métrique de probabilité qui mesure la probabilité que l'événement se produise.

Enfin, l'analyse des risques tente d'estimer l'étendue de l'impact qui sera fait si l'événement se produit. De nombreux risques identifiés, tels que risque du marché, le risque de crédit, le risque de change, etc., peuvent être réduits en couverture ou en souscrivant une assurance.

Presque toutes sortes de grandes entreprises nécessitent un minimum d'analyse des risques. Par exemple, les banques commerciales doivent couvrir correctement le risque de change des prêts à l'étranger, tandis que les grands magasins doivent tenir compte de la possibilité de réduire leurs revenus en raison d'un marché mondial récession. Il est important de savoir que l'analyse des risques permet aux professionnels d'identifier et d'atténuer les risques, mais pas de les éviter complètement.

Types d'analyse des risques

L'analyse des risques peut être quantitative ou qualitative.

Analyse quantitative des risques

Sous quantitatif analyse des risques, un modèle de risque est construit à l'aide de simulations ou de statistiques déterministes pour attribuer des valeurs numériques au risque. Les intrants qui sont principalement des hypothèses et Variables aléatoires sont intégrés dans un modèle de risque.

Pour toute plage d'entrées donnée, le modèle génère une plage de sorties ou de résultats. La sortie du modèle est analysée à l'aide de graphiques, analyse du scénario, et/ou analyse de sensibilité par les gestionnaires de risques pour prendre des décisions pour atténuer et gérer les risques.

UNE Simulation de Monte-Carlo peut être utilisé pour générer une gamme de résultats possibles d'une décision prise ou d'une action entreprise. La simulation est une technique quantitative qui calcule les résultats des variables d'entrée aléatoires à plusieurs reprises, en utilisant à chaque fois un ensemble différent de valeurs d'entrée. Le résultat résultant de chaque entrée est enregistré, et le résultat final du modèle est un distribution de probabilité de tous les résultats possibles.

Les résultats peuvent être résumés sur un graphique de distribution montrant certaines mesures de tendance centrale telles que la moyenne et la médiane, et évaluant la variabilité des données à travers écart-type et l'écart. Les résultats peuvent également être évalués en utilisant gestion des risques des outils tels que l'analyse de scénarios et les tableaux de sensibilité. Une analyse de scénario montre le meilleur, le moyen et le pire résultat de tout événement. Séparer les différents résultats du meilleur au pire fournit un aperçu raisonnable pour un gestionnaire de risques.

Par exemple, une entreprise américaine qui opère à l'échelle mondiale pourrait vouloir savoir comment ses résultat net s'en tirerait si le taux de change de certains pays se renforce. Un tableau de sensibilité montre comment les résultats varient lorsqu'une ou plusieurs variables aléatoires ou hypothèses sont modifiées.

Ailleurs, un gestionnaire de portefeuille pourrait utiliser un tableau de sensibilité pour évaluer comment les changements aux différentes valeurs de chaque Sécurité dans un portefeuille aura un impact sur la variance du portefeuille. D'autres types d'outils de gestion des risques comprennent les arbres de décision et l'analyse du seuil de rentabilité.

Analyse qualitative des risques

Qualitatif L'analyse des risques est une méthode analytique qui n'identifie et n'évalue pas les risques avec des cotes numériques et quantitatives. L'analyse qualitative implique une définition écrite des incertitudes, une évaluation de l'étendue de l'impact (si le risque s'ensuit), et des plans de contre-mesures en cas d'événement négatif se produisant.

Des exemples d'outils de risque qualitatifs comprennent Analyse SWOT, diagrammes de cause à effet, matrice de décision, la théorie des jeux, etc. Une entreprise qui souhaite mesurer l'impact d'une violation de sécurité sur ses serveurs peut utiliser une technique de risque qualitative pour l'aider à se préparer à toute perte de revenus pouvant découler d'une violation de données.

Exemple d'analyse de risque: valeur à risque (VaR)

Valeur à risque (VaR) est une statistique qui mesure et quantifie le niveau de risque financier au sein d'une entreprise, portefeuille, ou positionner sur une période de temps spécifique. Cette mesure est le plus souvent utilisée par les banques d'investissement et commerciales pour déterminer l'étendue et le taux d'occurrence des pertes potentielles dans leurs portefeuilles institutionnels. Les gestionnaires de risques utilisent la VaR pour mesurer et contrôler le niveau d'exposition au risque. On peut appliquer les calculs de VaR à des positions spécifiques ou à des portefeuilles entiers ou pour mesurer l'exposition au risque à l'échelle de l'entreprise.

La VaR est calculée en décalant retours historiques du pire au meilleur avec l'hypothèse que les rendements seront répétés, surtout en ce qui concerne le risque. Comme exemple historique, regardons le Nasdaq 100 ETF, qui se négocie sous le symbole QQQ (parfois appelé les « cubes ») et qui a commencé à se négocier en mars 1999. Si nous calculons chaque rendement quotidien, nous produisons un riche ensemble de données de plus de 1 400 points. Les pires sont généralement visualisés à gauche, tandis que les meilleurs rendements sont placés à droite.

Pendant plus de 250 jours, le rendement quotidien de l'ETF a été calculé entre 0 % et 1 %. En janvier 2000, l'ETF a rapporté 12,4 %. Mais il y a des moments où l'ETF a également entraîné des pertes. Au pire, l'ETF a enregistré des pertes quotidiennes de 4 à 8 %. Cette période est appelée le pire 5 % de l'ETF. Sur la base de ces rendements historiques, nous pouvons supposer avec une certitude de 95 % que les pertes les plus importantes de l'ETF ne dépasseront pas 4 %. Donc, si nous investissons 100 $, nous pouvons dire avec 95% de certitude que nos pertes ne dépasseront pas 4 $.

Une chose importante à garder à l'esprit est que la VaR ne fournit pas aux analystes une certitude absolue. Il s'agit plutôt d'une estimation basée sur des probabilités. La probabilité augmente si vous considérez les rendements les plus élevés et ne considérez que le pire 1% des rendements. Les pertes du Nasdaq 100 ETF de 7% à 8% représentent le pire 1% de sa performance. Nous pouvons donc supposer avec une certitude à 99% que notre pire rendement ne nous fera pas perdre 7 $ sur notre investissement. Nous pouvons également dire avec une certitude à 99% qu'un investissement de 100 $ ne nous fera perdre qu'un maximum de 7 $.

Limites de l'analyse des risques

Le risque est une mesure probabiliste et ne peut donc jamais vous dire avec certitude quelle est votre exposition précise au risque à un moment donné, seulement quelle sera la répartition des pertes possibles si et quand elles se produire. Il n'y a pas non plus de méthodes standard pour calculer et analyser le risque, et même la VaR peut avoir plusieurs manières différentes d'aborder la tâche. Le risque est souvent supposé se produire en utilisant des probabilités de distribution normales, ce qui en réalité se produit rarement et ne peut pas expliquer les extrêmes ou "cygne noir" événements.

Le crise financière de 2008, par exemple, a exposé ces problèmes car les calculs de VaR relativement bénins sous-estimaient considérablement la survenance potentielle d'événements de risque posés par les portefeuilles de prêts hypothécaires à risque.

L'ampleur du risque a également été sous-estimée, ce qui a entraîné des Ratios de levier au sein des portefeuilles subprime. En conséquence, les sous-estimations de l'occurrence et de l'ampleur du risque ont laissé les institutions incapables de couvrir des milliards de dollars de pertes alors que les valeurs des prêts hypothécaires à risque s'effondraient.