Pourquoi le prix du Bitcoin continue-t-il d'augmenter ?

Depuis le 16 décembre, Bitcoin a augmenté d'environ 195 % depuis le début de l'année, dépassant les 23 000 $, mais qu'est-ce qui motive cette ascension fulgurante? Les raisons de son appréciation varient, mais Bitcoin est passé de ce qui était autrefois considéré comme une arnaque par beaucoup à quelque chose qui est devenu un investissement viable réalisé par des investisseurs milliardaires célèbres, de grandes institutions et des investisseurs particuliers ressemblent. Pourquoi ces investisseurs sont-ils si optimistes sur Bitcoin même après avoir dépassé des sommets historiques?

L'inflation et la baisse du pouvoir d'achat du dollar

Depuis le étalon-or a été supprimée en 1971 par Richard Nixon, le montant des dollars en circulation n'a cessé d'augmenter. Entre l'année 1975 et juste avant que le coronavirus ne frappe, la masse monétaire totale est passée de 273,4 milliards de dollars à plus de 4 000 milliards de dollars au 9 mars 2020. Depuis cette date, la masse monétaire totale est passée de 4 000 milliards de dollars à plus de 6 500 milliards de dollars au 30 novembre 2020, en grande partie à cause du coronavirus. les factures de relance.

Le Congrès est actuellement en pourparlers pour adopter un autre projet de loi de relance de près de 1 000 milliards de dollars, visant à aider les personnes souffrant du coronavirus. Si ce nouveau projet de loi de relance était adopté, cela signifierait que depuis l'apparition du coronavirus, environ 50% de l'offre mondiale totale de dollars américains auront été imprimées en 2020.

S'il y a certainement des gens qui souffrent d'un manque d'emplois et d'entreprises qui ferment, l'augmentation de la masse monétaire a des implications importantes à long terme pour le pouvoir d'achat du dollar.

Les dépenses de relance ont conduit beaucoup à craindre une inflation taux, et à juste titre. Pour se protéger contre cette inflation, les investisseurs ont recherché des actifs qui maintiennent ou apprécient leur valeur. Au cours de l'année 2020, cette recherche d'un réserve de valeur actif pour se couvrir contre l'inflation les a amenés à Bitcoin. Pourquoi?

De nombreux actifs sont considérés comme une réserve de valeur. Les atouts les plus courants qui viennent à l'esprit sont peut-être métaux précieux comme l'or ou d'autres choses dont l'offre est limitée. Avec l'or, nous savons qu'il s'agit d'une ressource rare, mais nous ne pouvons pas vérifier avec une certitude absolue combien il existe. Et, bien que cela puisse sembler tiré par les cheveux, l'or existe en dehors de la terre et pourrait un jour être obtenu via l'extraction d'astéroïdes à mesure que la technologie progresse.

Pourquoi cela compte pour Bitcoin

C'est là que Bitcoin se différencie. Il est écrit dans le code de Bitcoin combien existeront jamais. Nous pouvons vérifier avec certitude combien existent maintenant et combien existeront dans le futur. Cela fait du Bitcoin le seul actif sur la planète dont nous pouvons prouver qu'il a une offre finie et fixe.

Dans Podcast Express d'Investopedia avec le rédacteur en chef Caleb Silver, Michael Sonnenshein, membre du conseil d'administration du Trust Bitcoin en niveaux de gris, a déclaré: «Le montant de la relance budgétaire qui a été injecté dans le système à la suite de la pandémie de COVID pour stimuler l'économie et faire bouger les choses à nouveau, Je pense que cela a vraiment amené les investisseurs à réfléchir à ce qui constitue une réserve de valeur, ce qui constitue une couverture contre l'inflation et comment ils devraient protéger leur portefeuilles.

Sonnenshein a précisé: « Il est important que les investisseurs y réfléchissent. Et je pense que beaucoup d'entre eux pensent en fait à la juxtaposition entre les monnaies numériques, comme Bitcoin, qui ont rareté vérifiable et en pensant à cela dans le contexte des monnaies Fiat, comme le dollar américain qui semble être imprimé de manière illimitée.

Une partie de l'appréciation du prix de Bitcoin peut certainement être attribuée aux craintes d'inflation et à son utilisation comme couverture contre elle. Avec d'autres impressions monétaires à l'horizon grâce aux plans de relance, ainsi que des pourparlers sur remise de prêt étudiant de l'administration Biden, il est juste de dire que l'inflation va se poursuivre, ce qui rend les arguments en faveur des actifs de réserve de valeur plus convaincants.

La réduction de moitié

Pour mieux comprendre pourquoi Bitcoin a une limite finie vérifiable à sa quantité, il est important de comprendre le mécanisme intégré dans son code connu sous le nom de Réduire de moitié. Tous les 210 000 blocs qui sont miné, soit environ tous les quatre ans, la récompense accordée aux mineurs pour le traitement des transactions Bitcoin est réduite de moitié.

En d'autres termes, Bitcoin est une forme synthétique d'inflation, car une récompense de Bitcoin donnée à un mineur ajoute de nouveaux Bitcoins en circulation. Le taux de cette inflation est réduit de moitié tous les quatre ans et cela continuera jusqu'à ce que les 21 millions de Bitcoin soient mis sur le marché. Actuellement, il y a 18,5 millions de Bitcoins en circulation, soit environ 88,4% de l'offre totale de Bitcoin. Pourquoi est-ce important?

Comme indiqué précédemment, la hausse de l'inflation et la quantité croissante du dollar américain diminuent sa valeur au fil du temps. Avec l'or, il y a un taux assez stable de nouvel or extrait de la terre chaque année, ce qui maintient son taux d'inflation relativement constant.

Avec Bitcoin, chaque réduction de moitié augmente le ratio stock/flux d'actifs. Un ratio stock-flux signifie le stock actuellement disponible circulant sur le marché par rapport au stock nouvellement circulant ajouté à la circulation chaque année. Parce que nous savons que tous les quatre ans, le ratio stock-flux, ou la circulation actuelle par rapport à la nouvelle offre, double, cette mesure peut être tracée dans le futur.

Depuis la création de Bitcoin, son prix a suivi de très près son ratio stock/flux croissant. Chaque Bitcoin réduit de moitié a connu un marché haussier massif qui a absolument écrasé son précédent record historique.

La première réduction de moitié, qui s'est produite en novembre 2012, a vu une augmentation d'environ 12 $ à près de 1 150 $ en un an. La deuxième réduction de moitié du Bitcoin a eu lieu en juillet 2016. Le prix à cette réduction de moitié était d'environ 650 $ et le 17 décembre 2017, le prix de Bitcoin avait grimpé à un peu moins de 20 000 $. Le prix a ensuite chuté au cours d'une année, passant de ce sommet à environ 3 200 $, un prix supérieur de près de 400% à son prix d'avant la réduction de moitié. Le troisième de Bitcoin vient de se produire le 11 mai 2020 et son prix a depuis augmenté de près de 120%.

L'augmentation du prix du Bitcoin peut également être attribuée à son ratio stock-flux et déflation. Si Bitcoin continue sur cette trajectoire comme par le passé, les investisseurs envisagent une hausse significative à court et à long terme. Théoriquement, ce prix pourrait atteindre au moins 100 000 $ en 2021 sur la base du modèle stock-flux présenté ci-dessus.

Certaines sociétés d'investissement ont fait des prévisions de prix Bitcoin sur la base de ces modèles d'analyse fondamentale et de rareté. Dans un fuite de l'analyse technique de CitiFX Tom Fitzpatrick, directeur général de US Citibank, a demandé un Bitcoin de 318 000 $ en 2021. En direct sur Bloomberg Scott Minerd, le directeur des investissements de Guggenheim Global a demandé un Bitcoin de 400 000 $ sur la base de leur "travail fondamental".

Adoption institutionnelle

Comme discuté, le récit de Bitcoin en tant que réserve de valeur a considérablement augmenté en 2020, mais pas seulement auprès des investisseurs de détail. Un certain nombre d'institutions, tant publiques que privées, accumulent du Bitcoin au lieu de détenir de l'argent liquide dans leur trésorerie.

Les investisseurs récents incluent Square (SQ), MicroStratégie (MSTR), et plus récemment le géant de l'assurance MassMutual, parmi beaucoup d'autres. Au total, 938 098 Bitcoin évalués au moment de la rédaction à 19 450 247 760 $ ont été achetés par des entreprises, dont la plupart ont été accumulés cette année. Le plus gros accumulateur provient du Bitcoin Trust de Grayscale, qui détient désormais 546 544 Bitcoin.

Des investissements de cette ampleur suggèrent une forte confiance parmi ces investisseurs institutionnels que l'actif constituera une bonne couverture contre l'inflation ainsi qu'une solide appréciation des prix au fil du temps.

Mis à part les entreprises qui achètent du Bitcoin, de nombreuses entreprises commencent maintenant à leur fournir des services. Pay Pal (PYPL), par exemple, a décidé d'autoriser l'accès crypto à ses 360 millions d'utilisateurs actifs. Fidelity Digital Assets, lancé en octobre 2018, fournit des services de garde de crypto-monnaies depuis un certain temps, mais ils permettent désormais aux clients de mettre en gage des bitcoins en garantie dans une transaction. Le CBOE et le Groupe CME (FMC) prévoyez de lancer des produits de crypto-monnaie L'année prochaine. Le nombre de banques, de courtiers et d'autres institutions cherchant à ajouter de tels produits est trop élevé pour être nommé, mais dans le même façon dont une entreprise doit avoir confiance dans un investissement, elle doit aussi avoir confiance que les produits qu'elle vend ont valeur.

Les banques centrales et les gouvernements du monde entier envisagent également désormais le potentiel d'une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Bien qu'il ne s'agisse pas de crypto-monnaies car elles ne sont pas décentralisées et que le contrôle de base de l'offre et des règles est entre les mains des banques ou les gouvernements, ils montrent toujours la reconnaissance par le gouvernement de la nécessité d'un système de paiement plus avancé que le papier-monnaie fournit. Cela donne encore plus de mérite au concept de crypto-monnaies et à leur commodité en général.

Maturité

De son utilisation principale initiale comme méthode d'achat de médicaments en ligne à un nouveau moyen monétaire qui offre une rareté prouvable et une transparence ultime avec ses grand livre immuable, Bitcoin a parcouru un long chemin depuis sa sortie en 2009. Même après avoir réalisé que Bitcoin et sa technologie blockchain pourraient être utilisés à bien plus que la route de la soie, il était encore presque impossible pour le commun des mortels de s'impliquer les années précédentes. Portefeuilles, clés, échanges, la rampe d'accès était déroutante et compliquée.

Aujourd'hui, l'accès est plus facile que jamais. Agréé et réglementé des échanges qui sont faciles à utiliser sont abondants aux États-Unis. Les services de garde des institutions financières héritées auxquels les gens sont habitués sont disponibles pour les moins férus de technologie. Dérivés et ETF liés à la blockchain permettre à ceux qui souhaitent investir mais qui craignent volatilité de s'impliquer. Le nombre d'endroits où Bitcoin et d'autres crypto-monnaies sont acceptés comme moyen de paiement augmente rapidement.

Dans le podcast Express d'Investopedia, Sonnenshein de Grayscale a déclaré que «le marché d'aujourd'hui vient de se développer tellement plus par rapport à l'endroit où nous étions. à l'époque (pic de 2017), on a vraiment vu se développer un marché bilatéral d'options sur dérivés, prêts et emprunts à terme marchés. C'est juste un marché biface 24 heures sur 24 beaucoup plus robuste qui commence à devenir de plus en plus mature chaque jour qui passe.

Parallèlement à tout cela, la confiance manifestée par les grands acteurs institutionnels à la fois par leur offre de produits liés à la cryptographie et par leurs investissements flagrants dans Bitcoin en dit long. 99Bitcoins, un site qui comptabilise le nombre de fois qu'un article a déclaré Bitcoin comme mort, comptabilise désormais Bitcoin à 386 décès, son décès le plus récent étant le 18 novembre 2020 et le plus ancien le 15 octobre, 2010. Avec Bitcoin écrasant son record historique et ayant plus d'infrastructures et d'investissements institutionnels que jamais, il ne semble pas aller nulle part.