निवेश जोखिम कैसे निर्धारित किया जाता है

जबकि विविधीकरण और परिसंपत्ति आवंटन से रिटर्न में सुधार हो सकता है, निवेश में व्यवस्थित और गैर-व्यवस्थित जोखिम निहित हैं। हालांकि, कुशल सीमा के साथ, सांख्यिकीय उपायों और विधियों, जिनमें शामिल हैं जोखिम पर मूल्य (वीएआर) और पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) जोखिम को मापने के उपयोगी तरीके हैं। इन उपकरणों को समझने से निवेशक को उच्च जोखिम वाले निवेश को स्थिर निवेश से अलग करने में मदद मिल सकती है।

आधुनिक पोर्टफोलियो और कुशल फ्रंटियर

वित्तीय बाजारों में निवेश महत्वपूर्ण जोखिम उठा सकता है। आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) पोर्टफोलियो जोखिम की दी गई राशि के लिए अधिकतम अपेक्षित पोर्टफोलियो रिटर्न का आकलन करता है। एमपीटी के ढांचे के भीतर, एक इष्टतम पोर्टफोलियो का निर्माण किस आधार पर किया जाता है? परिसंपत्ति आवंटन, विविधीकरण, और पुनर्संतुलन। परिसंपत्ति आवंटन, विविधीकरण के साथ, विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच एक पोर्टफोलियो को विभाजित करने की रणनीति है। इष्टतम विविधीकरण में ऐसे कई उपकरण शामिल हैं जो सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध नहीं हैं।

अल्फा और बीटा अनुपात

जब मूल्य और जोखिम को मापने की बात आती है, तो दो सांख्यिकीय मीट्रिक—अल्फा तथा बीटा—निवेशकों के लिए उपयोगी हैं। दोनों एमपीटी में उपयोग किए जाने वाले जोखिम अनुपात हैं और निवेश प्रतिभूतियों के जोखिम/इनाम प्रोफाइल को निर्धारित करने में मदद करते हैं।

अल्फा एक के प्रदर्शन को मापता है निवेश सूची और इसकी तुलना S&P 500 जैसे बेंचमार्क इंडेक्स से करता है। पोर्टफोलियो के रिटर्न और के बीच का अंतर तल चिह्न अल्फा कहा जाता है। एक के सकारात्मक अल्फा का मतलब है कि पोर्टफोलियो ने बेंचमार्क को 1% से बेहतर प्रदर्शन किया है। इसी तरह, एक नकारात्मक अल्फा किसी निवेश के खराब प्रदर्शन को इंगित करता है।

बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में बीटा पोर्टफोलियो की अस्थिरता को मापता है। सीएपीएम में सांख्यिकीय माप बीटा का उपयोग किया जाता है, जो जोखिम का उपयोग करता है और एक परिसंपत्ति की कीमत पर वापसी करता है। अल्फा के विपरीत, बीटा संपत्ति की कीमतों में उतार-चढ़ाव और उतार-चढ़ाव को पकड़ लेता है। एक से अधिक बीटा उच्च अस्थिरता को इंगित करता है, जबकि एक के तहत बीटा का अर्थ है कि सुरक्षा अधिक स्थिर होगी।

उदाहरण के लिए, अमेज़ॅन (AMZN), जुलाई 2021 तक 1.15 के बीटा गुणांक (5Y मासिक) के साथ, कार्निवल कॉर्प की तुलना में कम जोखिम भरा निवेश दर्शाता है (सीसीएल), जिसमें 2.32 का बीटा है। एक जानकार वित्तीय सलाहकार या फंड मैनेजर जोखिम से बचने वाले ग्राहकों के लिए उच्च अल्फा और बीटा निवेश से बचने की संभावना है।

पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल

सीएपीएम एक है संतुलन जोखिम और अपेक्षित प्रतिफल के बीच संबंध पर निर्मित सिद्धांत। सिद्धांत निवेशकों को जोखिम को मापने में मदद करता है और संपत्ति की उचित कीमत के लिए निवेश की अपेक्षित वापसी। विशेष रूप से, निवेशकों को पैसे और जोखिम के समय मूल्य के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए। NS जोखिम मुक्त दर किसी भी निवेश में पैसा लगाने के लिए पैसे के समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करने के लिए उपयोग किया जाता है।

सीधे शब्दों में कहें, किसी परिसंपत्ति का औसत रिटर्न उसके बीटा गुणांक से रैखिक रूप से संबंधित होना चाहिए - यह दर्शाता है कि जोखिम भरा निवेश बेंचमार्क दर से अधिक प्रीमियम अर्जित करता है। जोखिम-से-इनाम ढांचे के बाद, जब निवेशक अधिक जोखिम वहन करता है, तो अपेक्षित रिटर्न (सीएपीएम मॉडल के तहत) अधिक होगा।

आर चुकता

आंकड़ों में, आर चुकता प्रतिगमन विश्लेषण के एक उल्लेखनीय घटक का प्रतिनिधित्व करता है। गुणांक R दो चरों के बीच के संबंध का प्रतिनिधित्व करता है- निवेश के उद्देश्यों के लिए, R-वर्ग एक बेंचमार्क के संबंध में एक फंड या सुरक्षा की व्याख्या की गई गति को मापता है। एक उच्च आर-वर्ग दर्शाता है कि एक पोर्टफोलियो का प्रदर्शन सूचकांक के अनुरूप है। वित्तीय सलाहकार निवेशकों को परिसंपत्ति प्रदर्शन की एक व्यापक तस्वीर प्रदान करने के लिए बीटा के साथ मिलकर आर-स्क्वेर्ड का उपयोग कर सकते हैं।

मानक विचलन

परिभाषा के अनुसार, मानक विचलन एक आँकड़ा है जिसका उपयोग डेटा सेट के औसत रिटर्न से किसी भी भिन्नता को मापने के लिए किया जाता है। वित्त में, मानक विचलन निवेश की अस्थिरता को मापने के लिए निवेश की वापसी का उपयोग करता है। यह उपाय बीटा से थोड़ा अलग है क्योंकि यह अस्थिरता की तुलना बेंचमार्क इंडेक्स के बजाय सुरक्षा के ऐतिहासिक रिटर्न से करता है। उच्च मानक विचलन अस्थिरता का संकेत देते हैं, जबकि निम्न मानक विचलन स्थिर परिसंपत्तियों से जुड़े होते हैं।

शार्प अनुपात

वित्तीय विश्लेषण में सबसे लोकप्रिय उपकरणों में से एक, शार्प भाग इसकी अस्थिरता के संबंध में किसी निवेश की अपेक्षित अतिरिक्त वापसी का एक माप है। शार्प अनुपात अनिश्चितता की प्रति यूनिट जोखिम-मुक्त दर से अधिक औसत रिटर्न को मापता है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि एक निवेशक अतिरिक्त रिटर्न के साथ कितना अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त कर सकता है। अस्थिरता जोखिम भरी संपत्ति रखने का। एक या अधिक के शार्प अनुपात को बेहतर जोखिम-से-इनाम ट्रेडऑफ़ माना जाता है।

कुशल फ्रंटियर्स

NS कुशल सीमांत, जो आदर्श पोर्टफोलियो का एक सेट है, इस तरह के जोखिम के लिए एक निवेशक के जोखिम को कम करने की पूरी कोशिश करता है। 1952 में हैरी मार्कोविट्ज़ द्वारा पेश किया गया, यह अवधारणा विविधीकरण और परिसंपत्ति आवंटन के इष्टतम स्तर की पहचान करती है एक पोर्टफोलियो के आंतरिक जोखिम.

कुशल सीमाएँ से प्राप्त होती हैं माध्य-विचरण विश्लेषण, जो अधिक कुशल निवेश विकल्प बनाने का प्रयास करता है। ठेठ निवेशक कम के साथ उच्च अपेक्षित रिटर्न पसंद करते हैं झगड़ा. कुशल सीमांत का निर्माण इष्टतम पोर्टफोलियो के एक सेट का उपयोग करके किया जाता है जो एक विशिष्ट जोखिम स्तर के लिए उच्चतम अपेक्षित रिटर्न प्रदान करता है।

किसी चुनौती के आधार पर उसकी कीमत

पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए जोखिम पर मूल्य (वीएआर) दृष्टिकोण जोखिम को मापने का एक आसान तरीका है। वीएआर अधिकतम नुकसान को मापता है जिसे किसी दिए गए आत्मविश्वास स्तर पर पार नहीं किया जा सकता है। समयावधि, आत्मविश्वास के स्तर और पूर्व निर्धारित हानि राशि के आधार पर परिकलित, वीएआर आँकड़े निवेशकों को सबसे खराब स्थिति का विश्लेषण प्रदान करते हैं।

अगर किसी निवेश में 5% वीएआर है, तो निवेशक को किसी भी महीने में पूरे निवेश को खोने का 5% मौका मिलता है। वीएआर पद्धति जोखिम का सबसे व्यापक उपाय नहीं है, लेकिन यह अपने सरल दृष्टिकोण के कारण पोर्टफोलियो प्रबंधन में सबसे लोकप्रिय उपायों में से एक है।

तल - रेखा

वित्तीय बाजारों में निवेश स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है। कई व्यक्ति वित्तीय सलाहकारों का उपयोग करते हैं और धन प्रबंधक रिटर्न बढ़ाने और निवेश के जोखिम को कम करने के लिए। ये वित्तीय पेशेवर अस्थिर संपत्ति को स्थिर संपत्ति से अलग करने के लिए सांख्यिकीय उपायों और जोखिम/इनाम मॉडल का उपयोग करते हैं। आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत ऐसा करने के लिए पांच सांख्यिकीय संकेतक-अल्फा, बीटा, मानक विचलन, आर-वर्ग और शार्प अनुपात का उपयोग करता है। इसी तरह, पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल और जोखिम पर मूल्य व्यापक रूप से संपत्ति और पोर्टफोलियो के साथ व्यापार को पुरस्कृत करने के जोखिम को मापने के लिए नियोजित किया जाता है।