सहसंबंध विविधीकरण का उपयोग करके पोर्टफोलियो की रक्षा करना

विविधता स्वाभाविक रूप से अपील करता है जोखिम के खिलाफ हर निवेशक के अंदर प्राणी। सिर्फ एक घोड़े पर अपना सारा पैसा दांव पर लगाना चार अलग-अलग घोड़ों पर अपने दांव लगाने की तुलना में जोखिम भरा लगता है - और यह हो सकता है।

लेकिन आप उन घोड़ों को कैसे चुनते हैं? आप अपने अंतर्ज्ञान का उपयोग कर सकते हैं और बेतरतीब ढंग से कोई भी चार चुन सकते हैं। लेकिन यह मौका का खेल खेलने जैसा होगा। पेशेवर फंड मैनेजर एक अच्छी तरह से विविध चुनने के लिए केवल उनके अंतर्ज्ञान पर भरोसा न करें विभाग. वे "असंबद्ध" कहलाने वाले को खोजने के लिए सांख्यिकीय तकनीकों का उपयोग करते हैं संपत्तियां." असंबद्ध संपत्तियां आपको अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने और जोखिमों का प्रबंधन करने में मदद कर सकती हैं- उन निवेशकों के लिए अच्छी खबर है जो रोलिंग पासा में अनिश्चितता से सावधान हैं।

लेकिन यह सही नहीं है, या तो: असंबद्ध संपत्ति उठाकर अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना हमेशा काम नहीं कर सकता है। इस लेख में, हम आपको दिखाते हैं कि क्या सह - संबंध है और समझाएं कि असंबद्ध संपत्तियां कैसे काम करती हैं—और कब नहीं।

नंबरों का खेल

सहसंबंध सांख्यिकीय रूप से दो चरों के बीच संबंध की डिग्री को एक संख्या के संदर्भ में मापता है जो +1.0 और -1.0 के बीच स्थित है। जब यह विविध पोर्टफोलियो के लिए आता है, सहसंबंध में शामिल विभिन्न परिसंपत्तियों के मूल्य आंदोलनों के बीच संबंधों की डिग्री का प्रतिनिधित्व करता है विभाग। +1.0 के सहसंबंध का मतलब है कि कीमतें अग्रानुक्रम में चलती हैं; -1.0 के सहसंबंध का मतलब है कि कीमतें विपरीत दिशाओं में चलती हैं। 0 के सहसंबंध का मतलब है कि संपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव असंबद्ध हैं; दूसरे शब्दों में, एक परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन का दूसरी परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।

वास्तविक व्यवहार में, ऐसी संपत्तियों का एक जोड़ा खोजना मुश्किल होता है, जिनके पास संपूर्ण सकारात्मक संबंध +1.0 का, एक आदर्श नकारात्मक सहसंबंध -1.0 का या 0 का पूर्ण तटस्थ सहसंबंध भी। संपत्ति के विभिन्न जोड़े के बीच संबंध +1.0 और -1.0 (उदाहरण के लिए, +0.62 या -0.30) के बीच कई संभावनाओं में से कोई एक हो सकता है। इस प्रकार प्रत्येक संख्या आपको बताती है कि आप उस पूर्ण 0 से कितने दूर या कितने निकट हैं जहां दो चर असंबंधित हैं। इसलिए, यदि एसेट ए और एसेट बी के बीच सहसंबंध 0.35 है और एसेट ए और. के बीच संबंध है एसेट सी 0.25 है, तो आप कह सकते हैं कि एसेट ए एसेट के साथ एसेट बी के साथ अधिक सहसंबद्ध है सी।

यदि संपत्ति के दो जोड़े समान जोखिम पर समान प्रतिफल प्रदान करते हैं, तो उस जोड़ी को चुनें जो है कम सहसंबद्ध घटता है पोर्टफोलियो का समग्र जोखिम.

सभी संपत्तियां समान नहीं बनाई गई हैं

कुछ पौधे बर्फ से ढके पहाड़ों पर पनपते हैं, कुछ जंगली रेगिस्तान में उगते हैं, और कुछ वर्षा वनों में उगते हैं। जैसे अलग-अलग मौसम अलग-अलग तरह के पौधों को अलग तरह से प्रभावित करते हैं, अलग-अलग व्यापक आर्थिक कारक विभिन्न संपत्तियों को अलग तरह से प्रभावित करते हैं।

इसी तरह, में परिवर्तन मैक्रोइकनॉमिक माहौल विभिन्न संपत्तियों पर अलग-अलग प्रभाव पड़ता है। उदाहरण के लिए, की कीमतें वित्तीय पूंजी (स्टॉक और बॉन्ड की तरह) और भौतिक संपत्ति (सोने की तरह), मुद्रास्फीति के कारण विपरीत दिशाओं में आगे बढ़ सकता है। उच्च मुद्रास्फीति के कारण हो सकता है a सोने की कीमतों में तेजी, जबकि इससे वित्तीय परिसंपत्तियों की कीमतों में गिरावट आ सकती है।

सहसंबंध मैट्रिक्स का उपयोग करना

सांख्यिकीविद मूल्य डेटा का उपयोग यह पता लगाने के लिए करते हैं कि अतीत में एक दूसरे के संबंध में दो संपत्तियों की कीमतें कैसे बढ़ी हैं। संपत्ति की प्रत्येक जोड़ी को एक संख्या सौंपी जाती है जो उनके मूल्य आंदोलनों में सहसंबंध की डिग्री का प्रतिनिधित्व करती है। इस संख्या का उपयोग विभिन्न संपत्तियों के लिए "सहसंबंध मैट्रिक्स" के निर्माण के लिए किया जा सकता है। एक सहसंबंध मैट्रिक्स एक दूसरे के साथ उनके सहसंबंध को सारणीबद्ध रूप में प्रस्तुत करके विभिन्न संपत्तियों को चुनने का कार्य आसान बनाता है। एक बार आपके पास मैट्रिक्स होने के बाद, आप इसका उपयोग विभिन्न प्रकार की संपत्तियों को चुनने के लिए कर सकते हैं जिनमें एक-दूसरे के साथ अलग-अलग सहसंबंध हों।

अपने पोर्टफोलियो के लिए एसेट चुनते समय, आपको की एक विस्तृत श्रृंखला में से चुनना होगा क्रमपरिवर्तन और संयोजन। कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप कई संपत्तियों के पोर्टफोलियो में अपना हाथ कैसे निभाते हैं, कुछ संपत्तियां सकारात्मक होंगी सहसंबद्ध, कुछ नकारात्मक सहसंबद्ध होंगे, और शेष का सहसंबंध चारों ओर बिखरा हुआ हो सकता है शून्य।

व्यापक श्रेणियों (जैसे स्टॉक, बॉन्ड, सरकारी प्रतिभूतियां, रियल एस्टेट, आदि) और फिर उपश्रेणियों तक सीमित करें (उपभोक्ता वस्तुओं, दवाइयों, ऊर्जा, प्रौद्योगिकी और इसी तरह)। अंत में, वह विशिष्ट संपत्ति चुनें, जिसके आप स्वामी होना चाहते हैं। असंबद्ध संपत्ति चुनने का उद्देश्य आपके जोखिमों में विविधता लाना है। असंबद्ध संपत्ति रखना यह सुनिश्चित करता है कि आपका पूरा पोर्टफोलियो सिर्फ एक आवारा गोली से नहीं मारा गया है।

असंबद्ध आस्तियों को सहसंबद्ध बनाना

असंबद्ध संपत्तियों के एक पोर्टफोलियो को मारने के लिए एक आवारा गोली पर्याप्त नहीं हो सकती है, लेकिन जब संपूर्ण वित्तीय बाज़ार वित्तीय सामूहिक विनाश के हथियारों के हमले का सामना कर रहा है, तो पूरी तरह से असंबद्ध संपत्ति भी एक साथ नष्ट हो सकती है। के एक अपवित्र गठबंधन के कारण बड़ी वित्तीय गिरावट वित्तीय नवाचार और उत्तोलन सभी प्रकार की संपत्तियों को एक ही हथौड़े के नीचे ला सकता है। हेज फंड के लगभग पतन के दौरान यही हुआ था दीर्घकालिक पूंजी प्रबंधन 1998 में। के दौरान भी हुआ ऐसा सबप्राइम मॉर्गेज मेल्टडाउन 2007-08 में।

उन मामलों से सबक अब अच्छा लगता है: लाभ लें- निवेश करने के लिए उधार ली गई राशि की राशि - दोनों तरह से कटौती करती है। उत्तोलन का उपयोग करके, आप इसका सामना कर सकते हैं खुलासा यह आपके से कई गुना अधिक है राजधानी। जब आप जीत की राह पर हों तो उधार के पैसे का उपयोग करके उच्च जोखिम लेने की रणनीति पूरी तरह से अच्छी तरह से काम करती है। आप पर जो पैसा बकाया है, उसका भुगतान करने के बाद भी आप अधिक लाभ घर ले जाते हैं। लेकिन उत्तोलन के साथ समस्या यह है कि यह गलत निवेश से होने वाले नुकसान की संभावना को भी बढ़ाता है। आपको वह पैसा वापस देना होगा जो आप पर किसी अन्य स्रोत से बकाया है।

जब एक की कीमत संपत्ति गिर रहा है, उत्तोलन का स्तर एक व्यापारी को मजबूर कर सकता है नष्ट करना यहां तक ​​कि उसकी अच्छी संपत्ति भी। जब कोई व्यापारी अपने घाटे को कवर करने के लिए अपनी अच्छी संपत्ति बेच रहा है, तो उसके पास सहसंबद्ध और असंबद्ध संपत्तियों के बीच अंतर करने का समय नहीं है। उसके हाथ में जो कुछ है, वह बेच देता है। "बेचने, बेचने, बेचने" के नारे के दौरान, अच्छी संपत्ति की कीमत भी गिर सकती है। स्थिति तब जटिल हो जाती है जब सभी के पास समान रूप से विविध पोर्टफोलियो हो। एक डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो के गिरने से दूसरे डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो का भी पतन हो सकता है। तो, बड़ी वित्तीय गिरावट सभी संपत्तियों को एक ही नाव में डाल सकती है।

तल - रेखा

कठिन आर्थिक समय के दौरान, असंबद्ध संपत्ति गायब हो गई प्रतीत हो सकती है, लेकिन विविधता अभी भी अपने उद्देश्य की सेवा करता है। विविधीकरण आपदा के खिलाफ पूर्ण बीमा प्रदान नहीं कर सकता है, लेकिन यह अभी भी बाजार में यादृच्छिक घटनाओं के खिलाफ सुरक्षा के रूप में अपना आकर्षण बरकरार रखता है। और यद्यपि हवा में सावधानी बरतने से उच्च लाभ की संभावना है, इसमें शामिल जोखिम बताते हैं कि ज्यादातर क्यों पहली बार निवेशक करने की प्रवृति रखते हैं।

याद रखें: पूर्ण सफाया से कम कुछ भी नहीं सभी प्रकार की संपत्तियों को एक साथ मार देगा। अन्य सभी परिदृश्यों में, जबकि कुछ संपत्तियां दूसरों की तुलना में तेजी से नष्ट हो जाती हैं, कुछ जीवित रहने का प्रबंधन करती हैं। यदि सभी संपत्तियां एक साथ नाले में गिर गईं, तो वित्तीय बाज़ार जो हम आज देखते हैं वह बहुत पहले मर गया होता।