पुनर्निवेश जोखिम क्या है?

पुनर्निवेश जोखिम क्या है?

पुनर्निवेश जोखिम इस संभावना को संदर्भित करता है कि एक निवेशक निवेश से प्राप्त नकदी प्रवाह को पुन: निवेश करने में असमर्थ होगा, जैसे कि कूपन भुगतान या ब्याज, उनकी वर्तमान वापसी दर के तुलनीय दर पर। इस नई दर को कहा जाता है पुनर्निवेश दर.

जीरो-कूपन बांड (जेड-बॉन्ड) एकमात्र प्रकार के हैं निश्चित आय सुरक्षा कोई अंतर्निहित निवेश जोखिम नहीं है क्योंकि वे अपने पूरे जीवन में कोई कूपन भुगतान जारी नहीं करते हैं।

पुनर्निवेश जोखिम को समझना

पुनर्निवेश जोखिम एक संभावना है कि एक निवेश का नकदी प्रवाह एक नई सुरक्षा में कम कमाएगा, जिससे एक

अवसर लागत. यह संभावना है कि निवेशक नकदी प्रवाह को उनकी वर्तमान वापसी दर के तुलनीय दर पर पुनर्निवेश करने में असमर्थ होगा।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक 10 साल के लिए $100,000. खरीदता है ट्रेजरी नोट (टी-नोट) 6% की ब्याज दर के साथ। निवेशक को सुरक्षा से प्रति वर्ष 6,000 डॉलर कमाने की उम्मीद है। हालांकि, पहले साल के अंत में, ब्याज दर 4% तक गिर गया।

यदि निवेशक $6,000 प्राप्त के साथ एक और बांड खरीदता है, तो उन्हें $360 के बजाय केवल $240 सालाना प्राप्त होगा। इसके अलावा, यदि ब्याज दरें बाद में बढ़ती हैं और वे परिपक्वता तिथि से पहले नोट को बेच देते हैं, तो वे इसका कुछ हिस्सा खो देते हैं प्रधान.

कॉल करने योग्य बांड पुनर्निवेश जोखिम के लिए विशेष रूप से कमजोर हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट शुरू होने पर कॉल करने योग्य बांडों को आम तौर पर भुनाया जाता है। बांड को भुनाने पर, निवेशक को प्राप्त होगा अंकित मूल्य, और जारीकर्ता के पास कम दर पर उधार लेने का एक नया अवसर है। यदि वे पुनर्निवेश के इच्छुक हैं, तो निवेशक कम ब्याज दर प्राप्त करके ऐसा करेगा।

पुनर्निवेश जोखिम का प्रबंधन

निवेशक इसमें निवेश करके पुनर्निवेश जोखिम को कम कर सकते हैं गैर-प्रतिदेय प्रतिभूतियां. साथ ही, Z-बांड खरीदे जा सकते हैं क्योंकि वे नियमित ब्याज भुगतान नहीं करते हैं। लंबी अवधि की प्रतिभूतियों में निवेश करना भी एक विकल्प है, क्योंकि नकदी कम बार उपलब्ध होती है और इसे अक्सर पुनर्निवेश करने की आवश्यकता नहीं होती है।

ए बंधन सीढ़ी, अलग-अलग परिपक्वता तिथियों वाली निश्चित-आय प्रतिभूतियों का एक पोर्टफोलियो, पुनर्निवेश जोखिम को कम करने में भी मदद कर सकता है। जब ब्याज दरें कम होती हैं तो परिपक्व होने वाले बांड को उच्च दरों पर परिपक्व होने वाले बांडों द्वारा ऑफसेट किया जा सकता है। उसी प्रकार की रणनीति के साथ नियोजित किया जा सकता है जमा प्रमाणपत्र (सीडी)।

एक फंड मैनेजर होने से पुनर्निवेश जोखिम को कम करने में मदद मिल सकती है; इसलिए, कुछ निवेशक पैसा आवंटित करने पर विचार करते हैं सक्रिय रूप से प्रबंधित बांड फंड। हालांकि, क्योंकि बांड आय बाजार के साथ उतार-चढ़ाव, पुनर्निवेश जोखिम अभी भी मौजूद है।

पुनर्निवेश कूपन भुगतान

निवेशक को कूपन भुगतान करने के बजाय, कुछ बांड स्वचालित रूप से बांड में वापस भुगतान किए गए कूपन का पुनर्निवेश करते हैं, इसलिए यह एक निर्दिष्ट पर बढ़ता है चक्रवृद्धि ब्याज दर. जब किसी बांड की परिपक्वता अवधि लंबी होती है, तो ब्याज पर ब्याज कुल रिटर्न में उल्लेखनीय रूप से वृद्धि करता है और यह वार्षिक प्राप्त करने का एकमात्र तरीका हो सकता है। होल्डिंग पीरियड रिटर्न कूपन दर के बराबर। पुनर्निवेश ब्याज की गणना पुनर्निवेश ब्याज दर पर निर्भर करती है।

पुनर्निवेश कूपन भुगतान बाद में एक निवेशक को बांड की वापसी का 80% तक हो सकता है। सटीक राशि पुनर्निवेशित भुगतानों द्वारा अर्जित ब्याज दर और बांड की परिपक्वता तिथि तक की समय अवधि पर निर्भर करती है। पुनर्निवेशित कूपन भुगतान की गणना पुनर्निवेशित भुगतानों की चक्रवृद्धि वृद्धि का अनुमान लगाकर की जा सकती है, या एक सूत्र का उपयोग करके जब बांड की ब्याज दर और बांड परिपक्वता का मूल्य दर बराबर हैं।

पुनर्निवेश जोखिम का उदाहरण

कंपनी ए 8% ब्याज दर के साथ कॉल करने योग्य बांड जारी करती है। ब्याज दरें बाद में 4% तक गिर जाती हैं, जिससे कंपनी को बहुत कम दर पर उधार लेने का अवसर मिलता है।

नतीजतन, कंपनी बांड को बुलाती है, प्रत्येक निवेशक को उनके मूलधन के हिस्से का भुगतान करती है और एक छोटा कॉल प्रीमियम, और 4% ब्याज दर के साथ नए कॉल करने योग्य बांड जारी करता है। निवेशक कम दर पर पुनर्निवेश कर सकते हैं या उच्च ब्याज दरों वाली अन्य प्रतिभूतियों की तलाश कर सकते हैं।