सामग्री प्रतिकूल प्रभाव: स्टॉक के लिए एक चेतावनी संकेत

ऐसे महत्वपूर्ण वाक्यांश हैं जिन्हें निवेशकों को प्रमुख के रूप में पहचानने की आवश्यकता है रेड फ़्लैग. दुर्भाग्य से, फाइलिंग में प्रतिभूति और विनिमय आयोग और कानूनी बॉयलरप्लेट, कंपनियां अक्सर बाजार पर अपने प्रभाव को कम करने के प्रयास में इन वाक्यांशों को अस्पष्ट करने का प्रयास करती हैं। सौभाग्य से, कुछ प्रमुख वाक्यांशों को पहचानकर, आकस्मिक पाठक कुछ बहुत ही महत्वपूर्ण सूचनाओं के प्रति सचेत होंगे जो निवेश की गलतियों से बचने में मदद करेंगे। इन प्रमुख वाक्यांशों में से एक है "भौतिक प्रतिकूल प्रभाव।"

यहां हम देखेंगे कि इस कथन का क्या अर्थ है और निवेशकों को इसे अनदेखा क्यों नहीं करना चाहिए।

सामग्री प्रतिकूल प्रभाव का परिचय

एक भौतिक प्रतिकूल प्रभाव आमतौर पर लाभप्रदता में भारी गिरावट या कंपनी के संचालन या वित्तीय स्थिति से गंभीर रूप से समझौता होने की संभावना का संकेत देता है। यह निवेशकों के लिए एक स्पष्ट संकेत है कि कुछ गड़बड़ है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक काल्पनिक कंपनी, इंडस्ट्रियल ब्लोडार्ट इंक, का एक प्रमुख ग्राहक है जो वार्षिक बिक्री का 25% प्रतिनिधित्व करता है। यदि वह ग्राहक अपना व्यवसाय कहीं और लेता है, तो निर्णय का ब्लोडार्ट की बिक्री, लाभप्रदता और व्यवसाय में बने रहने की क्षमता पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा। कंपनी का सामग्री प्रतिकूल प्रभाव निम्नानुसार पढ़ा जा सकता है: "हमारी वार्षिक बिक्री के 25% से अधिक के लिए एक ग्राहक खाता है। ब्लोडार्ट के मुनाफे पर नुकसान का प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा और यह एक सतत चिंता बनी रहेगी।"

या, मान लीजिए कि ब्लोडार्ट की आलोचनात्मक है क्रेडिट की लाइन कि यह वित्त के लिए उपयोग करता है कार्यशील पूंजी (अर्थात।, सूची या प्राप्य खाते). यदि बैंक क्रेडिट लाइन को नवीनीकृत करने से इनकार करता है, तो दूसरे को खोजने में कठिनाई या अक्षमता ऋणदाता ब्लोडार्ट पर एक सामग्री प्रतिकूल प्रभाव पड़ेगा नकद प्रवाह का संचालन और सामान्य रूप से संचालित करने की क्षमता, अकेले एक व्यवहार्य व्यवसाय के रूप में जारी रहने दें।

आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांत (जीएएपी) एक सामग्री प्रतिकूल घटना के रूप में परिभाषित और प्रकट की जाने वाली चीज़ों को निर्धारित करने में लचीलेपन की अनुमति दें। हालांकि, 1999 में एसईसी की कार्रवाई और कंपनियों की बढ़ती जांच के बावजूद, कई कमाई का प्रबंधन करने के लिए अपनी परिभाषाओं का उपयोग करना जारी रखते हैं।

भौतिकता: यदि यह मायने रखता है, तो यह सामग्री है

जानकारी का एक टुकड़ा है सामग्री अगर यह उम्मीद करना उचित है कि उस जानकारी के प्रकटीकरण से कंपनी के शेयर की कीमत प्रभावित होगी। कंपनियां और उनके एकाउंटेंट प्रबंधन के तरीके ढूंढते रहते हैं आय भौतिकता की अपनी परिभाषाओं के साथ आने से। इसमें एक संख्यात्मक थ्रेशोल्ड (जैसे, 5%) स्थापित करना और यह तय करना शामिल है कि जो कुछ भी थ्रेशोल्ड से नीचे आता है, उसका प्रभाव नहीं पड़ेगा जमीनी स्तर, सारहीन है, और इस प्रकार चर्चा की आवश्यकता नहीं है। ऐसे मामले भी हैं जिनमें कंपनियां, अपनी गलतियों को छिपाने के लिए, एक दूसरे के खिलाफ शुद्ध वस्तुओं को अपनी संख्यात्मक सीमा से नीचे रखने के लिए हैं। इस धोखे का कारण है आय का प्रबंधन.

1999 में, SEC ने W.R. Grace & Co. के खिलाफ एक मामला लाया, जिसमें दावा किया गया था कि 1991 से 1995 तक कंपनी आय को सुगम बनाने के लिए $60 मिलियन के अभौतिक मदों के "रिजर्व" का उपयोग किया—जिसकी पूरी जानकारी थी कंपनी का लेखा परीक्षकों. एसईसी ने आरोप लगाया कि रिजर्व का यह उपयोग जीएएपी के अनुरूप नहीं था। 1999 में, W.R. Grace इसके लिए सहमत हुए संघर्ष और विरत इस अभ्यास का उपयोग करें और GAAP शिक्षा से संबंधित फंड में $1 मिलियन का भुगतान करें।

दुर्भाग्य से, कई कंपनियों ने कमाई के लक्ष्य को हासिल करने के लिए सारहीन वस्तुओं को शुद्ध करना जारी रखा। NS जाल आय विवरण की अन्य आय/व्यय पंक्ति में होता है। जिन वस्तुओं का उपयोग शुद्ध करने के लिए किया जाता है, वे निवेश और पुनर्गठन भंडार पर लाभ / हानि हैं।

1999 में, SEC ने निम्नलिखित नियम स्थापित करके कंपनियों को भौतिक वस्तुओं को छिपाने से रोकने का प्रयास किया:

• एक जानबूझकर गलत विवरण, भले ही इसमें एक सारहीन राशि शामिल हो, गुमराह करने के इरादे से भौतिक है।
• अकेले संख्यात्मक सीमाएँ अस्वीकार्य हैं।
• प्रबंधन को भी तौलना चाहिए गुणात्मक मायने रखता है अगर गलत विवरण आय में बदलाव को छुपाएगा या एक प्रमुख व्यवसाय खंड से संबंधित होगा।
• कंपनी वस्तुओं को शुद्ध नहीं कर सकती है। नेटिंग का परिणाम कंपनी के वित्तीय विवरण के गलत विवरण में होता है।

प्रारंभिक चेतावनी संकेत नहीं

सामग्री प्रतिकूल प्रभाव एक प्रारंभिक चेतावनी संकेत नहीं है, बल्कि एक संकेत है कि एक स्थिति पहले से ही बहुत खराब चरण में खराब हो चुकी है। आमतौर पर, यह समय के साथ उन घटनाओं के संचय का परिणाम होता है जो उस बिंदु तक मिश्रित होती हैं जहां एक महत्वपूर्ण सीमा पार हो जाती है। समय के साथ कंपनी के परिचालन परिणामों का बारीकी से पालन करने से निवेशकों को संभावित सामग्री प्रतिकूल प्रभावों के प्रति सचेत किया जाएगा। इस तरह की जागरूकता के लिए बहुत प्रयास, समय और अनुभव की आवश्यकता होती है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि ब्लोडार्ट की वित्तीय स्थिति उस बिंदु तक खराब हो गई है जहां वह है चूक जाना इसके ऋण का वाचाएं. यह एक भौतिक प्रतिकूल घटना है क्योंकि इसका मतलब है कि अगर कंपनी और बैंक ऋण के पुनर्गठन के बारे में सहमत नहीं हो सकते हैं, तो ऋण को तत्काल पुनर्भुगतान की आवश्यकता के लिए बुलाया जा सकता है। यह ब्लोडार्ट को व्यवसाय से बाहर कर देगा।

यदि आप ब्लोडार्ट स्टॉक का अनुसरण करते हैं, तो आपको पता चल जाएगा कि इसमें समस्या हो रही है। आपको ऋण समझौतों को खोजने के लिए एसईसी फाइलिंग के माध्यम से भी खोदना होगा और फिर उन जटिल दस्तावेजों को पढ़ना होगा यह निर्धारित करने के लिए कि उधारकर्ता अनुपालन में था या नहीं, प्रासंगिक ऋण अनुबंधों और मेट्रिक्स का पता लगाने के लिए चूक जाना।

यह संभव है कि ब्लोडार्ट और उसके बैंकर ऋणों का पुनर्गठन कर सकें और कंपनी को कठिन समय से निकाल सकें। इसके विपरीत, यदि बैंक रिश्ते से बाहर निकलना चाहता है, तो ब्लोडार्ट को एक और ऋणदाता खोजने की जरूरत है, जो हो सकता है कंपनी के हाल के परिचालन इतिहास या वर्तमान प्रतिकूल आर्थिक के कारण करना आसान नहीं है शर्तेँ।

इस काल्पनिक स्थिति में, निवेशकों को इस स्टॉक की समीक्षा स्वयं के आलोक में करने की आवश्यकता है जोखिम से बचने. जबकि परिणाम एक सफल ऋण पुनर्निगोशिएशन के पक्ष में 60/40 भी हो सकता है, हो सकता है कि आप अतिरिक्त जोखिम से निपटना न चाहें। यदि हां, तो स्टॉक बेचें। हालांकि, अगर आपने कंपनी और उद्योग का बारीकी से अध्ययन किया है और आपको लगता है कि लंबी अवधि के लिए स्टॉक रखने के कुछ मजबूत बुनियादी कारण हैं, तो आप इसे जारी रखने का फैसला कर सकते हैं।

सामग्री प्रतिकूल प्रभाव विवरण कहां खोजें

सरकारी नियमों में कंपनियों को भौतिक घटनाओं का खुलासा करने की आवश्यकता होती है। वाक्यांश सामग्री प्रतिकूल प्रभाव निम्नलिखित में पाया जा सकता है:

• NS वित्तीय विवरणों के लिए नोट्स, जिसे फ़ुटनोट कहा जाता है, एक कंपनी में पाया जाता है 10-क्यू तथा 10-केएस और अंकेक्षक की राय में, जो उस मुद्दे से संबंधित है जो सामग्री पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है। उदाहरण के लिए, सामग्री प्रतिकूल प्रभाव विवरण ब्लोडार्ट में दिखाई देगा वित्तीय विवरण नोट जो प्राप्य खातों, या ग्राहक एकाग्रता और उसके ऋण और ऋण सुविधाओं पर चर्चा करता है।
• प्रेस प्रकाशनी यदि रिलीज़ वित्तीय मुद्दों से संबंधित है या यदि कंपनी किसी महत्वपूर्ण घटना की घोषणा कर रही है, तो इसमें एक सामग्री प्रतिकूल प्रभाव वाक्यांश हो सकता है।
• प्रबंधन की चर्चा और विश्लेषण (एमडी एंड ए) एक कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट में सामग्री प्रतिकूल प्रभाव के कुछ संदर्भ शामिल हो सकते हैं।

तल - रेखा

किसी कंपनी के वित्तीय विवरणों में प्रत्येक व्यवसाय विवरण पर चर्चा करना कठिन होता है। आवश्यक प्रकटीकरण और थकाऊ रिपोर्टिंग बोझ के बीच संतुलन की आवश्यकता है। निगमों को अधिक प्रकटीकरण के पक्ष में रहना चाहिए क्योंकि निवेशक स्थिर आय के भ्रम से अधिक पारदर्शिता को महत्व देते हैं।