स्ट्रैडल्स और स्ट्रैंगल्स के साथ कमाई आश्चर्य से लाभ

एक सामान्य नियम के रूप में, किसी भी स्टॉक की कीमत अंततः अंतर्निहित कंपनी की कमाई की प्रवृत्ति, या अपेक्षित प्रवृत्ति को दर्शाती है। दूसरे शब्दों में, जो कंपनियाँ अपनी आय में लगातार वृद्धि करती हैं, वे समय के साथ अनियमितता वाली कंपनियों के शेयरों की तुलना में अधिक बढ़ती हैं आय या नुकसान। यही कारण है कि इतने सारे निवेशक कमाई की घोषणाओं पर पूरा ध्यान देते हैं।

हर तिमाही, यू.एस. कंपनियां अपनी नवीनतम आय और बिक्री परिणामों की घोषणा करती हैं। कभी-कभी, यह जानकारी पूरी तरह से अपेक्षाओं के अनुरूप होती है और बाजार मूल रूप से अपने सामूहिक कंधों को सिकोड़ता है। हालांकि, अन्य समय में, एक कंपनी एक को हटा देती है कमाई आश्चर्य, और यह शेयर बाजार निर्णायक ढंग से प्रतिक्रिया करता है। कभी-कभी, रिपोर्ट किए गए परिणाम अपेक्षा से बहुत बेहतर होते हैं - एक सकारात्मक कमाई आश्चर्य - और स्टॉक द्वारा प्रतिक्रिया करता है स्टॉक की कीमत को उसके नए और बेहतर के अनुरूप वापस लाने के लिए बहुत ही कम समय में तेजी से आगे बढ़ना स्थिति। इसी तरह, यदि कोई कंपनी आय और/या बिक्री की घोषणा करती है जो अनुमान से कहीं अधिक खराब है - एक नकारात्मक कमाई आश्चर्य - इसका परिणाम एक में हो सकता है स्टॉक की कीमत में तेज, अचानक गिरावट, क्योंकि निवेशक एक कंपनी पर होल्डिंग से बचने के लिए शेयरों को डंप करते हैं, जिसे अब "क्षतिग्रस्त" माना जाता है माल"।

कोई भी परिदृश्य एक विकल्प के उपयोग के माध्यम से संभावित रूप से लाभदायक व्यापारिक अवसर प्रदान कर सकता है ट्रेडिंग रणनीति के रूप में जाना लंबी स्ट्रैडल. आइए कार्रवाई में इस रणनीति पर करीब से नज़र डालें।

लांग स्ट्रैडल के यांत्रिकी

साथ में पैर फैलाकर बैठना बस a. खरीदना शामिल है कॉल करने का विकल्प और एक विकल्प डाल उसी के साथ हड़ताल की कीमत और वही समाप्ति माह। खेलने के लिए एक लंबी स्ट्रैडल का उपयोग करने के लिए कमाई की घोषणा, आपको पहले यह निर्धारित करना होगा कि किसी दिए गए स्टॉक के लिए आय की घोषणा कब की जाएगी। आप यह निर्धारित करने के लिए स्टॉक के इतिहास का विश्लेषण भी कर सकते हैं कि क्या यह आम तौर पर एक अस्थिर स्टॉक है और यदि इससे पहले कमाई की घोषणाओं पर बड़ी प्रतिक्रिया हुई है। स्टॉक जितना अधिक अस्थिर होता है और कमाई की घोषणा पर दृढ़ता से प्रतिक्रिया करने के लिए जितना अधिक प्रवण होता है, उतना ही बेहतर होता है। यह मानते हुए कि आपको एक योग्य स्टॉक मिल गया है, अगला कदम यह निर्धारित करना है कि उस कंपनी के लिए अगली कमाई की घोषणा कब होनी है और कमाई की घोषणा से पहले एक लंबी अवधि स्थापित करना है।

लंबी स्ट्रैडल स्थिति सेट करना

कब दर्ज करें
लॉन्ग स्ट्रैडल की स्थापना करते समय, विचार करने वाला पहला प्रश्न यह है कि व्यापार में कब प्रवेश किया जाए। कुछ व्यापारी आय की घोषणा से चार से छह सप्ताह पहले इस विचार के साथ प्रवेश करेंगे कि आगामी घोषणा की प्रत्याशा में कीमतों में कुछ उतार-चढ़ाव हो सकता है। अन्य घोषणा से लगभग दो सप्ताह पहले तक प्रतीक्षा करेंगे। किसी भी घटना में, आपको आम तौर पर कमाई की घोषणा से पहले सप्ताह से पहले एक लंबा स्ट्रैडल स्थापित करना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि अक्सर, समय की मात्रा अधिमूल्य एक आसन्न आय घोषणा के साथ स्टॉक के लिए विकल्पों की कीमत में निर्मित, घोषणा से ठीक पहले बढ़ेगा, क्योंकि बाजार में वृद्धि की संभावना का अनुमान है अस्थिरता एक बार कमाई की घोषणा की। नतीजतन, विकल्प अक्सर कम खर्चीले हो सकते हैं (विकल्प कीमतों में निर्मित प्रीमियम की मात्रा के संदर्भ में) कमाई की घोषणा से दो से छह सप्ताह पहले की तुलना में वे घोषणा से पहले के अंतिम कुछ दिनों में हैं।

किस स्ट्राइक प्राइस का उपयोग करें
यह तय करने के संदर्भ में कि कौन सा विशेष विकल्प खरीदना है, कई विकल्प हैं और कुछ निर्णय लेने हैं। यहां पहला सवाल यह है कि किस स्ट्राइक प्राइस का इस्तेमाल किया जाए। आमतौर पर, आपको वह स्ट्रैडल खरीदना चाहिए जो माना जाता है पैसे पर. इसलिए, यदि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत 51 डॉलर प्रति शेयर है, तो आप 50 स्ट्राइक प्राइस कॉल और 50 स्ट्राइक प्राइस पुट खरीदेंगे। यदि स्टॉक इसके बजाय $ 54 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था, तो आप 55 स्ट्राइक प्राइस कॉल और 55 स्ट्राइक प्राइस पुट खरीदेंगे। यदि स्टॉक 52.50 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था, तो आप 50 स्ट्रैडल या 55 स्ट्रैडल (50 स्ट्रैडल) चुनेंगे। बेहतर होगा यदि संयोग से आपके पास एक उल्टा पूर्वाग्रह था और यदि आपके पास नकारात्मक पक्ष था तो 55 स्ट्रैडल बेहतर होगा पक्षपात)। एक अन्य विकल्प में प्रवेश करना होगा जिसे a. के रूप में जाना जाता है दबाना 55 स्ट्राइक प्राइस कॉल ऑप्शन और 50 स्ट्राइक प्राइस पुट ऑप्शन खरीदकर। स्ट्रैडल की तरह, स्ट्रगल में कॉल और पुट ऑप्शन की एक साथ खरीदारी शामिल है। अंतर यह है कि स्ट्रगल के साथ आप अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों के साथ कॉल और पुट खरीदते हैं।

व्यापार करने के लिए कौन सा समाप्ति महीना
किया जाने वाला अगला निर्णय यह है कि किस समाप्ति माह में व्यापार करना है। आमतौर पर अलग-अलग समाप्ति महीने उपलब्ध होते हैं। लक्ष्य बहुत अधिक पैसा खर्च किए बिना स्ट्रैडल पर लाभ उत्पन्न करने के लिए स्टॉक को पर्याप्त रूप से आगे बढ़ने के लिए पर्याप्त समय खरीदना है। एक कमाई की घोषणा से पहले एक स्ट्रैडल खरीदने का अंतिम लक्ष्य स्टॉक के लिए घोषणा पर दृढ़ता से और जल्दी से प्रतिक्रिया करना है, इस प्रकार स्ट्रैडल को अनुमति देना व्यापारी जल्दी लाभ लेने के लिए। आय की घोषणा के बाद स्टॉक के लिए एक मजबूत प्रवृत्ति में लॉन्च करने के लिए दूसरा सबसे अच्छा परिदृश्य है। हालांकि, इसके लिए जरूरी होगा कि आप ट्रेड को वर्कआउट करने के लिए कम से कम थोड़ा समय दें।

शॉर्ट-टर्म विकल्पों की लागत कम होती है क्योंकि उनके पास लंबी अवधि के विकल्पों की तुलना में कम समय का प्रीमियम होता है। हालांकि, उन्हें और भी बहुत कुछ अनुभव होगा समय क्षय (केवल समय बीतने के कारण हर दिन खो जाने वाला समय प्रीमियम) और यह उस समय की मात्रा को सीमित करता है जब आप व्यापार कर सकते हैं। आम तौर पर, आपको उन विकल्पों के साथ एक स्ट्रैडल नहीं रखना चाहिए जिनके पास समाप्ति तक 30 दिनों से कम समय बचा है क्योंकि समय क्षय समाप्ति से पहले अंतिम महीने में तेज हो जाता है। इसी तरह, यह समझ में आता है कि समाप्ति से पहले पिछले 30 दिनों में बिना स्टॉक को स्थानांतरित करने के लिए कमाई की घोषणा के बाद खुद को कम से कम दो या तीन सप्ताह का समय देना चाहिए।

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप आय की घोषणा से दो सप्ताह - या 14 दिन पहले - स्ट्रैडल लगाने की योजना बना रहे हैं। यह भी मान लें कि आप घोषणा के बाद व्यापार को दो सप्ताह - या अन्य 14 दिन - देने की योजना बना रहे हैं। अंत में, मान लें कि यदि समाप्ति तक 30 दिन से कम शेष हैं, तो आप स्ट्रैडल को होल्ड नहीं करना चाहते हैं। यदि हम समाप्ति से 14 दिन पहले प्लस 14 दिन बाद प्लस 30 दिन पहले जोड़ते हैं तो हमें कुल 58 दिन मिलते हैं। तो इस मामले में, आपको समाप्ति माह की तलाश करनी चाहिए जिसमें समाप्ति तक कम से कम 58 दिन शेष हों।

उदाहरण व्यापार

आइए एक वास्तविक दुनिया के उदाहरण पर विचार करें। अपोलो समूह (नैस्डैक:अपोलो) 27 मार्च, 2008 को कारोबार की समाप्ति के बाद आय की घोषणा के कारण था। 26 फरवरी को, एक ट्रेडर ने पोजिशनिंग के लिए लॉन्ग स्ट्रैडल या लॉन्ग स्ट्रैंगल खरीदने पर विचार किया होगा, अगर स्टॉक ने कमाई की घोषणा के लिए एक या दूसरे तरीके से जोरदार प्रतिक्रिया दी। इस मामले में APOL 65.60 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था। एक ट्रेडर 70 मई की कॉल में से प्रत्येक को $5 पर और 60 मई को $4.40 पर एक अनुबंध खरीद सकता था। इस व्यापार में प्रवेश करने की कुल लागत दो प्रीमियम, या $940 की लागत होगी। यह व्यापार पर कुल जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है। हालांकि, अधिकतम नुकसान का अनुभव करने की संभावना शून्य है क्योंकि यह व्यापार आय की घोषणा के तुरंत बाद समाप्त हो जाएगा और इस प्रकार मई विकल्प समाप्त होने से पहले ही समाप्त हो जाएगा।

यदि आप चित्र 1 को देखते हैं, तो आप देखेंगे कीमत कार्रवाई APOL से 26 फरवरी तक बाईं ओर और मई 70-60 के लिए "जोखिम घटता" दाईं ओर गला घोंटने के लिए। दाईं ओर से दूसरी पंक्ति कमाई से कुछ दिन पहले इस व्यापार से अपेक्षित लाभ या हानि का प्रतिनिधित्व करती है। इस समय, सबसे खराब स्थिति अगर स्टॉक है स्थिर लगभग 250 डॉलर का नुकसान है।

चित्र 1: अपोलो समूह स्टॉक और जोखिम घटता

स्रोत: लाभ स्रोत।

27 मार्च को APOL 56.34 डॉलर प्रति शेयर पर बंद हुआ। 27 मार्च को बंद के बाद APOL ने निराशाजनक कमाई की घोषणा की। अगले दिन, स्टॉक $ 44.38 पर खुला और $ 41.21 पर बंद हुआ। जैसा कि आप चित्र 2 में देख सकते हैं, इस समय, 70-60 मई के स्ट्रैंगल ने $945 का खुला लाभ दिखाया।

चित्रा 2: आय की घोषणा के बाद अपोलो अंतर कम; गला घोंटना बड़ा लाभ दिखाता है।

स्रोत: लाभ स्रोत।

तो, इस उदाहरण में, व्यापारी आय की घोषणा के एक दिन बाद व्यापार से बाहर निकल सकता है और निवेश पर 100% लाभ बुक कर सकता है।

सारांश
पुराने दिनों में, एक निवेशक या व्यापारी किसी कंपनी की कमाई की संभावनाओं का विश्लेषण करता था और उस विश्लेषण के आधार पर, या तो स्टॉक खरीद लेंगे (अगर उसे लगता है कि कमाई बढ़ेगी) या एक तरफ खड़ा हो जाएगा (अगर उसे लगा कि कमाई होगी निराशाजनक)। ऑप्शन ट्रेडिंग के साथ, एक व्यापारी या निवेशक अब बिना किसी पक्ष के कमाई की घोषणा कर सकता है। जब तक किसी ट्रेडर के पास कमाई के आश्चर्य की उम्मीद करने का कोई कारण होता है या किसी स्टॉक का दृढ़ता से प्रतिक्रिया करने का इतिहास होता है कमाई की घोषणाओं के लिए, वे प्रत्याशित मूल्य आंदोलन का लाभ उठाने के लिए एक लंबी स्ट्रैडल या गला घोंटने का उपयोग कर सकते हैं। यदि स्टॉक वास्तव में एक तेज मूल्य आंदोलन करता है - किसी भी दिशा में - एक बड़ा लाभ संभव है। इसके अलावा, यदि व्यापार ठीक से स्थित है (यानी, समाप्ति तक पर्याप्त समय बचा हुआ है) और ठीक से प्रबंधित (यानी, कमाई की घोषणा के तुरंत बाद उचित रूप से बाहर निकल गया), तो जोखिम व्यापार पर आम तौर पर काफी छोटा है। संक्षेप में, यह रणनीति शेयर बाजार में अद्वितीय अवसरों का लाभ उठाने के लिए विकल्पों का उपयोग करने के एक और तरीके का प्रतिनिधित्व करती है।