क्रेडिट स्प्रेड परिभाषा, सूत्र, और उदाहरण

क्रेडिट स्प्रेड क्या है?

एक क्रेडिट स्प्रेड यू.एस. ट्रेजरी बांड और दूसरे के बीच उपज में अंतर है ऋण सुरक्षा एक ही परिपक्वता लेकिन अलग क्रेडिट गुणवत्ता की। यू.एस. ट्रेजरी और अन्य बांड जारी करने के बीच क्रेडिट स्प्रेड को मापा जाता है आधार अंक, 100 आधार अंकों के फैलाव के बराबर उपज में 1% अंतर के साथ। एक उदाहरण के रूप में, ५% की यील्ड के साथ १०-वर्षीय ट्रेजरी नोट और ७% की यील्ड के साथ १०-वर्षीय कॉरपोरेट बॉन्ड को २०० बेसिस पॉइंट्स का क्रेडिट स्प्रेड कहा जाता है। क्रेडिट स्प्रेड को "बॉन्ड स्प्रेड" या "डिफॉल्ट स्प्रेड" के रूप में भी जाना जाता है। क्रेडिट स्प्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड और जोखिम-मुक्त विकल्प के बीच तुलना की अनुमति देता है।

एक क्रेडिट स्प्रेड एक विकल्प रणनीति का भी उल्लेख कर सकता है जहां एक उच्च अधिमूल्य विकल्प लिखा जाता है और उसी पर कम प्रीमियम वाला विकल्प खरीदा जाता है अंतर्निहित सुरक्षा. यह दो ट्रेड करने वाले व्यक्ति के खाते में क्रेडिट प्रदान करता है।

क्रेडिट स्प्रेड को समझना (बांड और विकल्प)

बांड के लिए क्रेडिट स्प्रेड

एक बांड क्रेडिट स्प्रेड एक ट्रेजरी और एक ही परिपक्वता के कॉर्पोरेट बांड के बीच उपज में अंतर को दर्शाता है। यूनाइटेड स्टेट्स ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए ऋण का उपयोग के रूप में किया जाता है

तल चिह्न वित्तीय उद्योग में इसकी जोखिम मुक्त स्थिति के कारण समर्थित है पूर्ण विश्वास और श्रेय अमेरिकी सरकार के। यूएस ट्रेजरी (सरकार द्वारा जारी) बांड को जोखिम-मुक्त निवेश के सबसे करीब माना जाता है, क्योंकि डिफ़ॉल्ट की संभावना लगभग न के बराबर होती है। निवेशकों को चुकाने का पूरा भरोसा है।

कॉरपोरेट बॉन्ड, यहां तक ​​​​कि सबसे स्थिर और उच्च-रेटेड कंपनियों के लिए भी जोखिम भरा निवेश माना जाता है, जिसके लिए निवेशक मुआवजे की मांग करता है।यह मुआवजा क्रेडिट स्प्रेड है। उदाहरण के लिए, यदि a 10 साल का ट्रेजरी नोट 2.54% की यील्ड है जबकि 10 साल के कॉरपोरेट बॉन्ड की यील्ड 4.60% है, तो कॉरपोरेट बॉन्ड ट्रेजरी नोट पर 206 बेसिस पॉइंट्स का स्प्रेड ऑफर करता है।

क्रेडिट स्प्रेड (बांड) = (1 - वसूली दर) * (डिफ़ॉल्ट संभावना)

बांड के जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग के आधार पर क्रेडिट स्प्रेड एक सुरक्षा से दूसरे में भिन्न होता है। उच्च गुणवत्ता वाले बांड, जिनमें जारीकर्ता के चूकने की संभावना कम होती है, कम ब्याज दरों की पेशकश कर सकते हैं। कम गुणवत्ता वाले बांड, जारीकर्ता के चूक करने की उच्च संभावना के साथ, निवेशकों को जोखिम भरे निवेश के लिए आकर्षित करने के लिए उच्च दरों की पेशकश करने की आवश्यकता है। क्रेडिट स्प्रेड में उतार-चढ़ाव आमतौर पर आर्थिक स्थितियों में बदलाव के कारण होते हैं (मुद्रास्फीति), तरलता में परिवर्तन, और विशेष बाजारों में निवेश की मांग।

उदाहरण के लिए, जब अनिश्चित से बिगड़ती आर्थिक स्थितियों का सामना करना पड़ता है, तो निवेशक अक्सर कॉरपोरेट बॉन्ड (बिक्री) की कीमत पर यू.एस. कोषागार (खरीद) की सुरक्षा के लिए भाग जाते हैं। यह गतिशील अमेरिकी खजाने की कीमतों में वृद्धि का कारण बनता है और पैदावार गिरने के लिए जबकि कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं और प्रतिफल बढ़ता है। चौड़ा होना निवेशकों की चिंता को दर्शाता है। यही कारण है कि क्रेडिट स्प्रेड अक्सर आर्थिक स्वास्थ्य का एक अच्छा बैरोमीटर होता है - चौड़ा (खराब) और संकुचित (अच्छा)।

कई हैं प्रतिगपत्र बाजार इंडेक्स जो निवेशक और वित्तीय विशेषज्ञ तीन महीने से लेकर 30 साल तक की परिपक्वता अवधि के साथ विभिन्न प्रकार के ऋणों की पैदावार और क्रेडिट स्प्रेड को ट्रैक करने के लिए उपयोग करते हैं। कुछ सबसे महत्वपूर्ण इंडेक्स में उच्च उपज और निवेश ग्रेड यू.एस. कॉर्पोरेट ऋण शामिल हैं, गिरवी द्वारा संरक्षित प्रतिभूतियां, कर-मुक्त नगरपालिका बांड, और सरकारी करार.

क्रेडिट स्प्रेड द्वारा जारी किए गए ऋण के लिए बड़ा है उभरते बाजार और सरकारी एजेंसियों और धनी और/या स्थिर राष्ट्रों की तुलना में निम्न-रेटेड निगम। लंबी परिपक्वता वाले बॉन्ड के लिए स्प्रेड बड़े होते हैं।

एक विकल्प रणनीति के रूप में क्रेडिट फैलता है

एक क्रेडिट स्प्रेड एक प्रकार की विकल्प रणनीति का भी उल्लेख कर सकता है जहां व्यापारी एक ही प्रकार और समाप्ति के विकल्प खरीदता है और बेचता है लेकिन विभिन्न स्ट्राइक कीमतों के साथ। प्राप्त प्रीमियम भुगतान किए गए प्रीमियम से अधिक होना चाहिए जिसके परिणामस्वरूप व्यापारी को शुद्ध क्रेडिट प्राप्त होता है। शुद्ध ऋण वह अधिकतम लाभ है जो व्यापारी कमा सकता है। ऐसी दो रणनीतियाँ हैं: बुल पुट स्प्रेड, जहां व्यापारी अंतर्निहित सुरक्षा के ऊपर जाने की अपेक्षा करता है, और भालू कॉल स्प्रेड, जहां व्यापारी अंतर्निहित सुरक्षा के नीचे जाने की अपेक्षा करता है।

एक भालू कॉल स्प्रेड का एक उदाहरण एबीसी पर $ 2 के लिए जनवरी 50 कॉल खरीदना होगा, और लिखना एबीसी पर $ 5 के लिए एक जनवरी 45 कॉल। ट्रेडर का खाता $३ प्रति शेयर (प्रत्येक अनुबंध के साथ १०० शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है) के रूप में वह ५० जनवरी कॉल खरीदने के लिए २ डॉलर का भुगतान करते हुए ४५ जनवरी कॉल लिखने के लिए ५ प्रीमियम प्राप्त करता है। यदि विकल्प समाप्त होने पर अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत 45 डॉलर या उससे कम है, तो व्यापारी ने लाभ कमाया है। इसे "क्रेडिट स्प्रेड विकल्प" या "क्रेडिट जोखिम विकल्प" भी कहा जा सकता है।