यील्ड-आधारित विकल्प परिभाषा

उपज आधारित विकल्प क्या है?

उपज-आधारित विकल्प निवेशकों को खरीदने या बेचने की अनुमति देता है कॉल तथा डालता है इसकी कीमत के बजाय सुरक्षा की उपज पर।

उपज-आधारित विकल्पों को समझना

एक उपज-आधारित विकल्प एक अनुबंध है जो खरीदार को अंतर्निहित मूल्य पर खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, जो कि उपज के 10 गुना के बराबर है।

प्रतिफल को प्रतिशत दरों के रूप में व्यक्त किया जाता है, और इन विकल्प अनुबंधों के लिए अंतर्निहित मूल्य उनकी उपज का 10 गुना है। उदाहरण के लिए, ए कोषागार बंधपत्र १.६% की उपज के साथ १६ के अंतर्निहित मूल्य के साथ उपज-आधारित विकल्प होगा। यील्ड-आधारित विकल्पों का निपटारा नकद में किया जाता है, और उन्हें भी कहा जाता है

ब्याज दर विकल्प.

एक उपज-आधारित कॉल खरीदार को उम्मीद है कि ब्याज दरें बढ़ेंगी, जबकि एक उपज-आधारित पुट खरीदार ब्याज दरों में कमी की उम्मीद करता है। मान लीजिए कि अंतर्निहित ऋण सुरक्षा की ब्याज दर से ऊपर उठती है स्ट्राइक रेट उपज-आधारित कॉल विकल्प का। उस स्थिति में, कॉल है पैसे में. यील्ड-आधारित पुट के लिए, विकल्प पैसे में होता है जब ब्याज दर स्ट्राइक रेट से नीचे आती है। हालांकि, उपज-आधारित विकल्प खरीदारों को भी भुगतान करना होगा विकल्प प्रीमियम. जब प्रतिफल बढ़ता है, उपज-आधारित कॉल प्रीमियम बढ़ता है और उपज-आधारित पुट विकल्प मूल्य खो देंगे।

उपज आधारित विकल्प हैं यूरोपीय विकल्प, जिसका अर्थ है कि उन्हें केवल समाप्ति तिथि पर ही प्रयोग किया जा सकता है। दूसरी ओर, अमेरिकी विकल्प अनुबंध की समाप्ति तिथि तक किसी भी समय प्रयोग किया जा सकता है।

यह देखते हुए कि ये विकल्प नकद-निपटान हैं, कॉल का लेखक केवल उस खरीदार को नकद वितरित करेगा जो विकल्प द्वारा प्रदान किए गए अधिकारों का प्रयोग करता है। भुगतान की गई नकद राशि वास्तविक उपज और स्ट्राइक यील्ड के बीच का अंतर है।

उपज-आधारित विकल्पों के प्रकार

कुछ सबसे प्रसिद्ध उपज-आधारित विकल्प हाल ही में जारी किए गए 13-सप्ताह की पैदावार का पालन करते हैं राजकोष चालान, पाँच साल राजकोष टिप्पण, 10 साल के ट्रेजरी नोट और 30 साल के ट्रेजरी बांड।

• उपज आधारित विकल्प 13-सप्ताह का टी-बिल प्रतिफल (आईआरएक्स) ब्याज दर में बदलाव से लाभ का सबसे सीधा तरीका है।
• उपज आधारित विकल्प पांच साल की ट्रेजरी पैदावार (एफवीएक्स), 10 साल की ट्रेजरी यील्ड (टीएनएक्स), और 30 साल की ट्रेजरी पैदावार (टीवाईएक्स) आमतौर पर अल्पकालिक ब्याज दर परिवर्तनों के प्रति कम प्रतिक्रियाशील होते हैं।

उपज-आधारित विकल्पों के लाभ

उपज-आधारित विकल्प के लिए अत्यंत उपयोगी हैं हेजिंग बढ़ती ब्याज दर के माहौल में पोर्टफोलियो और मुनाफा। यील्ड-आधारित विकल्प ब्याज दरें बढ़ने पर पैसा बनाने के कुछ तरीकों में से एक हैं, और हम देखेंगे कि क्यों।

समय-समय पर, फेडरल रिजर्व निरंतर ब्याज दरों में वृद्धि का अभियान शुरू करता है। आमतौर पर ऐसा इसलिए होता है क्योंकि फेड सट्टा में चल रहे अस्थिर मूल्य वृद्धि को कम करना चाहता है शेयर बाजार या कमोडिटी बाजार. जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, निवेशक मुद्रा बाजार में कोई जोखिम उठाए बिना अधिक प्राप्त कर सकते हैं। यह स्टॉक, कमोडिटीज और यहां तक ​​कि बॉन्ड के जोखिम को कम आकर्षक बनाता है। जैसे ही निवेशक जोखिम वाली संपत्ति बेचते हैं, उनकी कीमतों में गिरावट आती है, जिससे अटकलें भी कम हो जाती हैं।

कई उल्लेखनीय वर्ष थे जब फेड ने बार-बार दरों में बढ़ोतरी की। 1981 और 1994 शायद सबसे प्रसिद्ध हैं, और 2018 एक और ताजा उदाहरण है।

बढ़ती दर के माहौल में, बढ़ती कीमत के साथ किसी भी संपत्ति को खोजना चुनौतीपूर्ण है। हालांकि, उपज-आधारित कॉल, विशेष रूप से 13-सप्ताह के टी-बिल प्रतिफल पर, लाभदायक होने की संभावना है।

उपज-आधारित विकल्पों के नुकसान

उपज-आधारित विकल्पों का लाभ प्राप्त करने के अन्य तरीके हैं। यील्ड-आधारित विकल्प निश्चित रूप से कई निवेशकों के लिए विकल्पों की तुलना में कम परिचित हैं मुद्रा कारोबार कोष (ईटीएफ)। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं तो लंबी अवधि के ट्रेजरी ईटीएफ पर पुट खरीदना लाभ का एक और तरीका है।

उपज-आधारित विकल्प भी प्रभावित होते हैं समय-क्षय, अधिकांश अन्य विकल्पों की तरह। यदि ब्याज दरें यथावत रहती हैं, जो वे वर्षों तक कर सकते हैं, तो उपज-आधारित विकल्पों के खरीदार पैसे खो देंगे।