नग्न कॉल लेखन: एक उच्च जोखिम विकल्प रणनीति

विकल्प शब्दावली में, "नग्न" उन रणनीतियों को संदर्भित करता है जिनमें अंतर्निहित सुरक्षा का स्वामित्व नहीं होता है और इस प्रेत सुरक्षा स्थिति के विरुद्ध विकल्प लिखे जाते हैं। नग्न रणनीति आक्रामक और उच्च जोखिम वाली है लेकिन इसका उपयोग विविध पोर्टफोलियो के हिस्से के रूप में आय उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है। हालांकि, अगर सही तरीके से उपयोग नहीं किया जाता है, तो ए नग्न कॉल स्थिति के विनाशकारी परिणाम हो सकते हैं क्योंकि एक सुरक्षा सैद्धांतिक रूप से अनंत तक बढ़ सकती है।

नेकेड कॉल्स कैसे लिखें

नेकेड कॉल राइटिंग बेचने की तकनीक है a कॉल करने का विकल्प अंतर्निहित सुरक्षा के मालिक के बिना। हो रहा

लंबा कॉल का मतलब है कि आपके पास एक निश्चित कीमत पर सुरक्षा खरीदने का अधिकार है। लेन-देन के दूसरी तरफ, कॉल बेचने वाले प्रतिपक्ष को कहा जाता है "कम"कॉल, और उनकी स्थिति या तो अंतर्निहित स्वामित्व द्वारा सुरक्षित की जा सकती है (कवर कॉल) या असुरक्षित (नग्न कॉल)। यह भ्रमित करने वाला हो सकता है इसलिए यहां एक आरेख है जो इन संबंधों को सारांशित करता है:

इस प्रकार, नग्न कॉल शॉर्ट कॉल होने का एक साधन है। यह आमतौर पर विकल्प ट्रेडिंग का अधिक उन्नत स्तर है क्योंकि इसमें अधिक जोखिम होते हैं। वास्तव में, दलाल जब तक खाताधारक कड़े मानदंडों को पूरा नहीं करता (यानी, बड़ा .) तब तक स्थिति की अनुमति नहीं दे सकता है संचय खाता और/या वर्षों का अनुभव)।

नग्न कॉल बेचते समय, आप ब्रोकर को कॉल स्थिति को "खोलने के लिए बेचने" का निर्देश देते हैं। चूंकि आपके पास अंतर्निहित स्थिति नहीं है, आपको बाजार मूल्य पर सुरक्षा खरीदने और बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा हड़ताल की कीमत अगर वे कॉल जाते हैं पैसे में.

कई निवेशक सुनिश्चित नहीं हैं कि "शॉर्ट ए कॉल" और "लॉन्ग ए पुट" एक ही बात है। सहज रूप से, यह समझ में आता है क्योंकि कॉल और पुट लगभग विपरीत अनुबंध हैं लेकिन वे एक ही चीज़ नहीं हैं। जब आप लंबे समय तक एक पुट होते हैं, तो आपको भुगतान करना पड़ता है अधिमूल्य और सबसे खराब स्थिति के परिणामस्वरूप प्रीमियम हानि होगी और कुछ नहीं। हालाँकि, जब आप कॉल कम करते हैं, तो आप प्रीमियम जमा करते हैं, लेकिन अधिक जोखिम के संपर्क में होते हैं, जिसकी चर्चा नीचे की गई है।

जोखिम और पुरस्कार

एक नग्न कॉल एक कवर कॉल लिखने की तुलना में अधिक जोखिम भरा है क्योंकि आपने किसी ऐसी चीज़ का अधिकार बेच दिया है जो आपके पास नहीं है। इक्विटी की दुनिया में निकटतम समानांतर है लघुकरण एक स्टॉक, जिस स्थिति में आप उस स्टॉक को उधार लेते हैं जिसे आप बेच रहे हैं। नग्न कॉल लिखते समय, आप एक निश्चित कीमत पर सुरक्षा खरीदने का अधिकार बेचते हैं; प्रीमियम जमा करके लाभ कमाने का लक्ष्य।

मान लें कि एबीसी स्टॉक $ 100 के लिए ट्रेड करता है और $ 105 कॉल एक महीने के साथ समाप्ति ट्रेडों $ 2 पर। आप $2 के लिए एक नग्न कॉल बेच (लिख) सकते हैं और विकल्प प्रीमियम में $200 जमा कर सकते हैं। ऐसा करने में, आप अनुमान लगा रहे हैं कि एबीसी स्टॉक समाप्ति पर $ 107 ($ 105 + $ 2 प्रीमियम) से नीचे होगा (यानी, यदि आप $ 107 से नीचे हैं तो आप लाभ कमाते हैं)।

अदायगी आरेख पर विचार करें:

जैसा कि आप देख सकते हैं, नुकसान तेजी से बढ़ता है क्योंकि स्टॉक की कीमत $ 107. से ऊपर जाती है टूटा हुआ मूल्य. यह भी ध्यान दें कि, $105 से कम किसी भी कीमत पर, के लिए लाभ विक्रेता विकल्प का $200 पर रहता है, जो प्राप्त प्रीमियम है। नग्न कॉल लेखक को सीमित लाभ और प्रतीत होता है कि असीमित नुकसान की अनाकर्षक संभावना का सामना करना पड़ता है। अब आप देख सकते हैं कि ब्रोकर इस विकल्प रणनीति तक पहुंच को प्रतिबंधित क्यों कर सकते हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि, चूंकि एक नग्न कॉल स्थिति में बड़ा जोखिम होता है, निवेशक आमतौर पर किसी अन्य कॉल या कुछ अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदकर जोखिम का हिस्सा ऑफसेट करते हैं।

नग्न कॉल बंद करना

उपरोक्त उदाहरण में, आपको यह विचार करने की आवश्यकता है कि क्या एबीसी विकल्प स्थिति को बंद करने से पहले पैसे के अंदर या बाहर है। अगर कॉल है आउट ऑफ द मनी, आप कॉल विकल्प को सस्ती कीमत पर वापस खरीद सकते हैं। यदि कॉल पैसे में है, तो आप a) कॉल विकल्प को अधिक कीमत पर वापस खरीद सकते हैं या b) कॉल को ऑफसेट करने के लिए शेयर खरीद सकते हैं।

दोनों ही मामलों में, आपका नकारात्मक पक्ष यह है संरक्षित है।

तल - रेखा

नग्न कॉल लिखना एक विकल्प रणनीति है जिसमें महत्वपूर्ण जोखिम होते हैं क्योंकि सुरक्षा अधिक बढ़ सकती है। अपने स्वभाव से, नग्न कॉल लिखना एक है मंदी रणनीति जिसका लक्ष्य विकल्प प्रीमियम एकत्र करके लाभ प्राप्त करना है। जोखिमों के कारण, अधिकांश निवेशक बाड़ा उच्च स्ट्राइक कीमतों पर प्रतिभूतियों या अन्य कॉल विकल्पों के साथ कुछ नकारात्मक पक्ष की रक्षा करके उनके दांव।