विकल्प मूल्य निर्धारण का निर्धारण करने वाले कारक

रूढ़िवादी से लेकर उच्च जोखिम तक, विभिन्न प्रकार की रणनीतियों में विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है। उन्हें सरल दिशात्मक रणनीतियों से परे जाने वाली अपेक्षाओं को पूरा करने के लिए भी तैयार किया जा सकता है। इसलिए, एक बार जब आप मूल विकल्प शब्दावली सीख लेते हैं, तो उन कारकों की जांच करना समझ में आता है जो विभिन्न परिदृश्यों में किसी विकल्प की कीमत को प्रभावित करते हैं।

दिशात्मक रणनीतियों के लिए विकल्पों का उपयोग करना

जब स्टॉक व्यापारी पहले विकल्प का उपयोग करना शुरू करते हैं, तो आमतौर पर कॉल या पुट खरीदना होता है

दिशात्मक व्यापार, जिसमें वे उम्मीद करते हैं कि स्टॉक एक विशेष दिशा में आगे बढ़ेगा। सीमित जोखिम, उच्च इनाम क्षमता और समान शेयरों को नियंत्रित करने के लिए आवश्यक कम पूंजी के कारण ये व्यापारी अंतर्निहित स्टॉक के बजाय एक विकल्प चुन सकते हैं।

अगर आउटलुक सकारात्मक (तेजी) है, तो खरीदारी करें कॉल करने का विकल्प के एक अंश से अधिक जोखिम लिए बिना अपसाइड पोटेंशिअल में हिस्सा लेने का अवसर पैदा करता है बाजारी मूल्य. यदि मंदी है, तो पुट खरीदने से ट्रेडर को बेचने के लिए आवश्यक मार्जिन के बिना गिरावट का लाभ उठाने की सुविधा मिलती है कम.

बाजार की दिशा और मूल्य

कई प्रकार की विकल्प रणनीतियों का निर्माण किया जा सकता है लेकिन स्थिति की सफलता या विफलता दो प्रकार के विकल्पों की गहन समझ पर निर्भर करती है: लगाना और यह बुलाना. इसके अलावा, विकल्पों का पूरा लाभ उठाने के लिए एक नए तरीके की सोच की आवश्यकता होती है क्योंकि जो व्यापारी पूरी तरह से बाजार की दिशा के बारे में सोचते हैं, वे सभी प्रकार के अवसरों से चूक जाते हैं।

ऊपर या नीचे जाने के अलावा, स्टॉक आगे बढ़ सकते हैं बग़ल में या लंबी अवधि के लिए मामूली रूप से उच्च या निम्न प्रवृत्ति। वे कीमत में ऊपर या नीचे पर्याप्त कदम भी उठा सकते हैं, फिर दिशा को उलट सकते हैं और जहां उन्होंने शुरू किया था, वापस हवा में उड़ सकते हैं। इस प्रकार के मूल्य आंदोलन स्टॉक व्यापारियों के लिए सिरदर्द का कारण बनते हैं, लेकिन विकल्प व्यापारियों को पैसा बनाने का विशेष अवसर देते हैं, भले ही स्टॉक कहीं न जाए। कैलेंडर फैलता है, फैली, गला घोंटना तथा तितलियों उन प्रकार की स्थितियों में लाभ के लिए डिज़ाइन की गई कुछ विकल्प रणनीतियों को उजागर करें।

विकल्प मूल्य निर्धारण की मूल बातें

विकल्प व्यापारियों को अतिरिक्त चरों को समझने की जरूरत है जो एक विकल्प की कीमत और सही रणनीति चुनने की जटिलता को प्रभावित करते हैं। एक बार एक शेयर व्यापारी भविष्य की कीमतों में उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी करने में अच्छा हो जाता है। वे मान सकते हैं कि यह विकल्पों से एक आसान संक्रमण है लेकिन यह सच नहीं है। विकल्प व्यापारियों को तीन स्थानांतरण मापदंडों से निपटना चाहिए जो कीमत को प्रभावित करते हैं: अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत, समय, और अस्थिरता. इनमें से किसी एक या सभी चरों में परिवर्तन विकल्प के मूल्य को प्रभावित करते हैं।

विकल्प मूल्य निर्धारण सिद्धांत एक विकल्प को सैद्धांतिक रूप से महत्व देने के लिए चर (स्टॉक मूल्य, व्यायाम मूल्य, अस्थिरता, ब्याज दर, समाप्ति का समय) का उपयोग करता है। अनिवार्य रूप से, यह एक विकल्प का अनुमान प्रदान करता है उचित मूल्य जो व्यापारी मुनाफे को अधिकतम करने के लिए अपनी रणनीतियों में शामिल करते हैं। मूल्य विकल्पों के लिए आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले कुछ मॉडल हैं: काले स्कॉल्स, द्विपद विकल्प मूल्य निर्धारण, तथा मोंटे कार्लो सिमुलेशन. इन सिद्धांतों में अन्य संपत्तियों से अपने मूल्यों को प्राप्त करने के कारण त्रुटि के लिए व्यापक मार्जिन है, आमतौर पर एक कंपनी की कीमत सामान्य शेयर. गणना करने के लिए डिज़ाइन किए गए गणितीय सूत्र हैं उचित मूल्य एक विकल्प का। व्यापारी केवल ज्ञात चरों को इनपुट करता है और एक उत्तर प्राप्त करता है जो बताता है कि विकल्प का मूल्य क्या होना चाहिए।

किसी भी विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का प्राथमिक लक्ष्य इस संभावना की गणना करना है कि एक विकल्प का प्रयोग किया जाएगा, या हो पैसे में (आईटीएम), समाप्ति पर। अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य (शेयर की कीमत), अभ्यास मूल्य, अस्थिरता, ब्याज दर, और समाप्ति का समय, जो गणना तिथि और विकल्प के अभ्यास के बीच दिनों की संख्या है तिथि, आमतौर पर उपयोग किए जाने वाले चर होते हैं जो एक विकल्प के सैद्धांतिक मेले को प्राप्त करने के लिए गणितीय मॉडल में इनपुट होते हैं मूल्य।

प्रमुख मूल्य निर्धारण इनपुट

यहाँ वे सामान्य प्रभाव हैं जो एक विकल्प की कीमत पर चर हैं:

1. अंतर्निहित मूल्य और स्ट्राइक मूल्य

कॉल और पुट का मूल्य अपेक्षाकृत सरल तरीके से अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में परिवर्तन से प्रभावित होता है। जब स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, तो कॉल का मूल्य बढ़ना चाहिए क्योंकि आप अंतर्निहित परिसंपत्ति को बाजार से कम कीमत पर खरीदने में सक्षम हैं, और पुट में कमी होनी चाहिए। इसी तरह, पुट ऑप्शन के मूल्य में वृद्धि होनी चाहिए और स्टॉक की कीमत गिरने पर कॉल गिरनी चाहिए, क्योंकि पुट होल्डर गिरते बाजार मूल्य से ऊपर की कीमतों पर स्टॉक बेचने का अधिकार देता है।

वह पूर्व-निर्धारित मूल्य जिस पर खरीदने या बेचने के लिए विकल्प कहा जाता है हड़ताल की कीमत या व्यायाम कीमत। यदि स्ट्राइक प्राइस आपको अंडरलाइंग को उस स्तर पर खरीदने या बेचने की अनुमति देता है जो तत्काल लाभ की अनुमति देता है तो उस लेनदेन का निपटान खुले बाजार में, विकल्प इन-द-मनी है (उदाहरण के लिए $ 10 पर शेयर खरीदने के लिए कॉल जब बाजार मूल्य वर्तमान में $ 15 है, तो आप तत्काल $ 5 बना सकते हैं फायदा)।

2. समाप्ति का समय

समय के प्रभाव की अवधारणा करना आसान है लेकिन समाप्ति तिथि के कारण इसके प्रभाव को समझने से पहले अनुभव लेता है। समय स्टॉक ट्रेडर के पक्ष में काम करता है क्योंकि अच्छी कंपनियां लंबी अवधि में ऊपर उठती हैं। लेकिन समय विकल्प के खरीदार का दुश्मन है, क्योंकि अगर दिन अंतर्निहित की कीमत में महत्वपूर्ण बदलाव के बिना गुजरते हैं, तो विकल्प का मूल्य घट जाएगा। इसके अलावा, एक विकल्प का मूल्य अधिक तेजी से घटेगा क्योंकि यह समाप्ति तिथि के करीब पहुंचता है। इसके विपरीत, विकल्प विक्रेता के लिए यह अच्छी खबर है, जो इससे लाभ उठाने की कोशिश करता है समय क्षय, विशेष रूप से अंतिम महीने के दौरान जब यह सबसे तेजी से होता है।

3. ब्याज दर

अधिकांश अन्य वित्तीय परिसंपत्तियों की तरह, विकल्प की कीमतें प्रचलित ब्याज दरों से प्रभावित होती हैं, और ब्याज दर में बदलाव से प्रभावित होती हैं। कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन प्रीमियम ब्याज दरों में बदलाव के रूप में विपरीत रूप से प्रभावित होते हैं: कॉल्स को बढ़ती दरों से फायदा होता है जबकि पुट लॉस वैल्यू। जब ब्याज दरें गिरती हैं तो विपरीत होता है।

4. अस्थिरता

का असर अस्थिरता शुरुआती लोगों के लिए एक विकल्प की कीमत पर समझना सबसे कठिन अवधारणा है। यह एक निश्चित अवधि में स्टॉक के पिछले मूल्य आंदोलनों को देखते हुए, सांख्यिकीय (कभी-कभी ऐतिहासिक कहा जाता है) अस्थिरता, या एसवी नामक एक उपाय पर निर्भर करता है।

विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल के लिए व्यापारी को विकल्प के जीवन के दौरान भविष्य की अस्थिरता में प्रवेश करने की आवश्यकता होती है। स्वाभाविक रूप से, विकल्प व्यापारी वास्तव में नहीं जानते कि यह क्या होगा और मूल्य निर्धारण मॉडल "बैकवर्ड" पर काम करके अनुमान लगाना होगा। आखिरकार, व्यापारी पहले से ही उस कीमत को जानता है जिस पर विकल्प व्यापार कर रहा है और ब्याज दरों, लाभांश, और कुछ शोध के साथ शेष समय सहित अन्य चरों की जांच कर सकता है। नतीजतन, केवल लापता संख्या भविष्य की अस्थिरता होगी, जिसका अनुमान अन्य इनपुट से लगाया जा सकता है।

ये इनपुट के मूल का निर्माण करते हैं अंतर्निहित अस्थिरता, विकल्प व्यापारियों द्वारा उपयोग किया जाने वाला एक प्रमुख उपाय। इसे निहित अस्थिरता (IV) कहा जाता है क्योंकि यह व्यापारियों को यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि वे क्या सोचते हैं कि भविष्य में अस्थिरता होने की संभावना है।

विकल्प सस्ते या महंगे हैं, तो व्यापारी IV का उपयोग गेज करने के लिए करते हैं। आप विकल्प व्यापारियों को यह कहते हुए सुन सकते हैं कि अधिमूल्य स्तर अधिक हैं या कि प्रीमियम स्तर निम्न हैं। उनका वास्तव में मतलब यह है कि वर्तमान IV उच्च या निम्न है। एक बार समझने के बाद, व्यापारी यह निर्धारित कर सकता है कि विकल्प खरीदने का अच्छा समय कब है - क्योंकि प्रीमियम सस्ते होते हैं - और जब विकल्प बेचने का अच्छा समय होता है - क्योंकि वे महंगे होते हैं।

तल - रेखा

विकल्प जटिल हैं, लेकिन उनकी कीमत केवल कुछ मुट्ठी भर चरों द्वारा वर्णित की जा सकती है, जिनमें से अधिकांश पहले से ज्ञात हैं। केवल अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता ही अनुमान का विषय है। एक बार जब आप अनिवार्यताओं की दृढ़ समझ रखते हैं, तो आप पाएंगे कि विकल्प आपकी व्यक्तिगत रणनीतियों के लिए प्रत्येक व्यापार के जोखिम और इनाम को तैयार करने के लिए लचीलापन प्रदान करते हैं।