शून्य आधार जोखिम स्वैप (ज़ेबरा) परिभाषा
जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) क्या है?
जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) एक है ब्याज दर पलटें एक नगर पालिका और एक के बीच समझौता आर्थिक मध्यस्थता. एक स्वैप दो प्रतिपक्षकारों के साथ एक समझौता है, जहां एक पक्ष दूसरे पक्ष को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करता है और एक अस्थायी दर प्राप्त करता है।
इस विशेष स्वैप को शून्य-जोखिम माना जाता है क्योंकि नगर पालिका को प्राप्त होता है अस्थाई दर यह अपने ऋण दायित्वों पर फ्लोटिंग दर के बराबर है, जिसका अर्थ है कि कोई नहीं है आधार जोखिम व्यापार के साथ। ZEBRA को "परफेक्ट स्वैप" या "वास्तविक दर स्वैप" के रूप में भी जाना जाता है।
चाबी छीन लेना
- जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) एक ब्याज दर स्वैप है जिसे एक नगर पालिका और एक वित्तीय मध्यस्थ के बीच दर्ज किया गया है।
- एक स्वैप एक ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्युत्पन्न है जहां एक पक्ष दूसरे पक्ष को एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करता है और एक अस्थायी दर प्राप्त करता है।
- एक ज़ेबरा वित्तीय मध्यस्थ को एक निर्दिष्ट मूल राशि पर ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करने वाली नगरपालिका को शामिल करता है।
जीरो बेसिस रिस्क स्वैप (ZEBRA) को समझना
ZEBRAs नगरपालिका को भुगतान करते हैं a ब्याज की निश्चित दर वित्तीय मध्यस्थ को एक निर्दिष्ट मूल राशि पर। बदले में, उन्हें वित्तीय मध्यस्थ से ब्याज की एक अस्थायी दर प्राप्त होती है। प्राप्त फ्लोटिंग रेट बकाया पर फ्लोटिंग रेट के बराबर है कर्ज शुरुआत में नगरपालिका द्वारा जनता के लिए जारी किया गया।
आधार जोखिम वह वित्तीय जोखिम है जो एक में निवेश की भरपाई करता है हेजिंग रणनीति का अनुभव नहीं होगा मूल्य परिवर्तन एक दूसरे से बिल्कुल विपरीत दिशाओं में। दो निवेशों के बीच यह अपूर्ण संबंध हेजिंग रणनीति में अतिरिक्त लाभ या हानि की संभावना पैदा करता है, इस प्रकार स्थिति में जोखिम जोड़ता है। एक ज़ेबरा ऐसे जोखिम से मुक्त है।
जोखिम प्रबंधन के लिए नगर पालिकाएं इस प्रकार के स्वैप का उपयोग करती हैं, क्योंकि स्वैप अधिक स्थिर बनाता है नकदी प्रवाह. अगर उनके कर्ज पर फ्लोटिंग रेट बढ़ता है, तो उन्हें ZEBRA स्वैप से मिलने वाली फ्लोटिंग रेट भी बढ़ जाती है। यह उस स्थिति से बचने में मदद करता है जहां ऋण पर ब्याज बढ़ता है, लेकिन उन उच्च ब्याज शुल्कों की भरपाई उच्च ब्याज भुगतान के आने से नहीं होती है।
नगर पालिका हमेशा ज़ेबरा स्वैप में निश्चित ब्याज दर का भुगतान करती है। यह वही है जो उन्हें अपने नकदी प्रवाह को स्थिर रखने की अनुमति देता है; वे जानते हैं कि वे क्या भुगतान करेंगे, और यह भी जानते हैं कि उनके द्वारा भुगतान की जाने वाली फ्लोटिंग दर उन्हें प्राप्त होने वाली फ्लोटिंग दर से समान रूप से ऑफसेट होगी।
ZEBRA स्वैप का कारोबार होता है बिना पर्ची का (ओटीसी) और नगरपालिका और वित्तीय संस्थान प्रतिपक्ष द्वारा सहमत किसी भी राशि के लिए हो सकता है।
शून्य आधार जोखिम स्वैप (ज़ेबरा) का उदाहरण
मान लें कि एक नगर पालिका के पास पर जारी फ्लोटिंग-रेट ऋण में $ 10 मिलियन है मुख्य दर प्लस 1%, प्राइम रेट 2% के साथ। पार्टियों द्वारा सहमत अवधि के लिए नगरपालिका एक वित्तीय मध्यस्थ को 3.1% की निश्चित दर का भुगतान करने के लिए सहमत है। बदले में, नगर पालिका को वित्तीय संस्थान से प्राइम रेट प्लस 1% का फ्लोटिंग ब्याज दर भुगतान प्राप्त होता है।
भविष्य में दरों के साथ चाहे कुछ भी हो, प्राप्त अस्थायी दर उस फ्लोटिंग दर के बराबर होगी जिसे नगरपालिका को अपने ऋण पर भुगतान करने की आवश्यकता है। इसलिए इसे जीरो बेसिस रिस्क स्वैप कहा जाता है।
हालाँकि, एक पार्टी अभी भी बेहतर तरीके से समाप्त हो सकती है। यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो यह नगर पालिका के पक्ष में होगा क्योंकि वे एक निश्चित दर का भुगतान कर रहे हैं। वैकल्पिक रूप से, यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो नगर पालिका की स्थिति और भी खराब है। इसका कारण यह है कि वे एक उच्च निश्चित दर का भुगतान करेंगे जब इसके बजाय वे सीधे अपने कर्ज पर कम ब्याज दर का भुगतान कर सकते थे।
हालांकि इससे भी बदतर स्थिति समाप्त होने की संभावना है, नगरपालिकाएं अभी भी ऐसे समझौतों में प्रवेश करती हैं क्योंकि उनका मुख्य लक्ष्य ऋण लागत को स्थिर करना है, न कि ब्याज दर आंदोलनों पर दांव लगाना।
