वारंट: एक जोखिम भरा लेकिन उच्च-वापसी निवेश उपकरण

ए वारंट एक विकल्प के समान है, धारक को अधिकार देता है लेकिन खरीदने का दायित्व नहीं देता आधारभूत एक निश्चित कीमत, मात्रा और भविष्य के समय पर सुरक्षा। यह एक विकल्प के विपरीत है जिसमें एक कंपनी द्वारा वारंट जारी किया जाता है, जबकि एक विकल्प एक केंद्रीय एक्सचेंज द्वारा पेश किया गया एक उपकरण है, जैसे कि शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज (सीबीओई)।

वारंट में दर्शाई गई सुरक्षा—आम तौर पर शेयर इक्विटी- शेयरों को रखने वाले प्रतिपक्ष के बजाय जारीकर्ता कंपनी द्वारा वितरित किया जाता है। एक वारंट एक शेयरधारक के विश्वास को भी बढ़ा सकता है, बशर्ते समय के साथ सुरक्षा का अंतर्निहित मूल्य बढ़े। आइए वारंट के प्रकार, उनकी विशेषताओं और उनके द्वारा प्रदान किए जाने वाले फायदे और नुकसान की जांच करें।

वारंट के प्रकार

दो अलग-अलग प्रकार के वारंट हैं: कॉल वारंट और वारंट लगाओ. एक कॉल वारंट एक विशिष्ट संख्या में शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है जिसे जारीकर्ता से एक निश्चित मूल्य पर, एक निश्चित तिथि पर या उससे पहले खरीदा जा सकता है। एक पुट वारंट एक निश्चित मात्रा में इक्विटी का प्रतिनिधित्व करता है जिसे जारीकर्ता को एक निर्दिष्ट तिथि पर या उससे पहले एक निर्दिष्ट मूल्य पर वापस बेचा जा सकता है। वारंट सिर्फ एक प्रकार के होते हैं इक्विटी डेरिवेटिव.

एक वारंट के लक्षण

वारंट प्रमाणपत्र में शामिल हैं खुलासे सुरक्षा की विशेषताओं और धारक के अधिकारों या दायित्वों के बारे में। सभी वारंटों की एक निर्दिष्ट समाप्ति तिथि होती है, जो कि अंतिम दिन है जब वारंट के अधिकार हो सकते हैं निष्पादित.

वारंट को उनकी व्यायाम शैली द्वारा भी वर्गीकृत किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी वारंट का उपयोग किसी भी समय समाप्ति तिथि से पहले या उस पर किया जा सकता है, जबकि एक यूरोपीय वारंट का उपयोग केवल समाप्ति तिथि पर किया जा सकता है।

प्रमाण पत्र में अंतर्निहित साधन पर विस्तृत जानकारी भी शामिल है। एक वारंट आम तौर पर शेयरों की एक विशिष्ट संख्या से मेल खाता है, लेकिन यह एक का प्रतिनिधित्व भी कर सकता है माल, सूचकांक, या मुद्रा। व्यायाम या हड़ताल की कीमत कॉल वारंट खरीदने या पुट वारंट को बेचने के लिए भुगतान की जाने वाली राशि को बताता है। स्ट्राइक मूल्य का भुगतान निर्दिष्ट शेयरों या अंतर्निहित लिखत के मूल्य के हस्तांतरण में परिणत होता है।

NS रूपांतरण अनुपात एक निवेश इकाई को खरीदने या बेचने के लिए आवश्यक वारंटों की संख्या बताता है। उदाहरण के लिए, कॉल वारंट बताता है कि स्टॉक एक्सवाईजेड खरीदने के लिए रूपांतरण अनुपात 3: 1 है, जिसका अर्थ है कि धारक को एक शेयर खरीदने के लिए तीन वारंट की आवश्यकता होती है।

आम तौर पर, शेयर की कीमत कम होगी यदि रूपांतरण अनुपात अधिक है, और इसके विपरीत। एक इंडेक्स वारंट में एक इंडेक्स होता है गुणक एक रूपांतरण अनुपात के बजाय, उस संख्या के साथ प्रयोग की तारीख पर धारक को देय राशि का निर्धारण करने के लिए उपयोग किया जाता है।

वारंट में निवेश

वारंट पारदर्शी और हस्तांतरणीय प्रमाणपत्र होते हैं जो मध्यम से लंबी अवधि की निवेश योजनाओं में अधिक आकर्षक होते हैं। ये अक्सर उच्च-जोखिम, उच्च-लाभ वाले निवेश उपकरण दीर्घकालिक रणनीतियों में बड़े पैमाने पर अप्रयुक्त रहते हैं, जबकि एक आकर्षक विकल्प प्रदान करते हैं सट्टेबाजों तथा हेजर्स. फिर भी, वारंट निजी निवेशकों के लिए एक व्यवहार्य विकल्प प्रदान करते हैं क्योंकि स्वामित्व की लागत आमतौर पर कम होती है और बड़ी मात्रा में इक्विटी का आदेश देने के लिए आवश्यक प्रारंभिक निवेश अपेक्षाकृत छोटा होता है।

वारंट के लाभ

आइए एक उदाहरण देखें जो वारंट के एक संभावित लाभ को दर्शाता है। मान लें कि XYZ शेयर वर्तमान में $ 1.50 प्रति शेयर पर उद्धृत किए गए हैं। इस कीमत पर, एक निवेशक को 1,000 शेयर खरीदने के लिए 1,500 डॉलर की आवश्यकता होगी। हालांकि, अगर निवेशक ने XYX कॉल वारंट (एक शेयर का प्रतिनिधित्व) खरीदने का विकल्प चुना, जिसकी कीमत $ 0.50 थी, तो 3,000 शेयरों को उसी पूंजी के साथ नियंत्रित किया जा सकता था।

क्योंकि वारंट की कीमतें आम तौर पर कम होती हैं, इसलिए लाभ लें तथा बर्तनभांड़ा वे आम तौर पर उच्च पेशकश करते हैं, संभावित रूप से बड़े पूंजीगत लाभ और हानि उत्पन्न करते हैं। हालांकि शेयर और वारंट की कीमतों में निरपेक्ष रूप से आगे बढ़ना आम बात है, प्रारंभिक मूल्य अंतर के कारण प्रतिशत लाभ या हानि काफी भिन्न होगी। इसे दूसरे तरीके से कहते हुए, वारंट शेयर की कीमत की तुलना में प्रतिशत परिवर्तन आंदोलन को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करते हैं।

वारंट का एक और उदाहरण

आइए इन बिंदुओं को स्पष्ट करने के लिए एक और उदाहरण देखें। मान लें कि एक्सवाईजेड शेयर $ 1.50 से $ 0.30 प्राप्त करते हैं और $ 1.80 पर बंद होते हैं, जिससे 20% लाभ होता है। उसी समय, वारंट $ 0.30 बढ़ गया, 60% 0.50 से $ 0.80 तक बढ़ गया। इस उदाहरण में, गियरिंग कारक की गणना मूल शेयर मूल्य को मूल वारंट मूल्य से विभाजित करके की जाती है: $1.50 / $0.50 = 3. यह वारंट ऑफ़र की वित्तीय उत्तोलन की सामान्य राशि को दर्शाता है। संख्या जितनी अधिक होगी, पूंजीगत लाभ या हानि की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

वास्तविक जीवन के उदाहरण के रूप में, वॉरेन बफेट के बर्कशायर हैथवे ने बैंक ऑफ अमेरिका में निवेश करने का एक सौदा किया, $7.14 प्रत्येक के व्यायाम मूल्य पर बीएसी सामान्य स्टॉक के लिए वारंट प्राप्त करना, लगभग $ 5 बिलियन का भुगतान करना।स्टॉक अंततः 24.32 डॉलर प्रति शेयर तक पहुंच गया, जिससे ओमाहा के ओरेकल को मूल निवेश पर $ 12 बिलियन के लाभ को दर्शाते हुए $ 17 बिलियन से अधिक के लिए उन वारंटों का प्रयोग करने की अनुमति मिली।

वारंट के नुकसान

किसी भी अन्य प्रकार के निवेश की तरह, वारंट में भी कमियां और जोखिम होते हैं। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, वारंट की पेशकश का उत्तोलन और गियरिंग अधिक हो सकता है, लेकिन ये निवेशक के नुकसान के लिए भी काम कर सकते हैं।

मान लें कि हम XYZ उदाहरण के परिणाम को उलट देते हैं और शेयर की कीमत में $0.30 की गिरावट का एहसास करते हैं। इस उदाहरण में, शेयर की कीमत का प्रतिशत नुकसान 20% होगा, जबकि वारंट पर नुकसान 60% होगा। उत्तोलन एक अच्छी बात हो सकती है, एक बिंदु तक। प्रमाण पत्र का मूल्य शून्य तक गिर सकता है, वारंट निवेशक को एक और नुकसान पेश करता है, क्योंकि यदि यह प्रयोग करने से पहले होता है, तो वारंट किसी भी नुकसान को खो देगा मोचन मूल्य।

अंत में, वारंट धारक के पास कोई वोटिंग, शेयरधारक या लाभांश अधिकार नहीं होता है और कंपनी के कामकाज में उसकी कोई भूमिका नहीं होती है, भले ही वे अपने निर्णयों और नीतियों से प्रभावित हों।

तल - रेखा

वारंट एक पारंपरिक पोर्टफोलियो के लिए एक उपयोगी अतिरिक्त पेशकश कर सकते हैं, लेकिन निवेशकों को अपने जोखिम भरे स्वभाव के कारण बाजार की गतिविधियों के प्रति चौकस रहने की जरूरत है। फिर भी, यह बड़े पैमाने पर अप्रयुक्त निवेश विकल्प सबसे बड़े बाजार के खिलाड़ियों के साथ प्रतिस्पर्धा किए बिना विविधता लाने का अवसर प्रदान करता है। वारंट के लिए जो सच है वह उसके लिए सच है विकल्प.