इंडेक्स फ्यूचर्स कैसे काम करता है

इंडेक्स फ्यूचर्स क्या हैं?

सूचकांक वायदा हैं वायदा अनुबंध जिससे एक व्यापारी भविष्य की तारीख में निपटाने के लिए आज एक वित्तीय सूचकांक खरीद या बेच सकता है। ट्रेडर्स इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग इंडेक्स की कीमत दिशा पर अनुमान लगाने के लिए करते हैं जैसे कि एस एंड पी 500.

निवेशक और निवेश प्रबंधक भी इंडेक्स फ्यूचर्स का इस्तेमाल नुकसान के खिलाफ अपनी इक्विटी पोजीशन को हेज करने के लिए करते हैं।

इंडेक्स फ्यूचर्स समझाया गया

इंडेक्स फ्यूचर्स, सभी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की तरह, ट्रेडर या निवेशक को एक निर्दिष्ट भविष्य की तारीख में एक अंतर्निहित इंडेक्स के आधार पर कॉन्ट्रैक्ट के कैश वैल्यू को डिलीवर करने की शक्ति और दायित्व देते हैं। जब तक एक ऑफसेटिंग व्यापार के माध्यम से समाप्ति से पहले अनुबंध समाप्त नहीं होता है, व्यापारी समाप्ति पर नकद मूल्य देने के लिए बाध्य है।

एक सूचकांक किसी संपत्ति या संपत्ति के समूह की कीमत को ट्रैक करता है। इंडेक्स फ्यूचर्स डेरिवेटिव हैं, जिसका अर्थ है कि वे एक अंतर्निहित परिसंपत्ति-सूचकांक से प्राप्त होते हैं। व्यापारी इन उत्पादों का उपयोग इक्विटी, वस्तुओं और मुद्राओं सहित विभिन्न उपकरणों का आदान-प्रदान करने के लिए करते हैं। उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500 इंडेक्स संयुक्त राज्य में कारोबार करने वाली 500 सबसे बड़ी कंपनियों के स्टॉक की कीमतों को ट्रैक करता है।एक निवेशक इंडेक्स की सराहना या मूल्यह्रास पर अनुमान लगाने के लिए एसएंडपी 500 पर इंडेक्स फ्यूचर्स खरीद या बेच सकता है।

इंडेक्स फ्यूचर्स के प्रकार

कुछ सबसे लोकप्रिय इंडेक्स फ्यूचर्स इक्विटी पर आधारित हैं। हालांकि, वायदा अनुबंध की कीमत निर्धारित करने के लिए प्रत्येक उत्पाद एक अलग गुणक का उपयोग कर सकता है। उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध इसकी कीमत एसएंडपी 500 के स्तर से $250 गुना अधिक है, इसलिए यदि सूचकांक 3,400 अंक पर ट्रेड करता है, तो अनुबंध का बाजार मूल्य 3,400 x $250 या $850,000 होगा।E-mini S&P 500 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट का मूल्य इंडेक्स के मूल्य का $50 गुना है। यदि सूचकांक ३,४०० अंक पर कारोबार करता है, तो अनुबंध का बाजार मूल्य ३,४०० x $५० या १७०,००० डॉलर होगा।

निवेशक इनके लिए फ्यूचर्स ट्रेड भी कर सकते हैं डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) तथा नैस्डैक 100 इंडेक्स. ई-मिनी डॉव और ई-मिनी नैस्डैक-100 फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स हैं, या उनके छोटे वेरिएंट माइक्रो ई-मिनी डॉव और माइक्रो ई-मिनी नैस्डैक-100 हैं।   

यू.एस. के बाहर, इसके लिए वायदा उपलब्ध हैं DAX स्टॉक इंडेक्स 30 प्रमुख जर्मन कंपनियों और स्विस मार्केट इंडेक्स (SMI) में से, जो दोनों पर व्यापार करते हैं यूरेक्स. हांगकांग में, हैंग सेंग इंडेक्स (HSI) वायदा व्यापारियों को उस बाजार के प्रमुख सूचकांक पर सट्टा लगाने की अनुमति देता है।

मार्जिन और इंडेक्स फ्यूचर्स

वायदा अनुबंधों में खरीदार को व्यापार में प्रवेश करते समय अनुबंध के पूरे मूल्य को रखने की आवश्यकता नहीं होती है। इसके बजाय, उन्हें केवल खरीदार को अपने खाते में अनुबंध राशि का एक अंश बनाए रखने की आवश्यकता होती है, जिसे कहा जाता है आरंभिक अंतर.

अनुबंध समाप्त होने तक इंडेक्स फ्यूचर्स की कीमतों में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है। इसलिए, संभावित नुकसान को कवर करने के लिए व्यापारियों के पास अपने खाते में पर्याप्त पैसा होना चाहिए, जिसे कहा जाता है रखरखाव मार्जिन. रखरखाव मार्जिन किसी भी भविष्य के दावों को पूरा करने के लिए एक खाते में न्यूनतम धनराशि निर्धारित करता है।

NS वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) न्यूनतम खाता शेष के रूप में कुल व्यापार मूल्य के न्यूनतम 25% की आवश्यकता होती है।हालांकि, कुछ ब्रोकरेज 25% से अधिक की मांग करेंगे। इसके अलावा, चूंकि व्यापार का मूल्य समाप्ति से पहले चढ़ता है, ब्रोकर अतिरिक्त धनराशि को खाते में जमा करने की मांग कर सकता है, जिसे ए के रूप में जाना जाता है। मार्जिन कॉल.

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि सूचकांक वायदा अनुबंध खरीदार और विक्रेता के बीच कानूनी रूप से बाध्यकारी समझौते हैं। फ्यूचर्स एक से भिन्न होते हैं विकल्प, उसमें एक वायदा अनुबंध को एक दायित्व माना जाता है, जबकि एक विकल्प को एक अधिकार माना जाता है जिसका धारक प्रयोग कर सकता है या नहीं भी कर सकता है।

इंडेक्स फ्यूचर्स से लाभ और हानि

एक इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में कहा गया है कि धारक एक निश्चित भविष्य की तारीख पर एक विशेष कीमत पर एक इंडेक्स खरीदने के लिए सहमत होता है। इंडेक्स फ्यूचर्स आमतौर पर त्रैमासिक रूप से व्यवस्थित होते हैं, और कई वार्षिक अनुबंध भी होते हैं।

इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स हैं नकद निपटान, जिसका अर्थ है कि अनुबंध के अंत में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कोई सुपुर्दगी नहीं है। यदि समाप्ति पर सूचकांक की कीमत सहमत अनुबंध मूल्य से अधिक है, तो खरीदार ने लाभ कमाया है, और विक्रेता- भावी लेखक- नुकसान हुआ है। यदि विपरीत सत्य है, तो खरीदार को नुकसान होता है, और विक्रेता को लाभ होता है।

उदाहरण के लिए, यदि सितंबर के अंत में डॉव को 16,000 पर बंद करना था, तो एक साल पहले 15,760 पर सितंबर वायदा संपर्क खरीदने वाले धारक को लाभ होगा।

लाभ अनुबंध के प्रवेश और निकास कीमतों के बीच के अंतर से निर्धारित होते हैं। किसी भी सट्टा व्यापार के साथ, ऐसे जोखिम हैं जो बाजार स्थिति के खिलाफ आगे बढ़ सकते हैं। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, ट्रेडिंग खाते को मार्जिन आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए और आगे के नुकसान के किसी भी जोखिम को कवर करने के लिए मार्जिन कॉल प्राप्त कर सकता है। साथ ही, व्यापारी को यह समझना चाहिए कि कई कारक बाजार सूचकांक की कीमतों को बढ़ा सकते हैं, जिसमें अर्थव्यवस्था में वृद्धि और कॉर्पोरेट आय या निराशा जैसी मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियां शामिल हैं।

हेजिंग के लिए इंडेक्स फ्यूचर्स

पोर्टफोलियो मैनेजर अक्सर संभावित नुकसान के खिलाफ बचाव के रूप में इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स खरीदते हैं। यदि प्रबंधक के पास बड़ी संख्या में स्टॉक हैं, तो इंडेक्स फ्यूचर्स इक्विटी इंडेक्स फ्यूचर्स को बेचकर स्टॉक की कीमतों में गिरावट के जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है। चूंकि कई स्टॉक एक ही सामान्य दिशा में चलते हैं, इसलिए पोर्टफोलियो मैनेजर बेच सकता है या कम स्टॉक की कीमतों में गिरावट के मामले में एक सूचकांक वायदा अनुबंध। बाजार में गिरावट की स्थिति में, पोर्टफोलियो के भीतर के शेयरों का मूल्य गिर जाएगा, लेकिन बेचे गए सूचकांक वायदा अनुबंधों के मूल्य में लाभ होगा, शेयरों से होने वाले नुकसान की भरपाई।

फंड मैनेजर कर सकता है बाड़ा पोर्टफोलियो के सभी नकारात्मक जोखिम, या केवल आंशिक रूप से इसकी भरपाई करते हैं। हेजिंग का नकारात्मक पक्ष यह है कि यदि हेज की आवश्यकता नहीं है तो इससे लाभ कम हो जाता है। उदाहरण के लिए उपरोक्त परिदृश्य को लें। यदि पोर्टफोलियो मैनेजर इंडेक्स फ्यूचर्स को छोटा करता है और बाजार में तेजी आती है, तो इंडेक्स फ्यूचर्स के मूल्य में गिरावट आएगी। हेज से होने वाला नुकसान पोर्टफोलियो में लाभ की भरपाई करेगा क्योंकि शेयर बाजार में तेजी आती है।

इंडेक्स फ्यूचर्स पर अटकलें

सट्टा एक उन्नत व्यापारिक रणनीति है जो कई निवेशकों के लिए उपयुक्त नहीं है। हालांकि, अनुभवी व्यापारी इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग करने के लिए करेंगे कल्पना करना एक सूचकांक की दिशा में। व्यक्तिगत स्टॉक या संपत्ति खरीदने के बजाय, एक व्यापारी सूचकांक वायदा खरीद या बेचकर संपत्ति के समूह की दिशा पर दांव लगा सकता है। उदाहरण के लिए, एसएंडपी 500 इंडेक्स को दोहराने के लिए, निवेशकों को इंडेक्स में सभी 500 स्टॉक खरीदने होंगे। इसके बजाय, इंडेक्स फ्यूचर्स का उपयोग सभी 500 शेयरों की दिशा पर दांव लगाने के लिए किया जा सकता है, जिसमें एक अनुबंध एसएंडपी 500 में सभी 500 शेयरों के मालिक होने का समान प्रभाव पैदा करता है।

सूचकांक वायदा बनाम। कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स

उनकी प्रकृति से, स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स कपास, सोयाबीन या कच्चे तेल जैसे मूर्त वस्तुओं के वायदा अनुबंधों से अलग तरीके से संचालित होते हैं। कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के लॉन्ग पोजीशन धारकों को फिजिकल डिलीवरी लेने की आवश्यकता होगी यदि एक्सपायरी से पहले पोजीशन को बंद नहीं किया गया है।

उत्पादन के लिए आवश्यक कच्चे माल की कीमतों में लॉक करने के लिए व्यवसाय अक्सर कमोडिटी फ्यूचर्स का उपयोग करेंगे।

इंडेक्स फ्यूचर्स सट्टा के उदाहरण

एक निवेशक एसएंडपी 500 पर सट्टा लगाने का फैसला करता है। एसएंडपी 500 के लिए इंडेक्स फ्यूचर्स की कीमत इंडेक्स वैल्यू से 250 डॉलर गुणा की जाती है। निवेशक वायदा अनुबंध खरीदता है जब सूचकांक 2,000 अंक पर कारोबार करता है, जिसके परिणामस्वरूप अनुबंध मूल्य $500,000 ($250 x 2,000) होता है। क्योंकि इंडेक्स फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए निवेशक को पूर्ण 100% लगाने की आवश्यकता नहीं होती है, उन्हें ब्रोकरेज खाते में केवल एक छोटा प्रतिशत बनाए रखने की आवश्यकता होती है।

दृष्टांत 1

एसएंडपी 500 इंडेक्स 1,900 अंक तक गिर गया। वायदा अनुबंध अब $475,000 ($250 x 1,900) के लायक है। निवेशक को 25,000 डॉलर का नुकसान हुआ है।

परिदृश्य 2

एसएंडपी 500 इंडेक्स बढ़कर 2100 अंक पर पहुंच गया। वायदा अनुबंध अब $525,000 ($250 x 2,100) के लायक है। निवेशक ने $ 25,000 का लाभ अर्जित किया है।