डेल्टा क्या है?

डेल्टा क्या है?

डेल्टा वह अनुपात है जो किसी संपत्ति की कीमत में बदलाव की तुलना करता है, आमतौर पर बिक्री योग्य प्रतिभूतियां, इसकी कीमत में इसी परिवर्तन के लिए यौगिक. उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक विकल्प का डेल्टा मान 0.65 है, तो इसका अर्थ है कि यदि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में $1 प्रति शेयर की वृद्धि, उस पर विकल्प $0.65 प्रति शेयर से बढ़ जाएगा, बाकी सब कुछ है बराबरी का।

डेल्टा को समझना

विकल्प के प्रकार के आधार पर डेल्टा मान सकारात्मक या नकारात्मक हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, a. के लिए डेल्टा कॉल करने का विकल्प हमेशा 0 से 1 के बीच होता है क्योंकि जैसे-जैसे अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य में बढ़ती है, कॉल विकल्प मूल्य में वृद्धि करते हैं। विकल्प डाल डेल्टास हमेशा -1 से 0 तक होता है क्योंकि जैसे-जैसे अंतर्निहित सुरक्षा बढ़ती है, पुट ऑप्शन का मूल्य कम होता जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि पुट ऑप्शन में -0.33 का डेल्टा है और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत 1 डॉलर बढ़ जाती है, तो पुट ऑप्शन की कीमत 0.33 डॉलर घट जाएगी। तकनीकी रूप से, विकल्प के डेल्टा का मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत के संबंध में विकल्प के मूल्य का पहला व्युत्पन्न है। डेल्टा अक्सर प्रयोग किया जाता है हेजिंग रणनीतियों और इसे हेज अनुपात के रूप में भी जाना जाता है।

विशेष ध्यान

डेल्टा विकल्प विक्रेताओं द्वारा उपयोग किए जाने वाले मूल्य निर्धारण मॉडल से संबंधित एक महत्वपूर्ण चर है। पेशेवर विकल्प विक्रेता यह निर्धारित करते हैं कि परिष्कृत मॉडल के आधार पर उनके विकल्पों की कीमत कैसे तय की जाए जो अक्सर समान होते हैं ब्लैक-स्कोल्स मॉडल. विकल्प खरीदारों और विक्रेताओं को समान रूप से मदद करने के लिए डेल्टा इन मॉडलों के भीतर एक महत्वपूर्ण चर है क्योंकि यह मदद कर सकता है निवेशक और व्यापारी यह निर्धारित करते हैं कि विकल्प की कीमतों में कैसे बदलाव की संभावना है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा अलग-अलग होती है कीमत।

डेल्टा की गणना कंप्यूटर एल्गोरिदम द्वारा रीयल-टाइम में की जाती है जो ब्रोकर क्लाइंट को लगातार डेल्टा मान प्रकाशित करते हैं। एक विकल्प का डेल्टा मूल्य अक्सर व्यापारियों और निवेशकों द्वारा विकल्पों को खरीदने या बेचने के लिए अपने विकल्पों को सूचित करने के लिए उपयोग किया जाता है।

कॉल और पुट ऑप्शन डेल्टा का व्यवहार अत्यधिक अनुमानित है और पोर्टफोलियो प्रबंधकों, व्यापारियों, हेज फंड प्रबंधकों और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बहुत उपयोगी है।

कॉल विकल्प डेल्टा व्यवहार इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प "पैसे में"(वर्तमान में लाभदायक),"पर-पैसा"(इसका स्ट्राइक मूल्य वर्तमान में अंतर्निहित स्टॉक की कीमत के बराबर है) या"आउट ऑफ द मनी"(वर्तमान में लाभदायक नहीं)। इन-द-मनी कॉल विकल्प जैसे-जैसे समाप्त होते हैं, 1 के करीब पहुंच जाते हैं। एट-द-मनी कॉल ऑप्शंस में आमतौर पर 0.5 का डेल्टा होता है, और आउट-ऑफ-द-मनी कॉल ऑप्शंस का डेल्टा समाप्ति के करीब 0 के करीब पहुंच जाता है। इन-द-मनी कॉल विकल्प जितना गहरा होगा, डेल्टा 1 के उतना ही करीब होगा, और विकल्प उतना ही अधिक अंतर्निहित परिसंपत्ति की तरह व्यवहार करेगा।

पुट ऑप्शन डेल्टा व्यवहार इस बात पर भी निर्भर करता है कि विकल्प "इन-द-मनी," "एट-द-मनी" या "आउट-ऑफ-द-मनी" है और कॉल विकल्पों के विपरीत हैं। समाप्ति के करीब आते ही इन-द-मनी पुट विकल्प -1 के करीब पहुंच जाते हैं। एट-द-मनी पुट ऑप्शंस में आमतौर पर -0.5 का डेल्टा होता है, और आउट-ऑफ-द-मनी पुट ऑप्शंस का डेल्टा समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में 0 तक पहुंच जाता है। पुट ऑप्शन जितना गहरा इन-द-मनी होगा, डेल्टा -1 के करीब होगा।

डेल्टा बनाम। डेल्टा स्प्रेड

डेल्टा स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें व्यापारी शुरू में विकल्प खरीदने और बेचने के द्वारा एक डेल्टा तटस्थ स्थिति स्थापित करता है तटस्थ अनुपात के अनुपात में (अर्थात, सकारात्मक और नकारात्मक डेल्टा एक दूसरे को ऑफसेट करते हैं ताकि प्रश्न में संपत्ति का समग्र डेल्टा योग हो) शून्य)। डेल्टा स्प्रेड का उपयोग करते हुए, एक व्यापारी आमतौर पर एक छोटे से लाभ की अपेक्षा करता है यदि अंतर्निहित सुरक्षा कीमत में व्यापक रूप से नहीं बदलती है। हालांकि, बड़ा लाभ या हानि संभव है यदि स्टॉक किसी भी दिशा में महत्वपूर्ण रूप से चलता है।

डेल्टा स्प्रेड रणनीति को लागू करने के लिए सबसे आम उपकरण एक विकल्प व्यापार है जिसे a. के रूप में जाना जाता है कैलेंडर फैल गया। कैलेंडर प्रसार में एक का निर्माण शामिल है डेल्टा तटस्थ विभिन्न समाप्ति तिथियों वाले विकल्पों का उपयोग करके स्थिति।

सबसे सरल उदाहरण में, एक व्यापारी एक साथ निकट-महीने के कॉल विकल्प बेचेगा और बाद में समाप्ति के साथ कॉल विकल्प खरीदेगा, जो उनके तटस्थ अनुपात के अनुपात में होगा। चूंकि पोजीशन डेल्टा न्यूट्रल है, इसलिए ट्रेडर को अंडरलाइंग सिक्योरिटी में कीमतों में मामूली उतार-चढ़ाव से लाभ या हानि का अनुभव नहीं करना चाहिए। बल्कि, ट्रेडर को उम्मीद है कि कीमत अपरिवर्तित रहेगी, और जैसे-जैसे निकट-महीने की कॉल का समय मूल्य कम होता जाएगा और समाप्त होने पर, व्यापारी लंबी समाप्ति तिथियों के साथ कॉल विकल्प बेच सकता है और आदर्श रूप से शुद्ध a फायदा।

डेल्टा के उदाहरण

मान लीजिए कि एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला निगम है जिसे BigCorp कहा जाता है। इसके स्टॉक के शेयर स्टॉक एक्सचेंज में खरीदे और बेचे जाते हैं, और उन शेयरों के लिए पुट ऑप्शन और कॉल ऑप्शन का कारोबार होता है। BigCorp शेयरों पर कॉल ऑप्शन का डेल्टा 0.35 है। इसका मतलब है कि बिगकॉर्प स्टॉक की कीमत में $ 1 का परिवर्तन बिगकॉर्प कॉल विकल्पों की कीमत में $ 0.35 का परिवर्तन उत्पन्न करता है। इस प्रकार, यदि बिगकॉर्प के शेयर $20 पर ट्रेड करते हैं और कॉल ऑप्शन $ 2 पर ट्रेड करता है, तो बिगकॉर्प के शेयरों की कीमत में 21 डॉलर में बदलाव का मतलब है कि कॉल विकल्प $ 2.35 की कीमत तक बढ़ जाएगा।

पुट ऑप्शंस विपरीत तरीके से काम करते हैं। अगर BigCorp के शेयरों पर पुट ऑप्शन का डेल्टा -$0.65 है, तो BigCorp के शेयर की कीमत में $1 की बढ़ोतरी से BigCorp के पुट ऑप्शंस की कीमत में $.65 की कमी आती है। तो अगर बिगकॉर्प के शेयर $20 पर ट्रेड करते हैं और पुट ऑप्शन 2 डॉलर पर ट्रेड करता है, तो बिगकॉर्प के शेयर $21 तक बढ़ जाते हैं, और पुट ऑप्शन घटकर $1.35 हो जाता है।