निहित अस्थिरता (IV) परिभाषा

इंप्लाइड वोलैटिलिटी (IV) क्या है?

इंप्लाइड वोलैटिलिटी एक मीट्रिक है जो किसी दिए गए सुरक्षा की कीमत में बदलाव की संभावना के बारे में बाजार के दृष्टिकोण को पकड़ती है। निवेशक इसका उपयोग भविष्य की चाल और आपूर्ति और मांग को प्रोजेक्ट करने के लिए कर सकते हैं, और अक्सर इसे नियोजित करते हैं मूल्य विकल्प अनुबंध.

निहित अस्थिरता समान नहीं है ऐतिहासिक अस्थिरता, जिसे वास्तविक अस्थिरता या सांख्यिकीय अस्थिरता के रूप में भी जाना जाता है। ऐतिहासिक अस्थिरता का आंकड़ा पिछले बाजार परिवर्तनों और उनके वास्तविक परिणामों को मापेगा।

निहित अस्थिरता को समझना

गर्भित अस्थिरता एक सुरक्षा की कीमत में संभावित उतार-चढ़ाव का बाजार का पूर्वानुमान है। यह कुछ भविष्य कहनेवाला कारकों के आधार पर सुरक्षा की कीमत के भविष्य के उतार-चढ़ाव (अस्थिरता) का अनुमान लगाने के लिए निवेशकों द्वारा उपयोग किया जाने वाला एक मीट्रिक है। निहित अस्थिरता, प्रतीक द्वारा दर्शाया गया 

σ (सिग्मा), को अक्सर बाजार जोखिम का प्रॉक्सी माना जा सकता है। यह आमतौर पर प्रतिशत का उपयोग करके व्यक्त किया जाता है और मानक विचलन एक निर्दिष्ट समय क्षितिज पर।

जब शेयर बाजार में लागू किया जाता है, तो निहित अस्थिरता आम तौर पर बढ़ जाती है मंदी बाजार, जब निवेशकों का मानना ​​​​है कि समय के साथ इक्विटी की कीमतों में गिरावट आएगी। IV घट जाता है जब बाजार होता है तेजी, और निवेशकों का मानना ​​है कि समय के साथ कीमतें बढ़ेंगी। अधिकांश इक्विटी निवेशकों के लिए मंदी के बाजारों को अवांछनीय माना जाता है, इसलिए जोखिम भरा होता है।

निहित अस्थिरता उस दिशा की भविष्यवाणी नहीं करती है जिसमें मूल्य परिवर्तन आगे बढ़ेगा। उदाहरण के लिए, उच्च अस्थिरता का अर्थ है एक बड़ी कीमत स्विंग, लेकिन कीमत ऊपर की ओर (बहुत अधिक)), नीचे की ओर (बहुत कम) या दोनों दिशाओं के बीच उतार-चढ़ाव कर सकती है। कम अस्थिरता का मतलब है कि कीमत की संभावना व्यापक, अप्रत्याशित परिवर्तन नहीं करेगी।

निहित अस्थिरता और विकल्प

निहित अस्थिरता निर्णायक कारकों में से एक है के मूल्य निर्धारण में विकल्प. विकल्प अनुबंध खरीदना धारक को खरीदने या बेचने की सुविधा देता है संपत्ति एक पूर्व निर्धारित अवधि के दौरान एक विशिष्ट कीमत पर। निहित अस्थिरता विकल्प के भविष्य के मूल्य का अनुमान लगाती है, और विकल्प के वर्तमान मूल्य को भी ध्यान में रखा जाता है। उच्च निहित अस्थिरता वाले विकल्पों में उच्च प्रीमियम और इसके विपरीत होगा।

यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि निहित अस्थिरता संभाव्यता पर आधारित है। यह भविष्य की कीमतों का केवल एक अनुमान है, न कि उनके संकेत के रूप में। भले ही निवेशक निवेश के निर्णय लेते समय निहित अस्थिरता को ध्यान में रखते हैं, इस निर्भरता का अनिवार्य रूप से कीमतों पर कुछ प्रभाव पड़ता है।

इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एक विकल्प की कीमत अनुमानित पैटर्न का पालन करेगी। हालांकि, किसी निवेश पर विचार करते समय, यह उन कार्यों पर विचार करने में मदद करता है जो अन्य निवेशक इसके साथ कर रहे हैं विकल्प, और निहित अस्थिरता सीधे बाजार की राय से संबंधित है, जो बदले में, विकल्प को प्रभावित करती है मूल्य निर्धारण।

विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल और IV

निहित अस्थिरता को a. का उपयोग करके निर्धारित किया जा सकता है विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल. यह मॉडल का एकमात्र कारक है जो सीधे बाजार में देखने योग्य नहीं है। इसके बजाय, गणितीय विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल निहित अस्थिरता को निर्धारित करने के लिए अन्य कारकों का उपयोग करता है और विकल्प का प्रीमियम.

NS ब्लैक-स्कोल्स मॉडल, एक व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला और प्रसिद्ध विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल, मौजूदा स्टॉक मूल्य में कारक, विकल्प स्ट्राइक मूल्य, समाप्ति तक का समय (एक वर्ष के प्रतिशत के रूप में चिह्नित), और जोखिम-मुक्त ब्याज दरें। ब्लैक-स्कोल्स मॉडल किसी भी संख्या में विकल्प कीमतों की गणना करने में तेज है। हालाँकि, यह सटीक गणना नहीं कर सकता अमेरिकी विकल्प, क्योंकि यह केवल एक विकल्प की समाप्ति तिथि पर कीमत पर विचार करता है। अमेरिकी विकल्प वे हैं जो मालिक किसी भी समय समाप्ति दिवस तक और इसमें शामिल कर सकते हैं।

NS द्विपद मॉडलदूसरी ओर, एक ट्री डायग्राम का उपयोग प्रत्येक स्तर पर उतार-चढ़ाव के साथ एक विकल्प की कीमत लेने के सभी संभावित रास्तों को दिखाने के लिए करता है, फिर एक मूल्य निर्धारित करने के लिए पीछे की ओर काम करता है। इस मॉडल का लाभ यह है कि आप इसकी संभावना के लिए किसी भी समय इसे फिर से देख सकते हैं प्रारंभिक व्यायाम. प्रारंभिक अभ्यास अनुबंध की समाप्ति से पहले उसके स्ट्राइक मूल्य पर अनुबंध के कार्यों को निष्पादित कर रहा है। प्रारंभिक व्यायाम केवल अमेरिकी शैली के विकल्पों में होता है। हालाँकि, इस मॉडल में शामिल गणनाओं को निर्धारित करने में लंबा समय लगता है, इसलिए यह मॉडल जल्दबाजी की स्थितियों में सर्वश्रेष्ठ नहीं है।

निहित अस्थिरता को प्रभावित करने वाले कारक

पूरे बाजार की तरह, निहित अस्थिरता अप्रत्याशित परिवर्तनों के अधीन है। आपूर्ति और मांग निहित अस्थिरता के लिए प्रमुख निर्धारण कारक हैं। जब कोई संपत्ति उच्च मांग में होती है, तो कीमत में वृद्धि होती है। तो क्या निहित अस्थिरता, जो विकल्प की जोखिम भरी प्रकृति के कारण उच्च विकल्प प्रीमियम की ओर ले जाती है।

उल्टा भी सही है। जब बहुत सारी आपूर्ति होती है लेकिन पर्याप्त बाजार की मांग नहीं होती है, तो निहित अस्थिरता गिर जाती है, और विकल्प मूल्य सस्ता हो जाता है।

एक अन्य प्रीमियम प्रभावित करने वाला कारक विकल्प का समय मूल्य है, या विकल्प समाप्त होने तक समय की मात्रा है। शॉर्ट-डेटेड ऑप्शन में अक्सर कम इंप्लाइड वोलैटिलिटी होती है, जबकि लॉन्ग-डेटेड ऑप्शन में हाई इंप्लाइड वोलैटिलिटी होती है। अंतर अनुबंध की समाप्ति से पहले शेष समय की मात्रा में निहित है। चूंकि एक लंबा समय है, कीमत की तुलना में एक अनुकूल मूल्य स्तर में जाने के लिए एक विस्तारित अवधि है हड़ताल की कीमत.

निहित अस्थिरता का उपयोग करने के पेशेवरों और विपक्ष

निहित अस्थिरता बाजार की भावना को मापने में मदद करती है। यह अनुमान लगाता है कि एक परिसंपत्ति के आंदोलन के आकार का क्या हो सकता है। हालांकि, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, यह आंदोलन की दिशा का संकेत नहीं देता है। विकल्प लेखक मूल्य विकल्प अनुबंधों में निहित अस्थिरता सहित गणनाओं का उपयोग करेंगे। साथ ही, कई निवेशक निवेश चुनते समय IV को देखेंगे। उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान, वे सुरक्षित क्षेत्रों या उत्पादों में निवेश करना चुन सकते हैं।

निहित अस्थिरता का बाजार की परिसंपत्तियों के मूल सिद्धांतों पर आधार नहीं होता है, लेकिन यह पूरी तरह से कीमत पर आधारित होता है। साथ ही, प्रतिकूल समाचार या घटनाएँ जैसे युद्ध या प्राकृतिक आपदाएँ निहित अस्थिरता को प्रभावित कर सकती हैं।

वास्तविक दुनिया उदाहरण

अंतर्निहित अस्थिरता का विश्लेषण करने के लिए व्यापारी और निवेशक चार्टिंग का उपयोग करते हैं। शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (सीबीओई) अस्थिरता सूचकांक (सीबीओई) एक विशेष रूप से लोकप्रिय उपकरण है।वीआईएक्स). शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (सीबीओई) द्वारा बनाया गया, वीआईएक्स एक रीयल-टाइम मार्केट इंडेक्स है। सूचकांक अगले 30 दिनों में अस्थिरता की उम्मीदों को प्रोजेक्ट करने के लिए निकट-दिनांकित, निकट-द-मनी एस एंड पी 500 इंडेक्स विकल्पों से मूल्य डेटा का उपयोग करता है।

निवेशक विभिन्न प्रतिभूतियों की तुलना करने के लिए या संपूर्ण रूप से शेयर बाजार की अस्थिरता को मापने के लिए VIX का उपयोग कर सकते हैं, और तदनुसार ट्रेडिंग रणनीतियां बना सकते हैं।

सामान्यतःपूछे जाने वाले प्रश्न

निहित अस्थिरता क्यों महत्वपूर्ण है?

भविष्य की अस्थिरता विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल के लिए आवश्यक इनपुट में से एक है। हालांकि, भविष्य अज्ञात है। विकल्प कीमतों से पता चला वास्तविक अस्थिरता स्तर इसलिए उन धारणाओं का बाजार का सबसे अच्छा अनुमान है। यदि किसी का बाजार में निहित अस्थिरता के सापेक्ष भविष्य की अस्थिरता पर एक अलग दृष्टिकोण है, वे विकल्प खरीद सकते हैं (यदि उन्हें लगता है कि भविष्य में अस्थिरता अधिक होगी) या विकल्प बेच सकते हैं (यदि यह होगा) निचला)।

निहित अस्थिरता की गणना कैसे की जाती है?

चूंकि निहित अस्थिरता एक विकल्प की कीमत में अंतर्निहित होती है, इसलिए किसी को विकल्प मूल्य निर्धारण को फिर से व्यवस्थित करने की आवश्यकता होती है कीमत के बजाय अस्थिरता को हल करने के लिए मॉडल फॉर्मूला (चूंकि वर्तमान कीमत में जाना जाता है बाजार)।

निहित अस्थिरता में परिवर्तन विकल्प कीमतों को कैसे प्रभावित करते हैं?

भले ही कोई विकल्प कॉल हो या पुट, इसकी कीमत, या प्रीमियम, अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ने पर बढ़ेगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि किसी विकल्प का मान उसके समाप्त होने की संभावना पर आधारित होता है पैसे में (आईटीएम)। चूंकि अस्थिरता मूल्य आंदोलनों की सीमा को मापती है, इसलिए अधिक अस्थिरता होती है और भविष्य में कीमतों में बड़ा उतार-चढ़ाव होना चाहिए - और इसलिए, अधिक संभावना है कि एक विकल्प आईटीएम को समाप्त कर देगा।

क्या श्रृंखला के सभी विकल्पों में समान निहित अस्थिरता होगी?

नहीं, जरूरी नहीं। नुकसान के खिलाफ बचाव के रूप में निवेशकों द्वारा डाउनसाइड पुट ऑप्शंस की मांग अधिक होती है। नतीजतन, इन विकल्पों को अक्सर बाजार में एक तुलनीय अपसाइड कॉल की तुलना में अधिक बोली लगाई जाती है (जब तक कि कभी-कभी स्टॉक एक अधिग्रहण लक्ष्य न हो)। नतीजतन, ऊपर की ओर की तुलना में डाउनसाइड स्ट्राइक वाले विकल्पों में अधिक निहित अस्थिरता है। इसे के रूप में जाना जाता है अस्थिरता तिरछा या "मुस्कुराओ."