ऑल-होल्डर्स रूल डेफिनिशन
ऑल-होल्डर्स रूल क्या है?
वित्त में, "ऑल-होल्डर्स रूल" शब्द का अर्थ है a विनियमन यह निर्धारित करते हुए कि कोई भी टेंडर का प्रस्ताव विशेष रूप से सभी शेयरधारकों को उपलब्ध कराया जाना चाहिए शेयरों का वर्ग खरीद के लिए कहा जा रहा है।
के दौरान यह नियम विशेष रूप से महत्वपूर्ण है अधिग्रहण हेतु बोलियाँ, यह सुनिश्चित करना कि अधिग्रहण करने वाली कंपनी द्वारा किए गए किसी भी निविदा प्रस्ताव को अधिग्रहण के पक्ष में केवल उन शेयरधारकों को निर्देशित नहीं किया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- सभी-धारक नियम सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों पर लागू होने वाला एक शेयरधारक-सुरक्षा प्रावधान है।
- यह विलय और अधिग्रहण के संदर्भ में खुदरा निवेशकों के हितों को सुरक्षित करने के लिए बनाया गया है।
- सभी धारकों के नियम को दूसरे प्रावधान के संयोजन में लागू किया जाता है, जिसे सर्वोत्तम मूल्य नियम के रूप में जाना जाता है।
ऑल-होल्डर्स रूल कैसे काम करता है
a. का एक नियंत्रित शेयर खरीदने की मांग करते समय सार्वजनिक रूप कारोबार करने वाली कंपनी, होने वाले परिचित अपनी प्रस्तावित शर्तों को रेखांकित करते हुए एक निविदा प्रस्ताव जारी करेंगे। इस ऑफ़र में लगभग हमेशा शामिल होगा a
अधिमूल्य लेन-देन को मंजूरी देने के लिए मौजूदा शेयरधारकों को प्रोत्साहित करने के लिए, कंपनी के शेयरों के तत्कालीन प्रचलित बाजार मूल्य के सापेक्ष।अक्सर, मौजूदा प्रबंधन टीम के सहयोग या मौन अनुमोदन के साथ निविदा प्रस्ताव दिए जाएंगे, जो संभावित खरीदारों को सक्रिय रूप से आकर्षित कर रहे होंगे। उन मामलों में, प्रबंधक एक पत्र जारी करेंगे जिसमें निविदा प्रस्ताव की स्वीकृति व्यक्त की जाएगी और शेयरधारकों द्वारा इसकी स्वीकृति की सिफारिश की जाएगी। हालांकि, अन्य मामलों में, निविदा प्रस्ताव एक का हिस्सा बन सकता है शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण ऐसा प्रयास जिसमें अधिग्रहणकर्ता अपनी मौजूदा प्रबंधन टीम की इच्छा के विरुद्ध कंपनी के शेयरधारकों से सीधे अपील करता है।
किसी भी मामले में, खुदरा निवेशकों को नुकसान होता है संस्थागत निवेशक, इसमें प्रस्तावित लेनदेन को मंजूरी देने या न करने के बारे में एक-दूसरे के साथ आसानी से समन्वय करने की क्षमता का अभाव है। इस कारण से, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) रक्षा करने के उद्देश्य से विभिन्न नीतियों की देखरेख करता है खुदरा निवेशक बड़े और अधिक प्रभावशाली निवेशकों द्वारा हेरफेर से।
ऐसा ही एक प्रावधान ऑल-होल्डर्स नियम है, जिसके लिए यह आवश्यक है कि किसी भी निविदा प्रस्ताव को शेयरों के विशेष वर्ग के सभी धारकों के लिए विस्तारित किया जाना चाहिए, जिसमें निविदा प्रस्ताव संदर्भित है।
सभी धारकों के नियम का वास्तविक विश्व उदाहरण
1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के नियम 14d-10 से व्युत्पन्न, सभी धारक नियम शेयरधारकों के अधिकारों की रक्षा के लिए डिज़ाइन किए गए कई प्रावधानों में से एक है। इसे एक अन्य निवेशक-सुरक्षा नियम के संयोजन में लागू किया जाता है, जिसे "सर्वोत्तम मूल्य नियम" के रूप में जाना जाता है।
सर्वोत्तम मूल्य नियम के तहत, निविदा लेनदेन में सभी सुरक्षा धारकों को भुगतान किया गया मूल्य उस लेनदेन में शामिल किसी भी सुरक्षा धारक के लिए उपलब्ध "उच्चतम" या "सर्वोत्तम" मूल्य होना चाहिए।एक साथ लिया गया, ये दो नियम किसी भी शेयरधारकों को इस दौरान नज़रअंदाज़ करने से रोकते हैं निविदा प्रस्ताव, जबकि कुछ शेयरधारकों को कम अनुकूल कीमत की पेशकश करने से रोकता है अन्य।