क्या आपका म्यूचुअल फंड सुरक्षित है?

लाखों निवेशकों की तरह, आपके पास भी एक अच्छा मौका है म्यूचुअल फंड्स कि आप मानते हैं कि स्वभाव से रूढ़िवादी हैं। इनमें शामिल हो सकते हैं विविध स्टॉक फंड तथा बांड फंड. हालाँकि, प्रबंधक पकड़ सकते हैं डेरिवेटिव आपके फंड के पोर्टफोलियो में, और आपको इसकी जानकारी भी नहीं होगी। यह बात क्यों होनी चाहिए? खैर, अच्छी खबर यह है कि डेरिवेटिव्स रिटर्न को बढ़ा सकते हैं। अच्छी खबर यह नहीं है कि वे जोखिम और कर देनदारियों में वृद्धि के साथ भी आते हैं।

तीन सामान्य संजात

संस्थागत निवेशक, जैसे कि बचाव कोष और बैंकों ने वर्षों से डेरिवेटिव का उपयोग किया है; हालांकि, अब निम्नलिखित तीन डेरिवेटिव छोटे निवेशकों के स्वामित्व वाले कई स्टॉक और बॉन्ड फंडों में दिखाई दे रहे हैं।

उधार न्यूनता विनिमय

ए क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप किसी कंपनी या देश के खिलाफ अपने ऋण पर चूक करने वाले क्रेडिट जोखिम बीमा का एक प्रकार है। इसकी कीमत इस संभावना पर आधारित है कि देनदार अपने लेनदारों पर चूक करेगा या अपनी क्रेडिट रेटिंग में बदलाव का अनुभव करेगा।

स्वैप खरीदार विक्रेता को शुल्क का भुगतान करता है, और विक्रेता एक के मामले में खरीदार को भुगतान करने के लिए सहमत होता है

चूक जाना. इसलिए, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप खरीदार को विशिष्ट जोखिमों से सुरक्षा प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, एक बड़ा कॉरपोरेट बॉन्ड निवेशक, जैसे कि पेंशन फंड, कॉरपोरेट बॉन्ड के जारीकर्ताओं द्वारा डिफ़ॉल्ट के खिलाफ सुरक्षा के लिए क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप खरीद सकता है।

कुछ म्युचुअल फंड मैनेजर, हालांकि, स्वैप के उपयोग में रचनात्मक हो गए हैं; उन्होंने पाया है कि स्वैप व्यापार के मुकाबले आसान और सस्ता हो सकता है कॉरपोरेट बॉन्ड. और लंबी या छोटी जाकर, पैसा कमाने या अपने पोर्टफोलियो को बढ़ाने या घटाने का यह एक आसान तरीका है ऋण जोखिम.

समस्या यह है कि स्वैप प्रतिभूतियां नहीं हैं। वे आम तौर पर एक म्यूचुअल फंड और वॉल स्ट्रीट फर्म के बीच समझौते होते हैं और आम तौर पर किसी एक्सचेंज पर व्यापार नहीं करते हैं। इसका मतलब है कि बाहरी लोगों के लिए कोई रास्ता नहीं है, जैसे कि प्रतिभूति और विनिमय आयोग, यह जानने के लिए कि किसी संस्था ने कितना जोखिम उठाया है।

नतीजतन, जैसे-जैसे स्वैप का उपयोग करने की लोकप्रियता बढ़ती है, जोखिम बढ़ जाता है कि स्वैप बेचने वाले बैंक एक बड़ी चूक होने पर अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम नहीं होंगे।

कवर्ड कॉल्स

ए कवर कॉल, या एक कवर कॉल लिखना, निवेशकों के लिए कोई नई बात नहीं है। आप बेचते हैं कॉल करने का विकल्प आपके स्वामित्व वाले स्टॉक पर। विकल्प खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, अपने स्टॉक को एक निर्धारित समय के भीतर एक निर्दिष्ट समय पर खरीदने के लिए हड़ताल की कीमत.

ऐसे फंड मैनेजर हैं जो अब कवर्ड कॉल्स पर आ रहे हैं। वे शायद इसे अपने फंड की आय को बढ़ावा देने के तरीके के रूप में देखते हैं, जो विशेष रूप से आकर्षक हो सकता है जब ब्याज दरें कम हों। साथ ही, बाजार में मामूली गिरावट के मामले में यह थोड़ा नकारात्मक सुरक्षा प्रदान करता है।

लेकिन मान लीजिए कि स्टॉक में विस्फोट हो गया? फंड छोड़ देगा सब कॉल धारक के रूप में स्ट्राइक मूल्य से ऊपर स्टॉक के लाभ का अभ्यास विकल्प।

सूचकांक ट्रैकिंग

क्या आपके फंड मैनेजर का लक्ष्य बेहतर प्रदर्शन करना है? अनुक्रमणिका, जैसे की एस एंड पी 500? तब यह संभव है कि प्रबंधक फंड के अधिकांश धन को बांडों में और एक छोटा हिस्सा इंडेक्स डेरिवेटिव्स में निवेश कर सकता है, जैसे कि विकल्प या वायदा अनुबंध.

लेकिन क्या होगा यदि आपके प्रबंधक का लक्ष्य ऊंचा है?

उदाहरण के लिए, कुछ फंड दैनिक इंडेक्स रिटर्न को एक से अधिक गुणा करना चाहते हैं, जैसे दो बार, या ट्रैक माल कीमतें। ऐसे मामलों में, वे डेरिवेटिव का उपयोग करने की सबसे अधिक संभावना रखते हैं। और भले ही छोटे ऊपर की ओर बाजार की चाल नाटकीय रूप से आपके फंड के मूल्य को बढ़ा सकती है, ऐसी रणनीति व्यापक बाजार मंदी के दौरान भी उलटी हो सकती है क्योंकि सूचकांक घाटे में वृद्धि होगी।

कर संबंधी चिंताएं

डेरिवेटिव का उपयोग करने वाले फंड अक्सर अपनी होल्डिंग का व्यापार करते हैं। इसका मतलब अधिक हो सकता है लघु अवधि शेयरधारकों के लिए लाभ, लेकिन आप उन लाभों का 37% तक खो सकते हैं संघीय आयकर.

क्या आपका फंड मैनेजर डेरिवेटिव का इस्तेमाल करता है?

आप अपने फंड के माध्यम से जा सकते हैं सूचीपत्र यह देखने के लिए कि क्या उसके प्रबंधक को डेरिवेटिव का उपयोग करने की अनुमति है और उनका उपयोग कैसे किया जा सकता है। इसके अलावा, त्रैमासिक रिपोर्ट में फंड में रखे गए व्युत्पन्न निवेशों को दिखाना चाहिए।

आप फंड कंपनी की वेबसाइट या एसईसी की फाइलिंग और फॉर्म साइट भी देख सकते हैं।लेकिन, सुनिश्चित करें कि आप प्रतिशत से परे देखें। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आपका फंड दिखाता है कि उसकी ७२% संपत्ति डेरिवेटिव में है, लेकिन जब आप करीब से देखते हैं, तो आप पाते हैं कि ७०% में है अमेरिकी खजाना, अमेरिकी कोष फ्यूचर्स और 2% क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में। अगर उन नंबरों को उलट दिया गया तो यह बहुत कम जोखिम भरा है।

चतुर रणनीति या धुआं और दर्पण?

म्यूचुअल फंड में डेरिवेटिव जोखिम कम कर सकते हैं और रिटर्न बढ़ा सकते हैं। हालांकि, यह रणनीति आम तौर पर फ्लैट बाजारों में सबसे अच्छा काम करती है, न कि ऐसे बाजार जो बेतहाशा झूल रहे हैं।

फिर भी, आप उपज-भूखे के रूप में उनके उपयोग में वृद्धि की उम्मीद कर सकते हैं बेबी बूमर्स सेवानिवृत्त हो जाते हैं और अपने निवेश से उच्च आय की तलाश करते हैं। 2019 के अंत तक, वहाँ 7,945 म्यूचुअल फंड थे, और प्रबंधकों को अक्सर लगता है कि यह बाजार के सूचकांक से मेल खाने के लिए पर्याप्त नहीं है। वे इसे हराना चाहते हैं - और वे आपके पैसे को दांव पर लगाने के लिए तैयार हैं कि वे ऐसा कर सकते हैं, भले ही इसका मतलब पुराने, सरल उत्पादों को छोड़कर और डेरिवेटिव पर दांव लगाना हो।