6 razloga zašto bi tržište Tech Bull moglo prestati

Tehnološke dionice desetljećima su postizale uspješnije rezultate na tržištu, no kraj je blizu njihovog produljenog razdoblja dominacije, prema analizi RBC Capital Markets, kako ga navodi Barronov. Lori Calvasina, voditeljica SAD -a strateg udjela na RBC -u, bio je medvjeđi tehnološki sektor od travnja, a nedavno ju je ponovio premala težina rejting za to, ne dirnut snažnim pozitivnim odgovorom tržišta na optimističnu zaradu FAANG i FAAMG član Apple Inc. (AAPL). Šest crvenih zastavica koje podiže o tehnološkim dionicama dolje je navedeno.

Tehnički Juggernaut

Indeks	10-godišnji dobitak	1-godišnji dobitak
Nasdaq 100 Indeks (NDX)	288%	26%
S&P 500 Indeks informacijske tehnologije	257%	30%
S&P 500 indeks (SPX)	120%	15%

Izvori: S&P Dow Jones indeksi, Yahoo Finance

'Sveprisutna precijenjenost'

Pojačavajući Calvasinin slučaj činjenica je da su tehnološke dionice glavni pokretač silnog rasta precijenjenost na američkom tržištu dionica u cjelini, s obzirom da tehnološki sektor predstavlja 26% vrijednosti S&P 500,

po ulaganjima vjernostii 56% od Nasdaq 100, prema Nasdaq.com. Doug Ramsey, glavni direktor ulaganja (CIO) u Leuthold Grupi vidi uznemirujuće paralele između precijenjenih dotcom mjehurić tržište 2000. godine i današnje tržište, MarketWatch izvješća. Što je još gore, piše on, kako citira MarketWatch, "Precjenjivanje 2000. bilo je visoko koncentrirano, danas je sveprisutno." Dodaje, " Čini se da se čuđenje oko ometajuće tehnologije današnjih lidera na tržištu povećalo na možda razinu iz 1998. "(Više o tome vidi u također: 3 tehnološke dionice pred probojem.)

Tehničke dionice: 6 crvenih zastavica

Pogoršanje pozitivnog osjećaja na dionicama tehnologije

Vrijednosti na vrhuncima nakon mjehurića

Tehnologija u opadanju ETF Prilivi

Usporavajući rast zarade

Rast dolara smanjuje izvoz tehnologije i vrijednost dolara inozemne zarade

Visok rizik sticanja dobiti na tehnološkim dionicama

Izvor: Barron's

U nastavku se o svakoj crvenoj zastavi detaljnije govori.

Pogoršanje osjećaja

Calvasina napominje da kupiti ocjene na dionicama tehnologije iz analitičari sa strane prodaje su na vrhuncu nakon mjehurića, a broj počinje opadati. Štoviše, ona ukazuje da institucionalni ulagači žele smanjiti svoja udjela u velikim tehnološkim dionicama, ponajviše grupa FAANG, koja uključuje Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) i Google roditelja Alphabet Inc. (GOOGL). Iako je ona među onima koji vjeruju da su ulaganja u tehnološke dionice iznimno velika, Goldman Sachs se s time ne slaže i objavili su pozitivne izglede za ovaj sektor. (Za više informacija pogledajte i: Tehničke dionice dobit će veliki poticaj od otkupa: Goldman.)

Visoke vrijednosti

U smislu obojega omjeri cijene i zarade (P/E) i omjeri vrijednosti poduzeća prema EBITDA (EV/EBITDA), Calvasina otkriva da su procjene tehnološkog sektora na vrhuncu nakon mjehurića. Nadalje, izračunala je da je zaključno s ponedjeljkom 30. srpnja i prije nego što je Apple prijavio zaradu, tehnološki sektor P/E iznosio 1,18 standardna odstupanja iznad svog povijesnog prosjeka.

Opadanje priljeva ETF -a

Glavni izvor potražnje za dionicama tehnološke tvrtke, povećavajući njihove cijene, kupovali su ETF-ovi, uključujući tehnološki orijentirane ETF -ovi. Ona ukazuje da je čini se da su neto kupnje ETF -a dosegle vrhunac u prvom tromjesečju, a od tada su krenule prema dolje zatim.

Usporavajući rast zarade

Prijavljeno zarada po dionici (EPS) od strane tehnoloških tvrtki koje su tukle procjene analitičara dosljedno, potičući česte revizije ovih prognoza prema gore. Sada vidi kako će oboje "početi usporavati za sektor izvan vršnih razina", kako citira Barron.

Rastući dolar

S obzirom na to da američki tehnološki sektor ima visoku međunarodnu izloženost, kako izvozom, tako i zaradi u inozemstvu odjeljenja, Calvasina primjećuje da će kontinuirano povećanje vrednovanja SAD -a osigurati vetar u prihodima i zarada. Rast dolara povećava troškove izvoza u smislu lokalnih valuta, dok također smanjuje vrijednost prodaje i zarade u inozemstvu u američkim dolarima.

Uzimanje dobiti

Nakon što su uživali u velikoj dobiti od svojih tehnoloških dionica, aktivno upravljasredstva za rast može doći u napast da zaključi dio te dobiti. To je osobito vjerojatno među fondovima koji jesu pretežak u tehnologiji. Ako takva prodaja postane široko rasprostranjena, neizbježno će utjecati na cijene dionica tehnologije.