Definicija troškova nošenja

Koja je cijena nošenja?

Nabavna vrijednost odnosi se na troškove povezane s knjigovodstvenom vrijednošću ulaganja. Ti troškovi mogu uključivati ​​financijske troškove, poput troškovi kamata na obveznice, troškovi kamata na računi marže, kamate na kredite korištene za ulaganje i sve troškove skladištenja koji su povezani s držanjem fizičke imovine.

Troškovi nošenja također mogu uključivati oportunitetni troškovi povezane s preuzimanjem jednog položaja nad drugim. Na tržištima derivata, trošak prijenosa važan je faktor koji se mora uzeti u obzir pri stvaranju vrijednosti povezanih s budućom cijenom imovine.

Razumijevanje troškova nošenja

Cijena prijenosa može biti faktor u nekoliko područja financijskog tržišta. Kao takvi, troškovi nošenja varirat će ovisno o troškovima povezanim s držanjem određene pozicije. Troškovi prijenosa mogu biti donekle dvosmisleni na različitim tržištima što može imati utjecaj na potražnju za trgovanjem, a može stvoriti i mogućnosti arbitraže.

Futures Cost of Carry Model

Na tržištu derivata za terminske i terminske transakcije, trošak prijenosa je komponenta izračuna buduće cijene kako je dolje naznačeno. Trošak nošenja povezan s fizičkom robom općenito uključuje troškove vezane za sve troškove skladištenja ulagača odriče se određenog vremenskog razdoblja uključujući stvari poput troškova skladištenja fizičkog inventara, osiguranja i eventualnih gubitaka zastarjelost.

Svaki pojedinačni ulagač također može imati vlastite troškove prijenosa koji utječu na njihovu spremnost za kupnju na terminskim tržištima po različitim razinama cijena. Izračun tržišne cijene terminskog ugovora također uzima u obzir pogodnost prinosa, što je vrijednosna korist od stvarnog držanja robe.

• F = Se ^ ((r + s - c) x t)

Gdje:

• F = buduća cijena robe
• S = spot cijena robe
• e = baza prirodnih trupaca, približno 2.718
• r = kamatna stopa bez rizika
• s = trošak skladištenja, izražen kao postotak spot cijene
• c = pogodnost
• t = vrijeme do isporuke ugovora, izraženo kao djelić jedne godine

Ovaj model izražava odnos između različitih čimbenika koji utječu na buduću cijenu.

Ostala izvedena tržišta

Na drugim tržištima derivata izvan robe mogu postojati i mnogi drugi scenariji. Različita tržišta imaju svoje modele za pomoć pri izračunavanju i procjeni cijena derivata.

Bilo koji model određivanja cijena izvedenih financijskih instrumenata koji uključuje buduću cijenu temeljne imovine uključivat će neke faktore troška nošenja ako postoje. Na tržištu opcija za dionice model binomske cijene opcija i cijene opcije Black-Scholes Model pomaže identificirati vrijednosti povezane s cijenama opcija za američke i europske opcije, odnosno.

Izračuni neto povrata

Na svim tržištima ulaganja ulagači će se također susresti s faktorima troškova nošenja koji utječu na njihove stvarne neto prinose na ulaganje. Mnogi od ovih troškova bit će slični troškovi koji će se smatrati propuštenim u scenarijima određivanja cijena derivatnih tržišta.

Za izravne ulagače, uključivanje troškova prijenosa u izračune neto povrata može biti važan dio dubinske analize povrata jer će napuhati prinose ako se zanemari. Nekoliko je čimbenika cijene prijenosa koje bi investitori trebali uzeti u obzir:

• Margina: Korištenje marže može zahtijevati plaćanje kamata, budući da je marža u osnovi posudba. Zbog toga bi se troškovi posudbe po osnovu kamata morali oduzeti od ukupnih prinosa.
• Kratka prodaja: Ukratko, ulagač bi možda želio uzeti u obzir propuštene dividende kao vrstu oportunitetnih troškova.
• Ostalo zaduživanje: Prilikom bilo koje vrste ulaganja sa posuđenim sredstvima, plaćanja kamata na zajam mogu se smatrati vrstom knjigovodstvenih troškova koji smanjuju ukupni povrat.
• Trgovačke provizije: Svi troškovi trgovanja povezani s ulaskom i izlaskom s pozicije umanjit će ukupni postignuti povrat.
• Skladištenje: Na tržištima gdje su fizički troškovi skladištenja povezani s imovinom, ulagač bi trebao uzeti u obzir te troškove. Za fizičku robu skladištenje, osiguranje i zastarjelost primarni su troškovi koji umanjuju ukupne prinose.