Omjer pokrića životnog vijeka zajma - LLCR definicija

Koji je omjer životnog pokrića kredita (LLCR)?

Koeficijent pokrivenosti životnog vijeka kredita (LLCR) je financijski omjer koji se koristi za procjenu solventnosti poduzeća ili sposobnosti poduzeća zajmoprimca da otplati nepodmireni zajam. LLCR izračunava se dijeljenjem neto sadašnja vrijednost (NPV) novca na raspolaganju za dug otplata po iznosu nepodmirenog duga.

LLCR je sličan omjer pokrića servisiranja duga (DSCR), ali se zbog svoje dugoročne prirode češće koristi u financiranju projekata. DSCR bilježi jednu točku u vremenu, dok LLCR rješava cijeli raspon zajam.

Formula za omjer pokrivenosti životnog kredita (LLCR) jest

$\begin{array}{c}\frac{\underset{\mathrm{t.}=\mathrm{s.}}{\overset{\mathrm{s.}+\mathrm{n.}}{\sum }}\frac{\mathrm{C.}{\mathrm{F.}}_{\mathrm{t.}}}{{(1.+\mathrm{i.})}^{\mathrm{t.}}}+\mathrm{D.}\mathrm{R.}}{{\mathrm{O.}}_{\mathrm{t.}}}\\ \text{gdje:}\\ \mathrm{C.}{\mathrm{F.}}_{\mathrm{t.}}=\text{Novčani tokovi dostupni za servisiranje duga u godini t.}\\ \mathrm{t.}=\text{Vremensko razdoblje.}\left(\text{godina.}\right)\\ \mathrm{s.}=\text{Broj godina za koje se očekuje da će vratiti dug.}\\ \mathrm{i.}=\text{Ponderirani prosječni trošak kapitala.}\left(\text{WACC.}\right)\\ \text{izraženo kao kamatna stopa.}\\ \mathrm{D.}\mathrm{R.}=\text{Novčana rezerva dostupna za otplatu duga.}\end{array}$

( pričuva duga. ) O. t. = Nepodmireno stanje duga u vrijeme. vrednovanje. \ begin {align} & \ frac {\ sum_ {t = s}^{s + n} \ frac {CF_t} {\ lijevo (1 + i \ desno)^t} + DR} {O_t} \\ & \ textbf {where:} \\ & CF_t = \ text {Novčani tokovi dostupni za otplatu duga u godini t} \\ & t = \ text {Vrijeme period} \ left (\ text {year} \ right) \\ & s = \ text {Broj godina za koje se očekuje da će vratiti dug} \\ & i = \ text {Prosječna ponderirana cijena kapitala} \ left (\ text {WACC} \ desno) \\ & \ tekst {izražen kao kamatna stopa} \\ & DR = \ text {Gotovinska rezerva dostupna za otplatu duga} \\ & \ lijevo (\ text {rezerva duga] \ desno) \\ & O_t = \ text {Nepodmireno stanje duga u vrijeme} \\ & \ text {evaluacija} \\ \ end {align} ​Ot​∑t=ss+n​(1+i)tCŽt​​+DR​gdje:CŽt​=Novčani tokovi dostupni za servisiranje duga u godini tt=Vremensko razdoblje(godina)s=Broj godina za koje se očekuje da će vratiti dugi=Ponderirani prosječni trošak kapitala(WACC)izraženo kao kamatna stopaDR=Novčana rezerva dostupna za otplatu duga(pričuva duga)Ot​=Nepodmireno stanje duga u vrijemevrednovanje​

Kako izračunati omjer pokrivenosti života kredita

LLCR se može izračunati pomoću gornje formule ili pomoću prečaca: dijeljenjem NPV -a slobodnih novčanih tijekova projekta s sadašnjom vrijednošću nepodmirenog duga.

U ovom izračunu, ponderirani prosječni trošak duga je diskontna stopa za izračun NPV -a, a projektni "novčani tokovi" su preciznije raspoloživi novčani tokovi za servisiranje duga (CFADS).

Što vam govori omjer životnog pokrića kredita?

LLCR je a omjer solventnosti. Koeficijent pokrivenosti životnog vijeka kredita mjera je koliko puta novčani tokovi projekta mogu otplatiti nepodmireni dug tijekom vijeka trajanja kredita. Omjer 1,0x znači da je LLCR na razini rentabilnosti. Što je omjer veći, manji je potencijalni rizik za zajmodavca.

Ovisno o profilu rizika projekta, ponekad je potreban račun rezerve za servisiranje duga zajmodavac. U tom slučaju, brojnik LLCR -a uključivao bi stanje računa pričuve. Ugovori o financiranju projekata uvijek sadrže ugovore koji određuju razine LLCR -a.

Razlika između LLCR -a i DSCR -a

U korporativnim financijama, Omjer pokrivenosti duga i usluga (DSCR) je mjera novčanog toka raspoloživog za plaćanje tekućih dužničkih obveza. Omjer navodi neto operativni prihod kao višekratnik dugova koji dospijevaju u roku od jedne godine, uključujući kamate, glavnicu, sredstva koja se utapaju i plaćanja zakupa. Međutim, DSCR obuhvaća samo jedan trenutak u vremenu, dok LLCR dopušta nekoliko vremenskih razdoblja, što je prikladnije za razumijevanje likvidnosti dostupne za kredite na srednjem do dugom vremenskom razdoblju.

Analitičari koriste LLCR za procjenu održivosti određenog iznosa duga i posljedično za procjenu profila rizika i povezanih troškova. Ima manje neposredno objašnjenje u usporedbi s DSCR -om, ali kada LLCR ima vrijednost veću od jedan, to je obično snažno uvjerenje za ulagače.

Ograničenja LLCR -a

Jedno ograničenje LLCR -a je to što ne prikuplja slaba razdoblja jer u osnovi predstavlja sniženi prosjek koji može izgladiti grube zakrpe. Iz tog razloga, ako projekt ima stalne novčane tokove s poviješću otplate kredita, dobro je pravilo da bi LLCR trebao biti približno jednak prosječnom omjeru pokrića servisiranja duga.