Što konstantno niski prinosi na obveznice znače za burzu?

Prinosi na obveznice općenito su bili niži od 2009. godine, što je pridonijelo rastu burze. Prinosi obveznica u SAD -u je opao zajedno s kamatama nakon 1970 -ih. U usporedbi s prinosima obveznica s kraja 20. stoljeća, prinosi između 2009. i 2020. bili su konstantno niski.

Opći trend prema nižim kamatnim stopama i prinosima obveznica često se pripisuje potpori višim cijenama na burzi.

Inflacija i okruženje s konstantno niskim prinosima

Prinosi na obveznice temelje se na očekivanjima inflacije, gospodarskog rasta, vjerojatnosti neplaćanja i trajanju. Obveznica donosi fiksni iznos koji se plaća bez obzira na druge uvjete, pa smanjenje inflacije povećava stvarni prinos obveznice. To čini obveznice privlačnijima za ulagače, pa cijene obveznica rastu. Više cijene obveznica znače niže

nominalni prinosi.

Inflacija i inflatorna očekivanja gotovo su konstantno padali između 1980. i 2008. godine. Gospodarski rast također je opao nakon financijske krize 2008. godine.

Niža očekivanja rasta i inflacije značila su da su prinosi na obveznice od 2009. stalno niski. Imajte na umu da je veći rast doveo do nešto viših kamatnih stopa i prinosa na obveznice između 2013. i 2018. godine.

Kako rast i burza utječu na prinose obveznica

Tijekom razdoblja gospodarske ekspanzije, cijene obveznica i tržište dionica kreću se u suprotnim smjerovima jer se natječu za glavni. Prodaja na burzi dovodi do viših cijena obveznica i nižih prinosa kako novac ulazi na tržište obveznica.

Mitingi na burzi imaju tendenciju povećavati prinose kako novac prelazi s relativne sigurnosti tržišta obveznica na rizičnije dionice. Kad optimizam u pogledu ekonomije raste, ulagači prenose sredstva na burzu jer ona ima više koristi od gospodarskog rasta.

Niži prinosi obveznica znače veće cijene dionica

Kamatne stope su najznačajniji čimbenik u određivanju prinosa na obveznice i imaju utjecajnu ulogu na tržištu dionica. Obveznice i dionice obično se kreću zajedno nakon recesije, kada su inflacijski pritisci i kamatne stope niske.

Središnje banke posvećene su niskim kamatama kako bi potaknule gospodarstvo tijekom recesije. To traje sve dok gospodarstvo ne počne rasti bez pomoći monetarna politika ili iskorištenost kapaciteta doseže maksimalne razine gdje inflacija postaje prijetnja. Cijene obveznica i cijene dionica kreću se prema odgovoru kombinacije blagog gospodarskog rasta i niskih kamatnih stopa.

Uloga zadanih zadataka u prinosima obveznica

Vjerojatnost neispunjenja obveza također igra značajnu ulogu u prinosima obveznica. Kada si vlada ili korporacija ne mogu priuštiti plaćanje obveznica, one zadane za obveznice. Ulagači prirodno zahtijevaju veće prinose od organizacija za koje postoji veća vjerojatnost da će ispuniti obveze.

U obveznicama savezne države općenito se smatra da nemaju rizik neizvršenja obveza u sustavu fiat novca. Kad se poveća rizik neizvršenja obveza korporativnih obveznica, mnogi ulagači iseljavaju iz korporativnih obveznica u sigurnost državnih obveznica. To znači da cijene korporativnih obveznica padaju, pa rastu i prinosi na korporativne obveznice.

Obveznice s visokim prinosom ili bezvrijedne obveznice imaju najveći rizik neizvršenja obveza, a očekivanja neplaćanja imaju veći utjecaj na njihove cijene. Tijekom financijske krize 2008. godine očekivanja neispunjenja obveza za mnoge tvrtke značajno su porasla. Zbog toga su korporativne obveznice privremeno nudile veće prinose.