Što je TED namaz?
Što je TED namaz?
TED raspon razlika je između tromjesečnog trezorskog zapisa i tromjesečnog LIBOR-a u američkim dolarima. Drugim riječima, TED raspon je razlika između kamatne stope na kratkoročni državni dug SAD-a i kamatne stope na međubankarske kredite.
TED je kratica za tečajnicu-eurodolar.
Ključni za poneti
- TED raspon razlika je između tromjesečnog LIBOR-a i tromjesečne stope trezorskih zapisa.
- TED raspon obično se koristi kao mjera kreditnog rizika, jer se na američke trezorske zapise gleda bez rizika.
- Raspon TED -a često se širi u razdobljima gospodarske krize, jer se povećava rizik neispunjenja obveza; raspon se sužava kada je gospodarstvo stabilnije i zadane vrijednosti predstavljaju manji rizik.
Razumijevanje Ted Spreada
TED raspon izvorno je izračunat kao razlika u cijeni između tri mjeseca terminski ugovori o američkim riznicama i tromjesečnim ugovorima za Eurodolari s istim mjesecima isteka. Nakon futures on trezorski zapisi (Državni zapisi) su odustali od Čikaška trgovačka burza
(CME) slijedeći Slom burze 1987. godine, dopuna TED širenja. Izračunava se kao razlika između kamatnih stopa koje banke mogu posuđivati jedna drugoj tijekom a tromjesečni rok i kamatnu stopu po kojoj vlada može posuditi novac za a tromjesečno razdoblje.TED spread se koristi kao pokazatelj kreditni rizik. To je zato što se američki državni zapisi smatraju bezrizičnim i mjere ultra sigurnu okladu-kreditnu sposobnost američke vlade. Osim toga, LIBOR je mjerač izražen u dolarima koji odražava kreditne rejtinge korporacija zajmoprimcima ili kreditni rizik koji velike međunarodne banke preuzimaju kada svakom posuđuju novac drugo. Usporedbom stopa bez rizika prema bilo kojoj drugoj kamatnoj stopi, analitičar može utvrditi uočenu razliku u riziku. Slijedeći ovu konstrukciju, TED raspon se može shvatiti kao razlika između kamatne stope koju ulažu ulagači zahtjev vlade za ulaganje u kratkoročne riznice i kamatnu stopu koju investitori naplaćuju banke.
Prema najavi Federalnih rezervi 30. studenog 2020., banke bi trebale prestati pisati ugovore koristeći LIBOR do kraja 2021. godine. Interkontinentalna burza, tijelo odgovorno za LIBOR, prestat će objavljivati tjedan i dvomjesečni LIBOR nakon 31. prosinca 2021. godine. Svi ugovori koji koriste LIBOR moraju biti zaključeni do 30. lipnja 2023.
S povećanjem TED širenja, rizik neizvršenja obveza na međubankarski krediti smatra se da se povećava. Međubankarski zajmodavci zahtijevat će višu kamatnu stopu ili će biti spremni prihvatiti niže prinose na sigurna ulaganja, poput državnih zapisa. Drugim riječima, što veći rizik likvidnosti ili solventnosti predstavlja jedna ili više banaka, to je veći kamatne stope zajmodavci ili ulagači će zahtijevati zajmove drugim bankama u usporedbi s zajmovima vlada. Kako se raspon smanjuje, smatra se da se rizik neispunjenja obveza smanjuje. U tom će slučaju ulagači prodavati državne zapise i reinvestirati prihod na burzi za koju se smatra da nudi bolju stopu povrata ulaganja.
Izračun i primjer TED spreada
TED raspon relativno je jednostavan izračun:
TED Spread = 3-mjesečni LIBOR-tromjesečna stopa trezorskih zapisa
Naravno, daleko je lakše dopustiti St. Louis Fed izračunajte i ucrtajte za vas.
Obično je veličina širenja označena u bazne točke (bps). Na primjer, ako je stopa trezorskih zapisa 1,43%, a LIBOR 1,79%, TED raspon iznosi 36 bps. Raspon TED -a varira tijekom vremena, ali općenito je ostao u rasponu od 10 i 50 bps. Međutim, taj se raspon može povećati u širim rasponima tijekom kriza u gospodarstvu.
Na primjer, nakon kolapsa Lehman Brothers u 2008. TED spread dosegao je vrhunac od 450 baznih bodova. Pad ekonomije ukazuje bankama da bi se druge banke mogle suočiti s problemima solventnosti, što dovodi do ograničavanja međubankarskih kredita. To, pak, dovodi do širenja TED raspona i niže kreditne dostupnosti za individualne i korporativne zajmoprimce u gospodarstvu.