Što je dugoročni kratkoročni zajednički fond?
Dugo-kratki fond je zajednički fond koji drži ulaganja dugo a uz to prodaje vrijednosni papiri ne posjeduje (kratak). Cilj dugoročno kratkog fonda je pronaći ulaganja za koja se očekuje da će se povećati, te pronaći ulaganja za koja se očekuje da će se smanjiti, te uložiti u oboje u pokušaju povećanja prinosa. Na primjer, ako ulagač uloži 100 USD u dugoročni kratki zajednički fond, upravitelj fondova općenito će uzeti cijelih 100 USD i dugo ulagati u imovinu za koju misli da će biti dobra. Tada će menadžer koristiti ovaj kapital kao maržu za otvaranje kratke pozicije i prodaju imovine za koju misli da će biti loša. Kad skrati imovinu, dobit će gotovinu, recimo 30 dolara za ovaj primjer. Zatim bi ovih 30 dolara upotrijebio za dugo ulaganje u više imovine, pa bi ukupno imao portfelj od 130 dolara i kratki portfelj od 30 USD, učinkovito iskorištavajući početno ulaganje od 100 USD kako biste uložili 160 USD. Ova vrsta dugoročnog kratkog fonda u primjeru se naziva zajednički fond 130/30.
Dugo-kratka sredstva
Tradicionalno, većina uzajamnih fondova postoji samo dugo, što znači da se o nečemu razmišljalo podcijenjen, u to bi se uložilo i ako bi se mislilo da je vrijednosni papir precijenjen, jedino što ulagači mogu učiniti je izbjeći ulaganje u nju. Dugo-kratka sredstva omogućuju menadžeru veću fleksibilnost pri djelovanju na temelju njegove analize. Međutim, ulagači trebaju biti svjesni rizika povezanih s ulaganjem u ovu vrstu zajedničkog fonda. Da je upravitelj fonda dobro investirao, kombinacija dugog i kratkog portfelja bi poluga sredstva se vraćaju prema gore. S druge strane, umjesto da samo biraju dionice za koje menadžeri misle da će se povećati, također moraju predvidjeti koje će dionice padati, što znači da je vještina prikupljanja dionica menadžera vrlo važna. Ako je povijesni učinak uzajamnih fondova bilo koji pokazatelj, iznimno je teško pronaći upravitelja fondova koji dosljedno nadmašuje tržište u fondovima samo za dugo vremena. Pronalaženje one koja može predvidjeti rast dionica i pad dionica može biti još veći izazov.
Advisor Insight
Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA
Dugoročni kratkoročni uzajamni fondovi neutralni su na tržištu, dijeleći svoju izloženost podjednako između dugih i kratkih pozicija u pokušaju da zarade skroman prinos koji nije vezan uz promjene na tržištu. Strategija traži rast kapitala i prihod.
Strategije dugo-kratko najviše odgovaraju ulagačima koji očekuju nizak prihod od dionica u nadolazećim godinama, jer se te strategije ne oslanjaju samo na tržišne prinose. U ovom okruženju najbolja bi sredstva mogla biti ona koja nastoje smanjiti izloženost burzi bez njenog uklanjanja.
Cilj je ostvariti većinu tržišnih prinosa kada dionice rastu, dok se gubici mogu smanjiti pri padu dionica. Problem s tim sredstvima je u tome što bi im neutralni ulagači mogli biti draži, dok svaki ulagač koji je ili bikovski ili medvjeđi ima bolje mogućnosti.