Što je tržišno vrijeme?

Što je tržišno vrijeme?

Mjerenje vremena na tržištu čin je premještanja ulagačkog novca na ili s financijskog tržišta ili prebacivanja između njih klase imovine- na temelju metoda predviđanja. Ako ulagači mogu predvidjeti kada će tržište rasti i silaziti, mogu trgovati kako bi to kretanje tržišta pretvorilo u profit.

Mjerenje vremena na tržištu često je ključna komponenta aktivno upravljati strategije ulaganja, a to je gotovo uvijek osnovna strategija za trgovce. Prediktivne metode za vođenje odluka o određivanju tržišnog vremena mogu uključivati ​​temeljne, tehničke, kvantitativne ili ekonomske podatke.

Mnogi ulagači, akademici i financijski stručnjaci vjeruju da je nemoguće mjeriti vrijeme na tržištu. Ostali ulagači - osobito aktivni trgovci - snažno vjeruju u određivanje vremena na tržištu. Pitanje je o tome je li moguće uspješno određivanje vremena na tržištu, raspravlja se, iako se gotovo svi tržišni stručnjaci slažu da je to učiniti tijekom dužeg vremenskog razdoblja težak zadatak.

Razumijevanje tržišnog vremena

Mjerenje vremena na tržištu nije nemoguće postići. Kratkoročne strategije trgovanja bile su uspješne za profesionalni trgovci na dan, portfolio menadžeri i stalni ulagači koji koriste analizu grafikona, ekonomska predviđanja, pa čak i osjećaje kako bi odlučili o optimalnim vremenima za kupnju i prodaju vrijednosnih papira. Međutim, mali broj ulagača uspio je predvidjeti tržišne pomake s takvom dosljednošću da steknu bilo kakvu značajnu prednost u odnosu na ulagača koji kupuje i drži.

Mjerenje vremena na tržištu ponekad se smatra suprotnim od dugoročnog kupiti i zadržati strategija ulaganja. Međutim, čak i pristup kupnje i zadržavanja podložan je određenom stupnju tržišnog vremena kao rezultat promjene potreba ili stavova ulagača. Ključna razlika je u tome očekuje li ulagač da će tržišno vrijeme biti unaprijed definirani dio njihove strategije.

Prednosti i nedostaci tržišnog vremena

Za prosječnog ulagača koji nema vremena ili želje svakodnevno, a u nekim slučajevima i sat vremena promatrati tržište, postoje dobri razlozi da izbjegavaju vrijeme na tržištu i da se dugoročno usredotoče na ulaganje. Aktivni ulagači tvrdili bi da dugoročni ulagači propuštaju dobitak jahanjem nestabilnost umjesto zaključavanja povrata putem izlaznih termina. No, budući da je iznimno teško procijeniti budući smjer tržišta dionica, ulagači koji pokušavaju odrediti vrijeme ulaza i izlaza često su lošiji od ulagača koji ostaju uloženi.

Zagovornici strategije kažu da im metoda omogućuje ostvarivanje veće dobiti i smanjenje gubitaka iseljavanjem iz sektora prije pada. Uvijek tražeći mirnije vode za ulaganje izbjegavaju nestabilnost kretanja na tržištu kada drže nestabilne dionice.

Međutim, za mnoge su ulagače stvarni troškovi gotovo uvijek veći od potencijalne koristi od prelaska na tržište i s njega.

"Kvantitativna analiza ponašanja ulagača", izvješće dostupno za kupnju od bostonske istraživačke tvrtke Dalbar, pokazuje da je ulagač koji je u potpunosti uložio u Indeks Standard & Poor's (S&P) 500 između 1995. i 2014. godine ostvarilo bi godišnji povrat od 9,85%. Međutim, da su propustili samo 10 najboljih dana na tržištu, povrat bi bio 5,1%. Neki od najvećih uspona na tržištu događaju se u nestabilnom razdoblju kada su mnogi ulagači pobjegli s tržišta.

Uzajamnog fonda ulagači koji ulaze i izlaze iz fondova i grupa fondova koji pokušavaju mjeriti vrijeme na tržištu ili loviti rastuća sredstva nisu uspješni indekse za čak 3% - uvelike zbog transakcijskih troškova i provizija koje imaju, osobito pri ulaganju u sredstva s omjeri rashoda veći od 1%.

Ako kupujete po niskoj cijeni, a prodajete visoko, ako se to uspješno učini, generiraju se porezne posljedice na dobit. Ako se ulaganje drži manje od godinu dana, dobit se kratkoročno oporezuje kapitalni dobici stopa ili obična vrijednost ulagača porez na dohodak stopa, koja je viša od stope dugoročnih kapitalnih dobitaka.

Kritika tržišnog vremena

Značajna studija, nazvana "Vjerojatna dobit od tržišnog vremena", objavljena u časopisu Časopis Financial Analyst Journal od nobelovca William Sharpe 1975. pokušao ustanoviti koliko često tržišni mjerač vremena mora biti točan i pasivan indeksni fond praćenje mjerila. Sharpe je zaključio da ulagač koji koristi strategiju tržišnog vremena mora 74% vremena biti u pravu da bi godišnje pobijedio referentni portfelj sličnog rizika.

Čak ni profesionalcima nije to jasno. Studija iz 2017. iz Centra za istraživanje umirovljenja na Bostonskom koledžu to je otkrila sredstva ciljanog datuma taj pokušaj mjerenja vremena na tržištu bio je lošiji od ostalih fondova za čak 0,14 postotnih bodova - razlika od 3,8% tijekom 30 godina.

Prema istraživanju Morningstara, aktivno upravljani fondovi općenito nisu uspjeli preživjeti i pobijediti ih mjerila, osobito na duljim vremenskim horizontima. Zapravo, samo 23% svih aktivnih fondova premašilo je prosjek svojih pasivnih suparnika u razdoblju od 10 godina koje je završilo u lipnju 2019. Što se tiče stranih dioničkih fondova i obvezničkih fondova, dugoročne stope uspjeha općenito su bile veće. Stope uspjeha bile su najniže u SAD -u velika kapa fondovi.

Česta pitanja o tržišnom vremenu

Što je hipoteza učinkovitog tržišta?

The hipoteza učinkovitog tržišta (EMH) navodi da cijene imovine odražavaju sve dostupne informacije. Prema EMH-u, nemoguće je dosljedno „pobijediti tržište“ na osnovi prilagođene riziku jer bi tržišne cijene trebale reagirati samo na nove informacije.

Koji su nedostaci tržišnog vremena?

Iako raspoređivanje tržišta ima mnoge prednosti, postoje neki nedostaci koje treba imati na umu prilikom usvajanja ovog pristupa. Kako bi bili uspješni u određivanju vremena na tržištu, potrebno je kontinuirano provjeravati kretanje vrijednosnih papira, sredstava i klasa imovine. Ova svakodnevna pozornost na tržišta može biti dosadna, dugotrajna i iscrpljujuća.

Svaki put kada uđete ili izađete s tržišta, postoje transakcijski troškovi i troškovi provizije. Ulagači i trgovci koji koriste strategije određivanja vremena na tržištu imat će povećane troškove transakcija i provizije.

Vrijeme na tržištu također može rezultirati višom poreznom stopom jer kada se dionice kupuju i prodaju u roku od godinu dana, zarađena dobit oporezuje se prema uobičajenoj stopi poreza na dohodak ili prema kratkoročnim kapitalnim dobicima stopa. Konačno, mjerenje vremena na tržištu složen je zadatak. Određivanje prave ulazne i izlazne točke može biti izazov jer se tržište i njegovi trendovi stalno mijenjaju.

Tko je rekao: "Vrijeme na tržištu, a ne mjerenje vremena na tržištu?"

Keith Banks, potpredsjednik Bank of America, rekao je: "Realnost je da je vrijeme na tržištu, a ne mjerenje vremena na tržištu" na CNBC -ovoj "Squawk Box" u ožujku 2020.

Je li doista nemoguće mjeriti vrijeme na tržištu?

Mjerenje vremena na tržištu strategija je koja uključuje kupnju i prodaju dionica na temelju očekivanih promjena cijena. Prevladavajuća mudrost kaže da mjerenje vremena na tržištu ne funkcionira; većinu vremena ulagačima je veliki izazov ostvariti veliki profit pravilnim rasporedom narudžbi za kupnju i prodaju neposredno prije nego što cijene rastu i padaju.

Ulagači često donose odluke o ulaganju na temelju emocija. Mogu kupiti ako je cijena dionice previsoka samo zato što je drugi kupuju. Alternativno, mogu prodati jednu lošu vijest. Iz tih razloga većina ulagača koji pokušavaju mjeriti vrijeme na tržištu završava lošije od širokog tržišta.

Koji je najveći rizik tržišnog vremena?

Obično se smatra da je najveći rizik dolaska na tržište nedolazak na tržište u kritičnim trenucima. Ulagači koji pokušavaju mjeriti vrijeme na tržištu riskiraju propustiti razdoblja iznimnih povrata.

Ulagačima je vrlo teško točno odrediti visoku ili nisku točku na tržištu sve dok se to već ne dogodi. Iz tog razloga, ako ulagač preseli svoj novac iz dionica tijekom pada tržišta, riskira da svoj novac ne vrati na vrijeme kako bi iskoristio dobitke od rasta.