Definicija zatvorenog fonda

Što je zatvoreni fond?

Zatvoreni fond je portfelj združene imovine koji prikuplja fiksni iznos kapitala putem Inicijalna javna ponuda (IPO), a zatim popisuje dionice za trgovanje na burzi. Drugi nazivi zatvorenog fonda uključuju "zatvoreno ulaganje" i "zatvoreni zajednički fond".

Razumijevanje zatvorenog fonda

Poput uzajamnog fonda, zatvoreni fond ima profesionalnog upravitelja koji nadgleda portfelj i aktivno kupuje i prodaje imovinu. Slično fondu kojim se trguje na burzi, trguje se poput dionica, jer mu cijena varira tijekom dana trgovanja. Međutim, zatvoreni fond jedinstven je po tome što nakon IPO-a matično društvo fonda ne izdaje dodatne dionice, a sam fond neće otkupiti-otkupiti-dionice. Umjesto toga, kao i pojedinačne dionice, fond mogu ulagači kupiti ili prodati samo na sekundarnom tržištu.

Dok zatvoreni fond ima nekoliko jedinstvenih karakteristika po kojima se razlikuje od otvoreni fond, poput uzajamnog fonda ili fonda kojim se trguje na burzi (ETF), također dijeli nekoliko sličnosti s te dvije vrijednosnice. I zatvorene i otvorene fondove vodi investicijski savjetnik, putem upravljačkog tima koji trguje portfeljem. Oboje također naplaćuju godišnje omjer rashoda te može dijeliti prihod i kapitalnu dobit dioničarima.

Zatvoreni fond organiziran je kao javno trgovanje investicijsko društvo, i njemu i njegovu upravitelju portfelja potrebna je registracija Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC). Njime se aktivno upravlja za razliku od većine ETF -ova ili indeksnih uzajamnih fondova, a njegov portfelj vrijednosnih papira obično se koncentrira na određenu industriju, zemljopisno tržište ili tržišni sektor.

Međutim, zatvoreni fondovi razlikuju se od otvorenih fondova na temeljne načine. Zatvoreni fond prikuplja propisani iznos kapitala samo jednom, putem IPO-a, izdavanjem fiksnog broja dionica koje su kupili ulagači. Nakon što se sve dionice prodaju ponuda je "zatvorena" - otuda i naziv. U fond se ne ulijeva novi investicijski kapital.

Nasuprot tome, uzajamni fondovi i fondovi kojima se trguje na burzi stalno prihvaćaju nove ulagačke dolare, izdaju dodatne dionice i otkupljuju-ili otkupljuju-dionice od dioničara koji žele prodati.

Popis zatvorenih fondova na burzama na kojima se njihovim dionicama trguje baš kao i dionicama s kretanjem cijene dionica tijekom dana trgovanja. Ova aktivnost uvrštenja u suprotnost je s otvorenim uzajamnim fondovima koji cijene dionice samo jednom, na kraju trgovačkog dana. Dok se cijena dionica otvorenog fonda temelji na neto vrijednost imovine (NAV) portfelja, cijena dionica zatvorenog fonda varira ovisno o tržišnim silama. Te sile uključuju ponudu i potražnju, kao i promjenu vrijednosti vrijednosnih papira u udjelima u fondu.

Budući da trguju isključivo na sekundarnom tržištu, zatvoreni fondovi također zahtijevaju brokerski račun za kupnju i prodaju. Otvoreni fond često se može kupiti izravno putem investicijskog društva koje sponzorira fond.

Zatvorena sredstva i neto vrijednost imovine

Jedna od jedinstvenih značajki zatvorenog fonda je njegova cijena. Neto vrijednost fonda redovito se izračunava. Međutim, cijena kojom se trguje na burzi u potpunosti je određena ponudom i potražnjom. Ta potražnja ulagača može dovesti do trgovanja zatvorenim fondovima na premiji ili popust na NAV. Cijena premije znači da je cijena dionice iznad NAV -a, dok je popust suprotna vrijednost, ispod NAV -a.

Zatvorena sredstva mogu trgovati uz premije i popuste iz nekoliko razloga. Mogu biti usredotočeni na popularan sektor i odražavati osjećaje tog sektora. Ti se fondovi također mogu trgovati s premijom ako povijesno uspješan skupljač dionica upravlja fondom. Nasuprot tome, nedostatak potražnje ulagača ili siromaštvo profil rizika i povrata jer fond može dovesti do toga da trguje uz popust na svoju NAV.

Kao što je ranije spomenuto, zatvoreni fondovi ne otkupljuju dionice od ulagača, ali ulagači mogu međusobno trgovati dionicama. Budući da zatvoreni fondovi ne otkupljuju dionice ulagača, oni ne održavaju velike razine novčane pričuve ostavljajući im više sredstava za ulaganje. Također mogu uvelike iskoristiti polugu - pozajmljivanje kapitala - za povećanje prinosa. Zbog toga zatvoreni fondovi često nude veće prinose ili bolje izvore prihoda od svojih partnera u zajedničkim fondovima.

Primjeri zatvorenih fondova

Najveći tip zatvorenog fonda-procijenjen prema imovini pod upravljanjem-su fondovi općinskih obveznica. Ova velika sredstva ulažu u dužničke obveze državnih i lokalnih vlasti te državnih agencija. Upravljači tih fondova često traže široku diverzifikaciju kako bi smanjili rizik, ali se često oslanjaju i na polugu kako bi povećali prinose.

Menadžeri također grade globalne i međunarodne fondove s dionicama ili instrumentima s fiksnim prihodom diljem svijeta. To uključuje globalne fondove koji kombiniraju američke i međunarodne vrijednosne papire, međunarodne fondove koji kupuju samo vrijednosne papire izvan SAD-a i fondove u nastajanju, koji mogu biti vrlo nestabilni i manje likvidni zbog zemalja u kojima su ulagati.

Jedan od najvećih zatvorenih fondova je Eaton Vance Global Diversified Equity Income Fund, kojim upravlja porez.EXG). Osnovan 2007. godine, ima tržišnu kapitalizaciju od 2,23 milijarde USD od ožujka 2020.Primarni cilj ulaganja je osigurati tekući prihod i dobit, sa sekundarnim ciljem povećanja kapitala.

Često postavljana pitanja

Što je jedinstveno u određivanju cijena zatvorenog fonda?

Jedna od jedinstvenih značajki zatvorenog fonda je njegova cijena. Neto vrijednost imovine (NAV) fonda redovito se izračunava. Međutim, cijena kojom se trguje na burzi u potpunosti je određena ponudom i potražnjom. Ova potražnja ulagača može dovesti do trgovanja zatvorenih fondova s ​​premijom ili popustom na njihovu NAV.

Što je otvoreni fond?

Otvoreni fond je raznoliki portfelj udruženog novca ulagača koji može izdati neograničen broj dionica. Sponzor fonda prodaje dionice izravno ulagateljima te ih i otkupljuje. Cijene ovih dionica dnevno se temelje na njihovoj trenutnoj neto vrijednosti imovine (NAV). Neki zajednički fondovi, hedge fondovi i fondovi kojima se trguje na burzi (ETF) vrste su otvorenih fondova. Oni su bedem mogućnosti ulaganja u mirovinske planove koje sponzoriraju tvrtke, poput 401 (k).

Po čemu se zatvorena sredstva razlikuju od otvorenih fondova?

Zatvoreni fond prikuplja propisani iznos kapitala samo jednom, putem IPO-a, izdavanjem fiksnog broja dionica koje su kupili ulagači. Nasuprot tome, otvoreni fondovi (zajednički fondovi i ETF-ovi) neprestano prihvaćaju nove ulagačke dolare, izdaju dodatne dionice i otkupljuju-ili kupuju-dionice od dioničara koji žele prodati. Dok se cijena dionica otvorenog fonda temelji na neto vrijednosti imovine (NAV) portfelja i određuje se jednom po do kraja trgovačkog dana, cijena dionica zatvorenog fonda fluktuira zbog tržišnih sila tijekom trgovanja dan. Zatvorena sredstva također zahtijevaju brokerski račun za kupnju i prodaju. Otvoreni fond često se može kupiti izravno putem investicijskog društva koje sponzorira fond.