Kako analiza akkrecije/razrjeđenja utječe na spajanja i akvizicije

Vlasnici i upravitelji tvrtki povremeno se oglašavaju spajanje i stjecanje (M&A) prijedlozi dogovora. Kao takvi, investicijski bankari, privatni kapital trgovine i povezane tvrtke donose odluke donositeljima odluka o stjecanju druge tvrtke, spajanju s konkurentom ili o preuzimanju od strane financijske grupe ili operativne tvrtke.

Analiza je li vrijedan određeni M&A posao vrijedan s dugoročnim izgledima za rast složen je poduhvat koji pokriva ogromne količine informacija i predviđanja. Analiza prirasta/razrjeđenja pomaže donositeljima odluka u postupku spajanja i preuzimanja da odrede trebaju li nastaviti s predloženim dogovorom.

Što je analiza povećanja/razrjeđenja?

Analiza prirasta/razrjeđivanja jednostavan je test, iako postoje neki grunt posao potreban. To je analiza koja odgovara na pitanje: "Povećava li predloženi posao ili smanjuje post-transakciju zarada po dionici (EPS)? "To uopće određuje opravdanost dogovora.

Za tvrtke suočene s mogućnostima spajanja i preuzimanja potrebno je uzeti u obzir mnoge čimbenike, uključujući globalni utjecaj aranžman, vjerojatnost brzog i bezbolnog procesa pregovaranja te kompatibilnost spajanja ili preuzimanja tvrtke. Dogovornici-radnici na prvoj liniji koji predvode poslove-moraju se pozabaviti svim tim čimbenicima kako bi uspješno posredovali u M & As-u.

Koraci uključeni u analizu povećanja/razrjeđivanja

1. Procjena a pro forma neto prihod za združene subjekte.
2. Uključite konzervativne procjene neto dohodak, uzimajući u obzir buduće operativne i financijske sinergije koji će vjerojatno nastati nakon što se posao dovrši. Neke grupe uključuju zadnjih 12 mjeseci (LTM), kao i jednogodišnje ili dvogodišnje projekcije. Ostali uključuju samo predviđeni neto prihod. Što se tiče mogućih sinergija, nova tvrtka može očekivati ​​veće prihode zbog unakrsne prodaje šireg niza ponuda proizvoda i usluga, kao i niži troškovi zbog uklanjanja suvišnih funkcija i proizvodnje objektima.
3. Osim varijabli koje utječu na pro-forma neto prihoda zbog predviđenih sinergija, analitičar bi također trebao uzeti u obzir prilagodbe povezane s transakcijama do kojih može doći, poput veće trošak kamata ako je ovo a otkup s polugom s tim da se dug koristi za financiranje posla, nižim prihodom od kamata ako se gotovina koristi za kupnju i dodatnim razmatranjima o post-transakciji amortizacija nematerijalne imovine.
4. Izračunajte novi udio kombiniranog društva.
5. Tabelirajte perspektivu stjecateljbroj dionica korisnika. Faktor nove dionice koje bi se izdale za kupnju ako se radi o dionici.
6. Provjerite točnost svojih brojeva.
7. Prije predstavljanja provjerite svoje brojeve. Uključujete li neki profesionalni skepticizam u moguće sinergije ili je cijeli vrt prepun prekrasnih ruža?
8. Podijelite pro-forma neto prihod s pro-forma dionicama kako biste došli do pro-forma EPS-a.
9. Je li pro-forma EPS veći od izvornog EPS-a? Povećanje EPS -a smatra se priraštaj, dok se smanjenje smatra razrjeđivanjem. Mnogi na Wall Street obično se mršte na razvodne transakcije. Ako dogovor ima razumnu vjerojatnost da će se promijeniti prirastajući od druge godine pa nadalje, predložena poslovna kombinacija može biti ugodnija.

Donja linija

Analiza prirasta/razrjeđivanja često se smatra posrednikom za to stvara li ili ne predviđena transakcija ili ne vrijednost dioničara. Na primjer, ako kombinirani subjekt ima bolje proizvodne sposobnosti i raznovrsniju ponudu, može proći više od nekoliko godina da se obje operacije potpuno integriraju u poluga i ostvariti učinkovitost, te za marketing prenijeti poruku.

Analiza prirasta/razrjeđenja nije sastavni dio cjelovite slike, niti razmatra kako novokombinirani subjekt posluje, prilagođava ili koristi mogućnosti godinama cesta.