Appleovi trgovci opcijama u skorijem razdoblju medvjedjaju

Cijena dionica tehnološke ikone Apple Inc. (AAPL) u posljednja dva mjeseca snažno raste. Tvrtka je nedavno dobila ciljana cijena nadogradnje od Bank of America i JPMorgana, pri čemu je svaka banka dala Appleu ciljnu cijenu od 210 dolara. Ove preporuke analitičara, među ostalim vijestima, potaknule su rast od 20 posto od listopada. Dovoljno je impresivan za svaku tvrtku, a kamoli za najveću tvrtku na svijetu tržišna kapitalizacija.

Pa zašto cijena dionice Applea privlači pažnju promatrača grafikona s Wall Streeta na r/wallstreetbets? Unatoč nedavnom rastu cijena, s Appleom trgovanja znatno iznad svojih 20 dana pokretni prosjek, čini se da trgovci opcijama pozicioniraju za pad dionica u budućnosti. Dva dana velikog obima, vođena prodavačima, zabilježena ranije ovog tjedna, zasigurno se čine kao dokaz da trgovci opcijama možda žele nešto.

Uzmite u obzir to, dok je otvoreni interes sastoji se od većeg broja opcije poziva od stavlja, the implicirana volatilnost ugrađeno u te cijene sugerira da trgovci prodaju ove opcije, uz nekoliko značajnih iznimaka.

Osim nadogradnje ciljane cijene, Appleove dionice mogle bi biti u porastu iz raznih razloga. Kao bauk od inflacija tkalački stan, izumitelji su tražili relativno sigurno utočište u poznatim imenima s velikim kapitalom. To je ilustrirano nedavnim ukupnim otporom Dow Jones industrijski prosjek u usporedbi s ostalim glavnim indeksima. Ulagači bi također mogli očekivati ​​jaku tromjesečnu zaradu u budućnosti na temelju potencijalno snažnih blagdanskih rasprodaja. No, ništa od toga ne objašnjava zašto trgovci žele zauzeti zaštitne ili otvorene medvjeđe pozicije.

Analiza nedavne aktivnosti opcija u kombinaciji s tehničkom analizom kretanja cijene dionica može pomoći promatračima grafikona da steknu vrijedan uvid u cjelokupno raspoloženje prema dionicama Applea. Grafikon u nastavku prikazuje nedavnu akciju cijene dionice Applea od četvrtka, prosinca. 16.

Analiza grafikona

Ovaj grafikon prikazuje cjenovnu akciju Applea tijekom posljednja tri mjeseca. Svaka svijeća predstavlja jedan trgovački dan. Plave linije su povijesni raspon volatilnosti formiran od 20 dana Keltnerov kanal indikatori, koji prikazuju razine cijena koje predstavljaju višestruke vrijednosti prosječni pravi raspon (ATR) za dionice Applea. ATR je standardni alat za ilustraciju povijesne volatilnosti tijekom vremena. Zanimljiva je činjenica da su vanjski pojasevi ovih pokazatelja postali širi u posljednja dva mjeseca. To implicira da, iako većina investitora vjeruje da je Apple vrijedan svoje cijene naljepnice, raste broj trgovaca koji se ne slažu.

Počevši s lijeve strane grafikona, dionice Applea su imale trend dolje, kao što je prikazano crvenom strelicom. To pomaže istaknuti način na koji je Apple prešao s trgovanja u iznadprosječnom rasponu na temelju povijesne volatilnosti, prelazeći ispod 20-dnevnog pokretnog prosjeka u raspon ispod prosjeka.

Trgovci su izložili mjeru kapitulacija oko listopada. 13. Svijeća tog dana predstavlja kraj nedavnog silaznog trenda i početak kratkog uzlaznog trenda, predstavljenog zelenom strelicom.

Nakon kratkog razdoblja konsolidacije oko 20-dnevnog pokretnog prosjeka, činilo se da je cijena dionice porasla trostruko dno sredinom studenog, istaknuto ljubičastom linijom na ovom grafikonu. Ova točka poslužila je kao početak najnovijeg uzlaznog kretanja u trendu. Čini se da slijedi kanal koji vodi cijenu dionice Applea više. Unatoč nedavnoj volatilnosti, ostaje unutar kanala (označeno plavom bojom).

Tijekom prošlog mjeseca, najniža cijena dionice Applea bila je oko 150 dolara sredinom studenog, što je istaknuto crvenim balonom cijene. U istom vremenskom razdoblju, najviša cijena dionice Applea bila je njezina najnovija najveća cijena svih vremena od 182,13 dolara sredinom prosinca. Ova cijena je istaknuta zelenim balonom s cijenom. Cijena dionice Applea nedavno se zatvorila u gornjoj trećini raspona volatilnosti, znatno iznad svog 20-dnevnog pokretnog prosjeka.

Primjetno je da je u ovom jednomjesečnom razdoblju cijena dionice AAPL-a porasla za 13%, uvelike nadmašivši S&P 500 Index ETF State Street (ŠPIJUN) i Invescov Nasdaq 100 ETF (QQQ), koji su pali za 0,3%, odnosno 2,7%. Apple predstavlja vodeći holding u svakom od ovih velikih ETF-ova.

Analiza opcija

Nedavni volumeni trgovanja Apple opcijama uvelike favoriziraju pozive nad putovima. U četvrtak, dec. 16. trgovano je s više od 2,2 milijuna poziva, u usporedbi s 824.000 puta. Ovo je omjer veći od 2,5 prema 1 i na prvi pogled djeluje nevjerojatno bikovsko. Međutim, količina trgovanja sama po sebi govori samo jedan dio priče.

Analiza otvorenog interesa može pružiti veći kontekst u osjećajima trgovaca opcijama. Trenutačni otvoreni interes za Apple ima nešto manje od 5,8 milijuna poziva u odnosu na gotovo 4,6 milijuna stavljanja. Poput nedavnih obujma trgovanja, brojke otvorenih kamata na prvi pogled izgledaju bikovske. Međutim, daljnja analiza može pružiti dublji uvid u raspoloženje trgovaca opcijama.

Za svaku tjednu opciju rok trajanja prije sljedećeg mjesečnog datuma isteka opcija, 21. siječnja, čini se da trgovci prodaju pozive na ili blizu novca. To je zato što otvoreni interes raste, dok implicirana volatilnost pada, što sugerira da trgovci prodaju više ugovora na kratkim pozicijama u ovoj opciji. To bi moglo značiti da trgovci opcijama smatraju nedavno povećanje cijene dionica neodrživim u bliskoj budućnosti i da se klade da će dionica doživjeti kratkoročno povlačenje.

Zanimljivo, čini se da to nije slučaj s opcijama koje istječu u siječnju. 21, sljedeći mjesečni istek opcija. Za ovaj datum isteka, pojedinačna najveća otvorena kamata je na poziv od 150 USD, sa 107.000. Nakon toga slijedi put od 150 dolara, sa 102.000. Poziv od 150 dolara je značajan u mjesecu, dok je put od 150 dolara značajan iz novca.

Sljedeći značajan štrajk koji se odnosi na otvorenu kamatu na ovom isteku je poziv od 200 dolara, sa 101.000. To predstavlja porast Appleovih dionica od 16% tijekom sljedećeg mjeseca. Dobitak te veličine donio bi Appleu znatno više od 3 bilijuna dolara tržišne kapitalizacije i zahtijevao bi više od 450 milijardi dolara priljeva u dionice Applea.

Za Jan. 21 isteka, prodajna cijena izvan novca opada mnogo sporijom stopom od cijene poziva izvan novca. To bi moglo biti zato što su trgovci opcijama spremniji stavljati špekulativne oklade na pad cijene dionice Applea u ovom trenutku. Međutim, treba napomenuti da je samo 14 opomena bez novca dostupno za opcije poziva u trenutku pisanja.

S obzirom na-novac opcije i jedan udarac u oba smjera gore i dolje u lancu opcija, postoji znatno više call opcija u otvorenom interesu za siječanj. 21 isteka nego stavlja. Omjer ovih poziva i putova je gotovo 2,5 prema 1. Ovo je važno uzeti u obzir, jer ovi štrajkovi možda odražavaju realnije kretanje cijena na temelju trenutnih cijena dionica nego razmatranje opcija koje su daleko od novca, koje su možda iskrivile brojke špekulanti i prodavača opcija koji prikupljaju premija.

Grafikon u nastavku ilustrira opcije at-the-money koje istječu u siječnju. 21, istaknuta punim zelenim i crvenim okvirima. Zeleni okvir predstavlja cijene koje nude prodavači call opcija, a podrazumijeva 36% vjerojatnosti da će se dionice Applea zatvoriti unutar ovog raspona do isteka. Crveni okvir ilustrira cijene za putove, s 34% šanse da cijene padnu niže do isteka.

Prozirni zeleni i crveni okviri predstavljaju pozive i puteve bez novca, točnije poziv od 200 dolara i put od 150 dolara, koji istječe u siječnju. 21. Postoci vjerojatnosti temelje se na trenutnoj delta svake pojedinačne opcije. Povišeni otvoreni interes za ove štrajkove mogli bi biti špekulanti koji su spremni platiti snižene premije za potencijal velikih prinosa.

Završavati

Tijekom proteklog mjeseca cijena dionice Applea porasla je 13% nakon što je od velikih banaka primila nekoliko nadogradnji ciljanih cijena. Apple dionice također se mogu smatrati relativno sigurnom lukom u inače nestabilnoj oluji. Međutim, čini se da trgovci opcijama iskorištavaju priliku za prodaju call opcija u bliskoj budućnosti, ilustrirajući medvjeđe raspoloženje.