Kako pot ETF-ovi potpomognuti prodavačima na kratkom tržištu objavljuju velike povrate

Dva najveća pot ETF-a u Sjevernoj Americi, Horizons Marijuana Life Sciences Index ETF (HMMJ.XTSE) i ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), u prvom tromjesečju isplatio više od 45% investitorima. Zvjezdani učinak ovih fondova, koji su nadmašili gotovo sve ETF-ove bez financijske poluge u Sjevernoj Americi, potaknut je uz pomoć prodavača na kratko. Najveći fondovi za kanabis zaradili su milijune dolara posuđujući svoje udjele trgovcima koji se klade protiv ovogodišnjeg porasta od 60% na velikom tržištu zaliha kanabisa, prema nedavnom Bloomberg priča.

ETF-ovi kanadskog kanabisa sjaje

• HMMJ, i MJ su dobili preko 45% u prvom tromjesečju, u usporedbi s povećanjem S&P 500 od 13,1%
• Stopa posudbe za vrijednosne papire kanabisa u prosjeku iznosi 15% u odnosu na tradicionalnu stopu od 1%.
• Horizon je 2018. zaradio 38 milijuna dolara u vrijednosnim papirima zajmovima prodavačima na kratko
• Alternative Harvest je prošle godine ostvario prihod od 9 milijuna dolara od prodavača na kratko, što je prevedeno u dobitak od 2% za dioničare
instagram viewer
• Posuđivanje vrijednosnim papirima od kanabisa povećalo je učinak HMMJ-a za 1,1% u prva dva mjeseca 2019., dodalo 0,58% učinku MJ-a u prvom tromjesečju

Izvor: Bloomberg Intelligence

Pot ETF-ovi naplaćuju Short Sellers premium

“Postoji puno ljudi koji ne vjeruju u ovaj sektor iz perspektive dugoročnog rasta i trguju na temelju toga volatilnost”, rekao je Steve Hawkins, predsjednik i izvršni direktor Horizons ETFs Management Canada, u intervjuu za Bloomberg TV prošli tjedan. "Dolaze k nama jer smo mi najveći institucionalni nositelj mnogih ovih tvrtki."

ETF-ovi za kanabis imali su značajan uspjeh u prostoru za posudbu vrijednosnih papira, gdje ostvaruju dodatni prihod naplaćujući trgovcima naknadu za posudbu njihovih dionica kanabisa. Njihov zvjezdani učinak u usporedbi s drugim ETF-ovima koji se bave posuđivanjem vrijednosnih papira potaknut je činjenicom da mnoge pot dionice imaju mali javni promet i nisu lako dostupne za posuđivanje.

Trošak posudbe vrijednosnih papira za kanabis znatno je veći od tradicionalne stope, oko 15% u odnosu na 1%, prema Bloomberg Intelligenceu. Za tvrtke za kojima postoji velika potražnja od strane prodavača na kratko, kao što je Tilray Inc. (TLRY), naboj može porasti i do 110%. To se može pretvoriti u velike tokove prihoda za ETF-ove od kanabisa, s obzirom na to da kanadski fondovi mogu posuditi čak polovicu svojih posjeda, a američki fondovi mogu posuditi jednu trećinu svojih udjela.

Veliki pobjednici

Jedan od glavnih korisnika interesa kratkoročnih prodavača u sektoru bio je Horizon Fund, prvi ETF za kanabis koji postoji. Dobio je nevjerojatnih 53% u prvom tromjesečju, u usporedbi s povećanjem S&P 500 od 13,1% u istom razdoblju. U 2018. je generirao oko 38 milijuna dolara u vrijednosnim papirima davanjem zajmova prodavačima na kratko, a gotovo polovica se može pripisati posljednjem tromjesečju. Poslovanje je dodalo 1,1% bodova uspješnosti fonda u prva dva mjeseca 2019., što je prinos od 7% na godišnjoj razini, prema ETF-u.

Alternativna žetva ETFMG porasla je za 46% u prvom tromjesečju. Pozajmljivanje vrijednosnim papirima generiralo je više od 9 milijuna dolara za dioničare prošle godine, što znači rast od oko 2%. Posao davanja vrijednosnih papira dodao je 0,58% ukupnom učinku MJ-a u prvom tromjesečju, prema upravitelju fonda.

Gledanje naprijed

Neizvjesnost u pogledu budućnosti američkih tvrtki za proizvodnju kanabisa držala je i Horizon Fund i Alternative Harvest podalje od tih ulaganja. Izgledi za legalizaciju kanabisa na saveznoj razini u SAD-u mogli bi predstavljati dobre vijesti za Sjevernoamerički indeks marihuane, koji pokriva i kanadske i američke tvrtke i zaostaje za drugim dva.

"Ovi fondovi imaju dvostruku pozitivnu dobit od pozajmljivanja vrijednosnih papira i američkih dionica koje zaostaju za kanadskim", rekao je analitičar Bloomberga Eric Balchunas pozivajući se na HMMJ i MJ. "Ako se američke dionice povećaju, moguće je da dio ovog povećanja nestane, jer bi koristi od posuđivanja vrijednosnih papira mogle biti preplavljene fondovima koji ne drže američke dionice."