Trgovinske vijesti gube na snazi

Glavni potezi

Nakon velikog otvaranja, dionice su krenule na pad pod vodstvom male skupine dionica u tehnologiji i zdravstvu. Moglo bi se okriviti nekoliko različitih problema, ali buka u financijskom tisku sugerirala je da su ulagači nervozni zbog detalja trgovinskog sporazuma između SAD-a i Kine.

Može se činiti pomalo zbunjujućim da trgovci prodaju dionice koje mogu imati koristi od sporazuma koji uključuje zaštitu prava intelektualnog vlasništva u Kini. Međutim, mislim da su investitori u svojim procjenama već odredili cijenu za te dobitke. Dionice se uglavnom određuju na temelju onoga što investitori misle o budućnosti, a ne onoga što se događa danas.

Stara izreka trgovaca "kupi glasine, prodaj vijesti" je istinita jer trgovci moraju napraviti procjene o budućnosti i skloni su precijeniti nepoznanice. Drugim riječima, što se više približimo uvjetima ugovora, veća je vjerojatnost da će investitori precijeniti njegovu vrijednost.

Tehnički analitičari koristili su ovaj fenomen s velikim efektom izgrađujući strategije koje kraće dionice nakon velikog događaja vijesti, ili napuštaju duge pozicije neposredno prije nego što se objave nove informacije. Kad se ti događaji poklope s velikim tehničkim 

otpornost razini, učinak može postati još dublji, što je vjerojatno najveća zabrinutost među trgovcima u ovom trenutku.

Međutim, mislim da je važno napomenuti da današnji asortiman ne izgleda kao panika, i a retracement na ovoj razini bilo bi normalno u usporedbi s povijesnim trendovima koji su dosegli slične ekstreme. Mislim da je najvažniji zaključak iz današnje tržišne akcije da je malo vjerojatno da će 2.800 na S&P 500 biti probijeno bez bilo kakvog povratka na podrška (možda raspon od 2.650) ili nepredviđeni događaj koji značajno mijenja kratkoročne izglede.

Čitaj više:

Kako Brexit prijeti porastu dionica

Emus naprijed i bikovska tržišta

3 europska ETF-a izbijaju prije krajnjeg roka za Brexit

Pokazatelji rizika – velika snaga dolara

Većina pokazatelja rizika danas je ostala stabilna unatoč prodaji sredinom sjednice. Nevrijedne obveznice držali na vlastitoj razini otpora, dok se tržištima u nastajanju i robama trgovalo bez promjene. Bilo je praktički nemoguće pronaći bilo kakve ozbiljne znakove stresa osim u maloj skupini dionica tehnologije i zdravstva.

Došlo je do kupnje američkog dolara, koji je nastavio rasti nakon skoka u petak, a to bi moglo biti zabrinjavajuće. Taj se potez dogodio unatoč komentarima predsjednika Trumpa na CPAC-u tijekom vikenda da je dolar prejak. Moram se složiti s g. Trumpom po tom pitanju i mislio sam da bi moglo doći do pogoršanja tečaja dolara trgovački ponderiran vrijednost danas nakon tih komentara; to se nije dogodilo.

U prošlosti, komentari američkog predsjednika, ministra financija ili predsjednika Fed-a o slabom dolaru imali bi upravo suprotan učinak. Na primjer, kada je ministar financija Steven Mnuchin rekao da je "slabiji dolar dobar za nas u odnosu na trgovinu" 1. 24. 2018. dolar je istog dana izgubio 1% u odnosu na svoje najveće trgovinske partnere.

Po mom mišljenju, današnja obrambena pozicija dolara odražava određeni stres na tržištu zbog trgovinskih nepoznanica. Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu, dolar je sada ponovno testirao svoje dvostruko dno proboj u veljači i mogao bi ponovno pogoditi prethodnu metu. Radi praktičnosti, koristio sam grafikon ETF indeksa Invesco DB Dollar Bull (UUP), koji pomno prati buduće dolarske indekse.

Čitaj više:

Globalni ulagači mogli bi ubrati velike plodove od trgovinskog sporazuma između SAD-a i Kine

Cilj je zapeo u neutralnom položaju ispred zarade

Što znače pojmovi slab dolar i jak dolar?

Zaključak: pred nama je naporan tjedan

Ovo je veliki tjedan za temeljne podatke. Još uvijek postoji niz ključnih izvješća o zaradi od maloprodajnih tvrtki kao što je Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) i Dollar Tree, Inc. (DLTR), a podaci o radu bit će objavljeni u petak.

Izvještaj o radu trebao bi biti zanimljiv jer su posljednja dva izdanja bila daleko iznad očekivanja. U prošlosti sam primijetio da, kada je Zavod za statistiku rada' (BLS) izvješće je podcijenjeno zbog vrsta marži koje smo vidjeli u siječnju i veljači, izvješće za sljedeći mjesec uključuje veliku reviziju naniže u prethodnim izjavama.

Pretpostavljam da je ovaj ciklus podcjenjivanja-revizija posljedica promjena u BLS-ovom sezonskom prilagodbe u njegovom izračunu, a to može povećati rizik od poremećaja na tržištu nakon podataka stiže. U ovom slučaju očekujem da bi velika revizija snizila dugoročne kamatne stope i dionice i Trezorske obveznice viši. Ako je S&P 500 još uvijek na ili ispod otpora do zatvaranja u četvrtak, pretpostavio bih da će kratkoročni trgovci primjenjivati ​​određenu kontrolu rizika prije nego što se objavi BLS izvješće.

Čitaj više:

Što je civilna radna snaga?

Što znači 'nepoljoprivredna' plaća?

Naučite osnove ulaganja

Uživate u ovom članku? Dobijte više prijaviti se za bilten Chart Advisor.