Disney zarada: Što tražiti od DIS-a

Walt Disney Co. (DIS) posao se snažno oporavio u posljednjim tromjesečjima jer je tvrtka izašla iz ekstremnog utjecaja pandemije COVID-19 na svoje tematske parkove i iskustva uživo. I dok je većina parkova tvrtke ponovno otvorena, rast poslovanja potiču i Disneyjeve popularne platforme za streaming. I Disney+ i Hulu u vlasništvu Disneyja doživjeli su nagli porast pretplata u posljednjim kvartalima. Ali izgledi da će se oglasi prodavati na usluzi i drugi poslovni problemi za industriju streaminga u širem smislu nastavljaju se pojavljivati.

Ulagači će pratiti kako se Disney snalazi u ovom okruženju kada objavi prihode u kolovozu. 10., 2022., za treće tromjesečje fiskalne godine 2022. Fiskalna godina 2021. tvrtke završila je listopada. 2, 2021. Analitičari predviđaju da će Disneyeva prilagođena zarada po dionici (

EPS) i prihod će rasti solidnom brzinom u odnosu na prošlu godinu (YOY), iako sporijom stopom nego u prethodnim kvartalima.

Ulagači će također obratiti pažnju na ključnu metriku pretplate na Disney+, što je Disneyjeva usluga izravnog prijenosa videa potrošaču. Broj pretplatnika usluge brzo je rastao otkako je prvi put pokrenuta krajem 2019., ali je tempo usporio u posljednjim kvartalima. Analitičari očekuju da će se ovaj trend nastaviti s daljnjim usporavanjem stope rasta.

Dionice Disneyja nakratko su nadmašile šire tržište krajem ljeta 2021. Međutim, nakon što je dosegla vrhunac u rujnu, uglavnom je pala tijekom sljedećih 10 mjeseci. Dionice su pale nakon objave dobiti za četvrto tromjesečje fiskalne godine 2021. u studenom i nakratko su porasle u siječnju i veljači 2022. Međutim, ti su dobici bili skromni i brzo su nestali tijekom proljeća. Otkako su dosegnule najnižu točku u srpnju, dionice Disneyja ponovno su blago porasle. Ipak, dionice Disneyja su u razdoblju od 1 godine ostvarile ukupni prinos od -38,3%, dosta iza prinosa S&P 500 od -6,6%, od kolovoza. 8.

Povijest zarade Disneyja

Disneyev prilagođeni EPS snažno se oporavio u posljednjim kvartalima nakon dugotrajnog razdoblja pada. Prilagođeni EPS padao je u odnosu na prošlu godinu svakog kvartala fiskalne godine 2019. i prva tri kvartala fiskalne godine 2020. Tvrtka je zabilježila gubitak u četvrtom tromjesečju fiskalne godine 2020. No ovaj se trend preokrenuo počevši od drugog tromjesečja fiskalne godine 2021. Zarada je vrtoglavo porasla u sljedećih pet uzastopnih kvartala. Ipak, taj se tempo rasta dramatično usporio u drugom tromjesečju fiskalne godine 2022., a prilagođeni EPS još uvijek je manji od onoga na kojem je bio tijekom većeg dijela fiskalne godine 2019. Analitičari sada predviđaju da će prilagođeni EPS rasti još sporijim tempom za treće tromjesečje fiskalne godine 2022.

Disneyev prihod donekle je sličan povijesti prilagođenog EPS-a. Iako su prihodi rasli tijekom većeg dijela fiskalne godine 2019. i prva dva tromjesečja fiskalne godine 2020., pali su na međugodišnjoj razini četiri uzastopna tromjesečja počevši od trećeg tromjesečja fiskalne godine 2020. Ovo razdoblje kontinuiranog pada izbrisalo je veći dio ukupnog rasta prihoda u prethodne dvije godine. Prihodi Disneyja su se vratili počevši od trećeg tromjesečja fiskalne godine 2021., kada su porasli za 44,5% na godišnjoj razini. No tempo rasta je usporen, s povećanjem prihoda za 23,3% u drugom tromjesečju fiskalne godine 2022. Analitičari očekuju rast prihoda od još uvijek zdravih 23,0% na godišnjoj razini, što bi označilo blago usporavanje rasta na sekvencijskoj osnovi.

Disney ključne statistike
Procjena za treće tromjesečje fiskalne godine 2022	3. tromjesečje fiskalne godine 2021	3. tromjesečje fiskalne godine 2020
Prilagođeni EPS ($)	0.95	0.80	0.08
Prihod (B USD)	20.9	17.0	11.8
Disney+ pretplatnici (M)	147.5	116.0	57.5

^{Izvor: Vidljiva alfa}

Ključna metrika

Kao što je spomenuto, investitori će se također fokusirati na pretplatnike Disney+. Usluga video streaminga, koja nudi sadržaj brendiranih Disney, Pixar, Marvel, Star Wars i National Geographic u SAD-u i nizu drugih zemalja, prvi je put pokrenuta u studenom 2019. Disney+ još uvijek čini samo mali udio u ukupnom prihodu Disneya, ali usluga je brzo rasla u kratkom vremenu koliko je dostupna. Do kraja prvog tromjesečja fiskalne godine 2020., prvog tromjesečja u kojem je ponuđen korisnicima, Disney+ je imao 26,5 milijuna pretplatnika. Taj se broj povećao gotovo pet puta na 137,7 milijuna pretplatnika do kraja drugog kvartala fiskalne godine 2022.

Ali rast broja pretplatnika Disney+ usporio je u posljednjim kvartalima. Više se nego utrostručio u odnosu na prethodnu godinu za prvo i drugo tromjesečje fiskalne godine 2021. i više nego udvostručio za treće tromjesečje te godine. Ali rast pretplatnika usporio je na 60,5% u odnosu na prethodnu godinu za četvrto tromjesečje fiskalne godine 2021. i na relativno skromnih 32,9% za drugo tromjesečje fiskalne godine 2022. Analitičari predviđaju daljnje usporavanje rasta na 27,2% za treće tromjesečje fiskalne godine 2022. Neki od ovog usporavanja mogu biti posljedica širih izazova za cijelu industriju streaminga. Netflix Inc. (NFLX), glavni konkurent Disneyju+, objavio je svoje prve tromjesečne gubitke pretplatnika u mnogo godina ranije 2022., uključujući gubitak od gotovo milijun pretplatnika u najnovijem tromjesečnom izvješću. Ostaje za vidjeti hoće li Disney+ iskoristiti priliku za povećanje broja pretplatnika ili će doživjeti sličnu sudbinu.