Tvrtka za izvedenice (DPC)
Što znači tvrtka za izveden proizvod?
Tvrtka s izvedenim proizvodima subjekt je posebne namjene osnovan da bi bio druga ugovorna strana na transakcije financijskih derivata. Tvrtka s derivativnim proizvodom često će potjecati od izvedenih proizvoda koji će se prodavati ili mogu jamčiti postojeći derivativni proizvod ili biti posrednik između dvije druge strane u izvedenicama transakcija. Tvrtke izvedenih proizvoda također se mogu nazivati "strukturirani DPC -i" ili "tvrtke proizvoda kreditnih derivata (CDPC)".
Razumijevanje tvrtke za izvedenice (DPC)
Tvrtka s izvedenim proizvodima obično je a podružnica koje je stvorila tvrtka za vrijednosne papire ili banka. Ti su subjekti pažljivo strukturirani i vode se prema specifičnoj strategiji upravljanja rizicima kako bi se prikupili a kreditni rejting triple-A s minimalnim iznosom kapitala. Ta su poduzeća uglavnom uključena u kreditne derivate, kao što su svopovi kreditnih neispunjenja, ali također mogu poslovati i na tržištima kamatnih stopa, valuta i derivativnih instrumenata. Tvrtke s izvedenim proizvodima uglavnom odgovaraju drugim poslovima koji to žele
živica rizici kao što su fluktuacije valute, promjene kamatnih stopa, neizvršenje obaveza po ugovorima i drugi kreditni rizici.Stvaranje tvrtki derivatnih proizvoda
Tvrtke derivatnih proizvoda nastale su 1990 -ih. Na mnogo načina, to je bila implozija i bankrot Drexela Burnhama Lamberta, doma Michael Milken, koji je probudio financijske institucije za kreditni rizik koji se nalazi u njihovim knjigama o izvedenicama. Kad je tvrtka 1990. pala, vidjevši veličinu i broj izloženosti prema drugim ugovornim stranama, tvrtke su stvorile DPC-ove orijentirane prema ocjenama za rukovanje knjigama derivata. Financijske institucije posebno su osmislile ove podružnice da imaju veće kreditne rejtinge od matičnih društava kako bi mogle funkcioniraju s manjim kapitalom, jer bi druga stranka u bilo kojoj transakciji imala manju vjerojatnost da će zahtijevati knjiženje kolaterala kada je to subjekt trostruki-A. Ukratko, DPC -ovi su tim institucijama osigurali sigurnije mjesto za obavljanje transakcija s izvedenicama kao druge ugovorne strane, često s klijentima svojih matičnih tvrtki.
Kako rade tvrtke za izvedenice
Tvrtke derivatnih proizvoda općenito koriste kvantitativne modele za upravljanje kreditnim rizikom koji preuzimaju, dodjeljujući neophodni kapital iz dana u dan. Širi tržišni rizici obično se štite unošenjem zrcalnih transakcija s matičnim društvom, ostavljajući tvrtku derivatnih proizvoda kreditnim rizikom. Taj se kreditni rizik, naravno, pažljivo upravlja unutar postojećih modela i smjernica namijenjenih održavanju ukupne izloženosti i rejtinga DPC -a.
Čak i s ovim visoko strukturiranim okruženjem, DPC može biti povrijeđen. Sve što značajno utječe na kreditni rejting DPC-a potaknut će gašenje tvrtke, fazu u kojoj se tvrtka ne preuzima nove ugovore i počinje planirati vlastiti završetak gledajući izloženosti i rokove koji su preostali na njoj knjige. To se dogodilo 2008. godine kako je financijska kriza eskalirala, što je zapravo pokazalo da su kontrole rizika u DPC -u daleko veće robusniji nego u nekim od njihovih matičnih tvrtki, koje su bile teško spaljene drugim vozilima s kojima su bili uključeni izvan DPC -a.