Kako središnje banke utječu na kamatne stope

Središnja banka Sjedinjenih Država - Federalne rezerve (Fed)- ima zadatak održavanja određene razine stabilnosti unutar financijskog sustava zemlje. FED -u su ponuđeni posebni alati koji omogućuju promjene široke monetarne politike namijenjene provedbi planirane vladine fiskalne politike. To uključuje upravljanje i nadzor proizvodnje i distribucije nacionalne valute, razmjenu informacija i statistike s javnošću, te promicanje ekonomskog rasta i zapošljavanja kroz provedbu promjena popusta stopa.

Najutjecajniji ekonomski alat koji središnja banka ima pod svojom kontrolom je sposobnost povećanja ili smanjenja popust. Promjene ove ključne kamatne stope imaju drastičan učinak na gradivne elemente makroekonomije, poput potrošnje potrošača i zaduživanja.

Zajmovi preko noći i pričuve banaka

Fed traži da banke imaju a minimalni iznos rezervi pri ruci, što je trenutno postavljeno na 0% kao odgovor na krizu 2020. Ranije je stopa bila postavljena na 10%. To je značilo da je banka s depozitom od milijun dolara morala održavati najmanje 100.000 dolara u rezervi i mogla je posuđivati ​​preostalih 900.000 dolara zajmoprimcima ili drugim bankama. Svakodnevno se bankovne rezerve iscrpljuju ili povećavaju dok klijenti obavljaju svakodnevno bankarstvo i vrše plaćanja, podizanja sredstava i depozite.

Na kraju radnog dana, banka je možda otkrila da je bilo više isplata nego depozita sama s premalo rezervi, recimo samo preostalih 50.000 dolara, i bila bi ispod regulatorne zahtjevima. Ostalih 50.000 dolara tada bi morala posuditi preko noći kao kratkoročni zajam.

Ako je druga banka vidjela više depozita nego odljeva, možda se našla s možda 150.000 USD na raspolaganju, pa bi tako mogla posuditi 50.000 USD prvoj banci. Radije bi ih posudio viška rezervi i na tome ostvariti mali prihod, umjesto da sjedi mirno kao novac koji zarađuje nulti prinos. Stopa po kojoj banke međusobno pozajmljuju novac naziva se kamatom saveznih fondova (ili stopa novčanih sredstava ukratko), a određuje ga ponuda i potražnja na tržištu za takve kratkoročne zajmove.

Ako nema banaka koje imaju rezerve spremne posuditi one kojima je potrebna, ta se banka umjesto toga može zadužiti izravno od Fed -a, po stopi poznatoj kao diskontna stopa.

Stopa fondova Fed -a i diskontna stopa

Za banke i spremišta, diskontna stopa je kamatna stopa procijenjena na kratkoročne kredite stečene od regionalnih središnjih banaka. Drugim riječima, diskontna stopa je kamatna stopa po kojoj se banke mogu zaduživati ​​izravno od Fed -a.

Financiranje dobiveno putem saveznih zajmova najčešće se koristi za poticanje kratkoročnih aktivnosti likvidnost potrebe za financijskom institucijom zadužnicom; kao takvi, zajmovi se odobravaju samo na rok preko noći. Diskontna stopa može se tumačiti kao trošak zaduživanja od Fed -a.

Upamtite, kamatna stopa na međubankovno preko noći zaduživanje rezervi naziva se "kamatna stopa". Prilagođava se kako bi uravnotežio ponudu i potražnju za rezervama. Na primjer, ako je ponuda pričuva na tržištu uhranjenih fondova veća od potražnje, tada stopa sredstava pada, a ako je ponuda rezervi manja od potražnje, stopa sredstava raste. Fed određuje ciljnu kamatnu stopu za stopu opskrbljenih sredstava, no ta će stvarna stopa varirati ovisno o ponudi i potražnji za prekonoćnim rezervama. Ciljna stopa uloženih sredstava trenutno je postavljena na 0,00%-0,25%. Fed nudi diskontne stope za tri različite vrste kredita: primarni kredit, sekundarni kredit i sezonski kredit. Ove diskontne stope trenutno iznose 0,25%, 0,75%, odnosno 0,15%.

Diskontna stopa općenito je postavljena više od ciljane stope saveznih fondova jer Fed preferira da se banke međusobno zadužuju kako bi međusobno neprestano pratile kreditni rizik. Kao rezultat toga, u većini okolnosti iznos kredita za popust prema prozor s popustom objekt je vrlo mali. Umjesto toga, namjera mu je da bude rezervni izvor likvidnosti za zdrave banke, tako da se stopa saveznih fondova nikada ne uzdigne previše iznad cilja - postavlja gornju granicu na stopu opskrbljenih sredstava.

Smanjenje kamatnih stopa

Kada Fed promijeni stopu opskrbljenih sredstava ili diskontnu stopu, gospodarska aktivnost se povećava ili smanjuje ovisno o namjeravanom ishodu promjene. Kad nacionalno gospodarstvo stagnira ili je sporo, Federalne rezerve mogu donijeti svoju moć da smanje diskontnu stopu u nastojanju da zaduživanje učini pristupačnijim za banke članice.

Kada banke mogu posuđivati ​​sredstva od Fed -a po jeftinijoj stopi, one mogu prenijeti ušteđevinu klijentima banaka putem nižih kamata na osobne, auto ili hipotekarne kredite. To stvara ekonomsko okruženje koje potiče zaduživanje potrošača i na kraju dovodi do povećanja potrošačka potrošnja dok su stope niske.

Iako smanjenje diskontne stope pozitivno utječe na kamatne stope za potrošače koji se žele zadužiti kod banaka, potrošači doživljavaju smanjenje kamatnih stopa i na štedna vozila. To može obeshrabriti dugoročnu uštedu u sigurnim mogućnostima ulaganja, poput potvrda o pologu (CD-a) ili tržište novca štedne račune.

Povećanje kamatnih stopa

Kad gospodarstvo raste brzinom koja bi mogla dovesti do hiperinflacija, Fed može povećati kamatne stope. Kada se banke članice ne mogu zaduživati ​​kod središnje banke po kamatnoj stopi koja je isplativa, kreditiranje potrošača može se pooštriti sve dok se kamatne stope ponovno ne smanje. Povećanje diskontne stope ima izravan utjecaj na kamatnu stopu koja se naplaćuje potrošačima za kreditiranje proizvoda, a potrošnja se smanjuje kada se ova taktika primijeni.

Iako kreditiranje nije toliko privlačno bankama ili potrošačima kad se poveća diskontna stopa, potrošači jesu vjerojatnije će dobiti privlačnije kamatne stope na štedna vozila s niskim rizikom kada se ova strategija uspostavi pokret.

Donja linija

Fed, kao i sve središnje banke, koristi kamatne stope za upravljanje makroekonomijom. Povećanje stopa poskupljuje zaduživanje i usporava gospodarski rast, dok smanjenje kamatnih stopa potiče zaduživanje i ulaganja u jeftinije kredite. Sve to izbija iz kamatne stope preko noći na kredite koju banke moraju iskoristiti kako bi održale svoje potrebne novčane rezerve - što također određuje Fed.