Paritet kamatnih stopa (IRP) Definicija

Što je paritet kamatnih stopa (IRP)?

Paritet kamatnih stopa (IRP) teorija je prema kojoj se kamatna razlika između dvije zemlje jednaka je razlici između terminskog tečaja i spot tečaj.

Ključni za poneti

Paritet kamatnih stopa temeljna je jednadžba koja upravlja odnosom kamatnih stopa i tečaja valute.
Temeljna premisa pariteta kamatnih stopa je da bi zaštićeni prinosi od ulaganja u različite valute trebali biti isti, bez obzira na njihove kamatne stope.
Forex trgovci koriste paritet za pronalaženje mogućnosti arbitraže.

1:36

Paritet kamatnih stopa

Razumijevanje pariteta kamatnih stopa (IRP)

Paritet kamatnih stopa (IRP) igra ključnu ulogu u devizna tržišta povezujući kamatne stope, spot tečajeve i devizne tečajeve.

IRP je temeljna jednadžba koja upravlja odnosom između kamatnih stopa i tečajevi valute. Temeljna premisa IRP -a je da zaštićen prinosi od ulaganja u različite valute trebali bi biti isti, bez obzira na njihove kamatne stope.

IRP je koncept ne-arbitraža na deviznom tržištu (istodobna kupnja i prodaja imovine radi dobiti od razlike u cijeni). Ulagači ne mogu zaključati trenutni tečaj u jednoj valuti po nižoj cijeni, a zatim kupiti drugu valutu u zemlji koja nudi višu kamatnu stopu.

instagram viewer

Formula za IRP je:

$\begin{matrix} {F.}_{0.} = {S.}_{0.} \times (\frac{1. + {i.}_{c.}}{1. + {i.}_{b.}}) \\ gdje: \\ {F.}_{0.} = Forward Rate. \\ {S.}_{0.} = Stopa uočavanja. \\ {i.}_{c.} = Kamatna stopa u zemlji. c. \\ {i.}_{b.} = Kamatna stopa u zemlji. b. \end{matrix}$ Ž0=S0×(1+ib1+ic)gdje:Ž0=Forward RateS0=Stopa uočavanjaic=Kamatna stopa u zemlji cib=Kamatna stopa u zemlji b

Terminski tečajevi jer su valute tečajevi u budućnosti, za razliku od spot tečajeva, koji su trenutni tečajevi. Razumijevanje terminskih stopa temeljno je za IRP, posebno što se odnosi na arbitražu.

Terminske stope su dostupne od banaka i trgovaca valutama za razdoblja od manje od tjedan dana do čak pet godina i više. Kao i kod kotacija spot valute, forvard se kotira sa bid-ask širenje.

Razlika između terminska stopa a spot stopa poznata je kao zamjenske točke. Ako je ta razlika (terminska stopa minus spot stopa) pozitivna, poznata je kao a terminska premija; negativna razlika naziva se a forward popust.

Valuta s nižim kamatnim stopama trgovat će se prema terminskoj premiji u odnosu na valutu s višom kamatnom stopom. Na primjer, američki dolar obično se trguje prema premiji prema kanadskom dolaru. Nasuprot tome, kanadski dolar trguje prema terminskom popustu u odnosu na američki dolar.

Pokrivena vs. Nepokriveni paritet kamatnih stopa (IRP)

Rečeno je da će IRP biti obuhvaćen kada bi se uvjet bez arbitraže mogao zadovoljiti upotrebom terminskih ugovora u pokušaju zaštite od devizni rizik. Nasuprot tome, IRP se otkriva kada bi se uvjet bez arbitraže mogao zadovoljiti bez upotrebe terminskih ugovora za zaštitu od deviznog rizika.

Odnos se ogleda u dvije metode koje ulagač može usvojiti za pretvaranje strane valute u američke dolare.

Jedna od mogućnosti koju ulagač može uzeti je da uloži stranu valutu lokalno po stranoj stopi bez rizika za određeno razdoblje. Ulagač bi tada istovremeno ušao u a terminski sporazum o stopi pretvoriti prihod od ulaganja u američke dolare koristeći terminski tečaj na kraju razdoblja ulaganja.

Druga mogućnost bila bi pretvaranje strane valute u američke dolare po tečaju na licu mjesta, zatim uložite dolare na isto vrijeme kao u opciju A po lokalnom (američkom) tečaju bez rizika. Kad ne arbitraža mogućnosti postoje, Gotovina teče iz obje su opcije jednake.

IRP je kritiziran na temelju pretpostavki koje s njim dolaze. Na primjer, obuhvaćeni IRP model pretpostavlja da postoji beskonačno mnogo sredstava dostupnih za valutnu arbitražu, što očito nije realno. Kada terminski ili terminski ugovori nisu dostupni za zaštitu, otkriveni IRP ne teži zadržati se u stvarnom svijetu.

Primjer pariteta pokrivenih kamatnih stopa (IRP)

Na primjer, pretpostavimo da australski trezorski zapisi nude godišnju kamatnu stopu od 1,75%, dok američke trezorski zapisi nude godišnju kamatnu stopu od 0,5%. Ako ulagač u Sjedinjenim Državama nastoji iskoristiti australske kamatne stope, ulagač bi morao zamijeniti američke dolare u australske za kupnju trezorskog zapisa.

Nakon toga, ulagač bi morao prodati jednogodišnji terminski ugovor o australskom dolaru. Međutim, prema obuhvaćenom IRP -u, transakcija bi imala povrat samo 0,5%; u protivnom bi se povrijedio uvjet bez arbitraže.

Često postavljana pitanja

Koja je konceptualna osnova za IRP?

IRP je temeljna jednadžba koja upravlja odnosom kamatnih stopa i tečaja valute. Njegova je osnovna premisa da zaštićeni prinosi od ulaganja u različite valute trebaju biti isti, bez obzira na njihove kamatne stope. U osnovi, arbitraža (istodobna kupnja i prodaja imovine radi zarade od razlike u cijeni) trebala bi postojati na deviznom tržištu. Drugim riječima, ulagači ne mogu zaključati trenutni tečaj u jednoj valuti po nižoj cijeni, a zatim kupiti drugu valutu u zemlji koja nudi višu kamatnu stopu.

Koji su terminski tečajevi?

Terminski tečajevi za valute su tečajevi u budućnosti, za razliku od spot tečajeva, koji su trenutni tečajevi. Terminske stope su dostupne od banaka i trgovaca valutama za razdoblja od manje od tjedan dana do čak pet godina i više. Kao i kod kotacija spot valuta, forvard se kotira s rasponom ponuda i upita.

Što su zamjenske točke?

Razlika između terminskog i spot tečaja poznata je kao swap bodovi. Ako je ta razlika (terminska kamatna stopa minus spot stopa) pozitivna, poznata je kao terminska premija; negativna razlika naziva se terminski popust. Valuta s nižim kamatnim stopama trgovat će se prema terminskoj premiji u odnosu na valutu s višom kamatnom stopom.

Koja je razlika između pokrivenog i nepokrivenog IRP -a?

Rečeno je da će IRP biti obuhvaćen kada bi se uvjet bez arbitraže mogao zadovoljiti korištenjem terminskih ugovora u pokušaju zaštite od deviznog rizika. Nasuprot tome, IRP se otkriva kada bi se uvjet bez arbitraže mogao zadovoljiti bez upotrebe terminskih ugovora za zaštitu od deviznog rizika.