Mi a felhalmozott kamat, és miért kell fizetnem kötvény vásárlásakor?

Az adósságon, például kötvényen szerzett, de még be nem szedett kamat összege ún felhalmozott kamat. A kamat attól a naptól kezdve halmozódik fel, amikor a hitelt kibocsátják, vagy a kötvény kuponját.

A kötvény képviseli a adósságkötelezettség amely szerint a tulajdonos (a hitelező) kamatfizetés formájában kártérítést kap. Ezek a kamatfizetések, ún szelvények, általában félévente fizetik. Ebben az időszakban a kötvények tulajdonjoga szabadon átruházható a befektetők között.

Ekkor probléma merül fel a kamatfizetések tulajdonjogával kapcsolatban. Csak a rekord tulajdonosa kaphatja meg a kupon kifizetését, de a kötvényt értékesítő befektetőnek kártalanítani kell azt az időszakot, amely alatt a kötvény birtokában volt. Más szóval, az előző tulajdonosnak meg kell fizetni az eladás előtt felhalmozott kamatot.

A kötvényre fizetett kamat a kölcsönvevőnek vagy a kibocsátónak kölcsönadott pénz kompenzációja, ezt a kölcsönvett pénzt tőkefizetésnek nevezik. A tőke összeget a lejáratkor fizetik vissza a kötvénytulajdonosnak. A kuponhoz vagy a kamatfizetéshez hasonlóan, aki a lejáratkor a kötvény jogos tulajdonosa, megkapja a tőkeösszeget. Ha a kötvényt lejárat előtt értékesítik a piacon, az eladó megkapja a kötvény piaci értékét.

A felhalmozott kamatkorrekció tehát a kötvény vagy más fix kamatozású értékpapír tulajdonosának fizetett kamat extra összege. A kifizetett összeg megegyezik a kötvény utolsó fizetési dátuma óta felhalmozódott kamatmaradvánnyal.

A felhalmozott kamat és a kötvénypiac

Ha kötvényeket vásárol a másodlagos piacon, a vevőnek felhalmozott kamatot kell fizetnie az eladónak a teljes vételár részeként. Az a befektető, aki kötvényt vásárol valamikor az utolsó kuponkifizetés és a következő kuponkifizetés között megkapják a teljes kamatot a tervezett szelvény kifizetési napon, mivel ők lesznek a kötvénytulajdonosai rekord. Mivel azonban a vevő nem szerezte meg az ebben az időszakban felhalmozott összes kamatot, meg kell fizetnie a kötvényeladónak azt a kamatrészt, amelyet az eladó a kötvény eladása előtt szerzett.

Tegyük fel például, hogy a kötvény fix kuponnal rendelkezik, amelyet félévente, június 1-jén és decemberben kell kifizetni. 1 évente. Ha egy kötvénytulajdonos októberben értékesíti ezt a kötvényt. 1, a vevő a teljes kuponfizetést a decemberre tervezett következő kuponnapon kapja meg. 1. Ebben az esetben a vevőnek meg kell fizetnie az eladónak a június 1. és október között felhalmozott kamatot. 1. Általában a kötvény ára tartalmazza a felhalmozott kamatot; ezt az árat nevezik teljes vagy piszkos ár.

Felhalmozott kamat és átváltható kötvények

Az átváltható kötvény beágyazott opcióval rendelkezik, amely jogot ad a kötvénytulajdonosnak arra, hogy kötvényét a kibocsátó társaság vagy leányvállalat saját tőkéjévé alakítsa át. Egy kamatozó konvertibilis kötvényt hoz kupon kifizetések a kötvénytulajdonosoknak a kötvény tartásának idejére.

Miután a kötvényt átváltották a kibocsátó részvényeire, a kötvénytulajdonos megszünteti a kamatfizetést. Abban az időben, amikor egy befektető átváltható kötvényt konvertál, rendszerint egy utolsó részleges kifizetés történik a kötvénytulajdonos számára, hogy fedezze az utolsó fizetési dátum óta felhalmozott összeget.

Tegyük fel például, hogy a kötvény kamatát a tervek szerint március 1 -jén és szeptemberben fizetik ki. 1 évente. Ha egy befektető július 1 -jén részvénytőkévé alakítja kötvényállományát, akkor a március 1 -jétől július 1 -ig felhalmozott kamatot fizetik ki neki. Ez a végső kamatfizetés a felhalmozott kamatkorrekció.

Példa egy kötvényre felhalmozott kamatra

Tegyük fel, hogy A befektető 1000 dollár névértékű kötvényt vásárol az elsődleges piacon, félévente pedig 5% -os kuponnal. 90 nap elteltével az A befektető úgy dönt, hogy eladja a kötvényt B befektetőnek. A B befektetőnek fizetendő összeg a kötvény aktuális ára plusz a felhalmozott kamat, amely egyszerűen az A befektető tartási idejéhez igazított rendszeres fizetés.

Ebben az esetben a kötvény 50 dollár lenne egész évben (1000 dollár x 5%), és az A befektető 90 napig tartotta a kötvényt, ami a rögzített év negyede, vagyis 25% (90/360 számítással). Így a felhalmozott kamat végül 12,50 USD (50 USD x 25%). Tehát a B befektetőnek meg kell fizetnie A befektetőnek a kötvény piaci értékét, plusz 12,50 dollár felhalmozott kamatot.