A befektetési alap vs. ETF: Hasonlóságok és különbségek

A befektetési alap vs. ETF: Áttekintés

A befektetési alapoknak és a tőzsdén kereskedett alapoknak (ETF) sok közös vonása van. Mindkét típusú alap sokféle eszköz keverékéből áll, és a befektetők közös módja a diverzifikációnak. Vannak azonban alapvető különbségek azok kezelésében. Az ETF -ekkel részvényekként lehet kereskedni, míg a befektetési alapokat csak minden kereskedési nap végén lehet megvásárolni egy számított ár alapján. A befektetési alapokat is aktívan kezelik, ami azt jelenti, hogy az alapkezelő dönt arról, hogyan osztja el az eszközöket az alapban. Az ETF -eket azonban általában passzívan kezelik, és egyszerűbben egy adott piaci indexen alapulnak.

A Befektetési Vállalati Intézet adatai szerint decemberben 8059 befektetési alap volt, összesen 17,71 billió dollár vagyonnal. 2018. Ez összehasonlítható az ICI ETF -ekkel kapcsolatos kutatásával, amely összesen 1988 ETF -et jelentett, 3,37 billió dollár összevont eszközzel ugyanebben az időszakban.

Befektetési alapok

A befektetési alapok jellemzően magasabb minimális befektetési követelményekkel rendelkeznek, mint az ETF -ek. Ezek a minimumok az alap típusától és a társaságtól függően változhatnak. Például a Vanguard 500 Index befektetői alap minimum 3000 dolláros befektetést igényel, míg az Amerikai Alapok által kínált Amerikai Növekedési Alap 250 dolláros kezdeti letétet igényel.

Sok befektetési alapot aktívan kezel egy alapkezelő vagy csapat, amely vételi és eladási döntéseket hoz részvényeket vagy egyéb értékpapírokat az alapon belül annak érdekében, hogy legyőzze a piacot és segítse befektetőit nyereség. Ezek az alapok általában magasabb költségekkel járnak, mivel sokkal több időt, erőfeszítést és munkaerőt igényelnek.

A befektetési alapok vásárlása és eladása közvetlenül a befektetők és az alap között történik. Az alap árát a végéig nem határozzák meg munkanap amikor nettó eszközérték (NAV) meghatározásra kerül.

Kétféle befektetési alap

Vannak két jogi osztályozás befektetési alapok esetében:

• Nyíltvégű alapok. Ezek az alapok uralják a befektetési alapok piacát mennyiségben és a kezelt eszközökben. Nyílt végű alapok esetében az alaprészvények adásvétele közvetlenül a befektetők és az alap társaság között történik. Nincs korlátozva az alap által kibocsátható részvények száma. Tehát, ahogy egyre több befektető vásárol az alapba, egyre több részvény kerül kibocsátásra. A szövetségi előírások előírják a napi értékelési folyamatot, az úgynevezett piaci megjelölést, amely ezt követően az alap részvényenkénti árát a portfólió (eszköz) értékének változásához igazítja. Az egyén részvényeinek értékét nem befolyásolja a forgalomban lévő részvények száma.
• Zártvégű alapok. Ezek az alapok csak meghatározott számú részvényt bocsátanak ki, és a befektetői kereslet növekedésével nem bocsátanak ki új részvényeket. Az árakat nem az alap nettó eszközértéke (NAV) határozza meg, hanem a befektetői kereslet. A részvényeket gyakran vásárolják felárral vagy kedvezmény a NAV -nak.

Tőzsdén kereskedett alapok (ETF)

Az ETF -ek sokkal kevesebbe kerülhetnek egy belépési pozícióért - akár egy részvény költsége, valamint a díjak vagy jutalékok. Egy ETF -et nagy tételben hoz létre vagy vált be intézményi befektetők és a részvények egész nap kereskednek a befektetők között, mint egy részvény. A részvényekhez hasonlóan az ETF -ek rövidre is eladhatók. Ezek a rendelkezések fontosak a kereskedők és a spekulánsok számára, de a hosszú távú befektetők számára kevéssé érdekesek. De mivel az ETF -eket folyamatosan árazza a piac, fennáll annak a lehetősége, hogy a kereskedés a valódi NAV -tól eltérő áron történik, ami lehetőséget teremthet arra, hogy arbitrázs.

Az ETF adózási előnyöket kínál a befektetőknek. Mint passzívan menedzselt a portfóliók, az ETF -ek (és az indexalapok) általában kevesebb tőkenyereségre tesznek szert, mint az aktívan kezelt befektetési alapok.

A befektetési alap vs. Példa az ETF -re

Tegyük fel például, hogy egy befektető 50 000 dollárt vált be egy hagyományos Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) alapból. A befektető kifizetéséhez az alapnak 50 000 dollár értékű részvényt kell eladnia. Ha a felértékelt részvényeket eladják, hogy felszabadítsák a befektetőt a készpénzből, az alap rögzíti ezt a tőkejövedelmet, amelyet az év vége előtt felosztanak a részvényeseknek. Ennek eredményeként a részvényesek fizetik az adót az alapon belüli forgalom után. Ha egy ETF részvényes 50 000 dollárt szeretne visszaváltani, az ETF nem értékesít semmilyen részvényt a portfólióban. Ehelyett „természetbeni visszaváltásokat” kínál a részvényeseknek, amelyek korlátozzák a tőkenyereség kifizetésének lehetőségét.

Háromféle ETF

Az ETF -eknek három jogi osztályozása van:

• Tőzsdén kereskedett nyílt végű index befektetési alap. Ezt az alapot az SEC 1940. évi befektetési társaságokról szóló törvénye alapján nyilvántartásba vették, amely szerint az osztalékot a beérkezés napján újra befektetik, és negyedévente készpénzben fizetik ki a részvényeseknek.Az alapban értékpapír -kölcsönzés engedélyezett, és származékos termékek is használhatók.
• Tőzsdén kereskedett befektetési alap (UIT). A tőzsdén kereskedett UIT-ket az 1940-es befektetési társaságokról szóló törvény is szabályozza, de ezeknek meg kell próbálniuk megismételni sajátos indexek, korlátozzák a befektetéseket egyetlen kibocsátásban legfeljebb 25% -ra, és további súlyozási korlátokat határoznak meg a diverzifikált és nem diverzifikált alapok.Az UIT -k nem fektetnek be automatikusan újra osztalékot, hanem negyedévente fizetnek készpénzes osztalékot. Néhány példa erre a szerkezetre a QQQQ és a Dow DIAMONDS (DIA).
• Tőzsdei Grantor Trust. Ez a fajta ETF erősen hasonlít a zárt végű alapokhoz, de egy befektető birtokolja a mögöttes részvényeket azokban a vállalatokban, amelyekbe az ETF-et befektetik. Ez magában foglalja azt is, hogy a szavazati jogok a részvényesek. Az alap összetétele azonban nem változik. Az osztalékot nem fektetik be újra, de közvetlenül kifizetik részvényesek. A befektetőknek 100 részesedésű tételekkel kell kereskedniük. A holding társaság letéti bizonylatai (HOLDR) az egyik ilyen típusú ETF.