Optimisme Pedagang Opsi Macy (M)

Pedagang telah mendorong harga saham untuk Macy's, Inc. (M) di sekitar secara dramatis di sekitar GameStop Corp. (GME) fenomena. Namun, selama sebulan terakhir para pedagang telah menahan saham Macy dalam kisaran yang ketat di depannya pendapatan kuartalan Pengumuman. Meskipun demikian, pedagang opsi telah membayar premi dengan mengharapkan saham naik. Tampaknya menyiratkan bahwa mereka mengharapkan kabar baik.

Tidak ada cara untuk memprediksi secara akurat arah pergerakan saham setelah pengumuman pendapatan. Namun, perbandingan aksi harga antara harga saham dan harga opsi menunjukkan bahwa jika saham Macy melonjak, menyimpang dari rata-rata pergerakan 20 hari dalam beberapa hari pertama setelah pengumuman, pedagang yang berfokus pada tren naik berada dalam posisi untuk menangkap yang terbaik keuntungan.

Perdagangan opsi mewakili aktivitas investor yang ingin melindungi posisi mereka atau spekulan yang ingin mendapat untung dari memperkirakan dengan tepat pergerakan tak terduga dalam saham atau indeks yang mendasarinya. Itu berarti perdagangan opsi secara harfiah adalah taruhan pada probabilitas pasar. Dengan membandingkan detail perilaku harga saham dan opsi, pengamat grafik dapat memperoleh wawasan yang berharga, meskipun membantu untuk memahami konteks di mana perilaku harga ini terjadi. Bagan di bawah ini menggambarkan aksi harga untuk harga saham Macy dan penyiapan yang mengarah ke laporan pendapatan.

Tren saat ini

Tren saham satu bulan membuat saham mendorong di atas kisaran ekstremnya sebelum kembali ke rata-ratanya. Perlu dicatat bahwa selama sebulan terakhir Macy's naik menjadi lebih dari $17 per saham pada akhir Januari. Hal ini sebagian disebabkan oleh kenaikan banyak saham ritel. Hanya ada sedikit retracement ke $15 per saham saat hari pengumuman semakin dekat. Harga ditutup di wilayah tengah yang digambarkan oleh studi teknis pada grafik ini. Studi dibentuk dengan 20 hari Saluran Keltner indikator. Ini menggambarkan tingkat harga yang mewakili kelipatan dari Rentang Benar Rata-rata (ATR) untuk saham. Array ini membantu menyoroti cara harga bergerak dari ekstrem atas kembali ke kisaran rata-rata dan bertahan dalam kisaran itu. Pergerakan harga untuk saham Macy ini menyiratkan bahwa investor mungkin optimis dengan hati-hati untuk laporan mendatang.

Dalam konteks ini di mana tren harga untuk Macy's telah bergerak dari ekstrem atas ke tengah, pengamat grafik dapat mengenali bahwa pedagang dan investor mengekspresikan optimisme yang hati-hati untuk masuk pendapatan. Itu membuatnya penting bagi pengamat grafik untuk menentukan apakah langkah tersebut mencerminkan ekspektasi investor untuk laporan pendapatan yang menguntungkan atau tidak.

Detail perdagangan opsi dapat memberikan informasi tambahan untuk membantu pengamat grafik membentuk opini tentang ekspektasi investor. Pedagang opsi lebih menyukai panggilan daripada menempatkan, menunjukkan bahwa investor mengharapkan kabar baik dari laporan perusahaan. Bukti pendukung juga dapat ditemukan dalam perbandingan kisaran volatilitas yang digambarkan pada grafik dengan garis ungu dan kotak ungu di latar belakang. Meskipun harga tetap dalam kisaran yang ketat, mereka melayang menuju bagian atas kisaran volatilitas. Posisi harga ini menunjukkan bahwa investor memiliki ekspektasi yang tinggi terhadap laporan pendapatan.

Aktivitas Perdagangan

Pedagang opsi mengakui bahwa saham Macy berada dalam kisaran rata-rata dan telah memberi harga opsi mereka sebagai taruhan bahwa saham akan ditutup dalam salah satu dari dua kotak yang digambarkan dalam grafik antara hari ini dan Februari 26, hari Jumat setelah laporan pendapatan dirilis. Kotak berbingkai hijau menunjukkan harga yang ditawarkan oleh penjual opsi panggilan. Ini menyiratkan kemungkinan 72% bahwa saham Macy akan ditutup dalam kisaran ini pada akhir minggu jika harga naik lebih tinggi. Kotak merah mewakili harga untuk opsi put dengan probabilitas harga 74% lebih rendah pada pengumuman.

Penting untuk dicatat bahwa perdagangan pada hari Selasa menampilkan lebih dari 33.000 opsi panggilan yang diperdagangkan dibandingkan dengan sekitar 12.000 opsi put, menunjukkan bias yang dimiliki pembeli opsi. Hanya 26% dari perdagangan yang menempatkan opsi menyiratkan bahwa pedagang opsi sangat optimis, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Garis ungu pada grafik dihasilkan oleh studi Keltner Channel 10 hari yang ditetapkan pada empat kali ATR. Ukuran ini cenderung menciptakan wilayah support dan resistance kuat yang sangat berkorelasi dalam aksi harga. Daerah ini muncul ketika garis saluran membuat perubahan yang nyata dalam tiga bulan sebelumnya. Level yang ditandai dengan belokan dijelaskan dalam bagan di bawah ini. Apa yang penting dalam grafik ini adalah bahwa harga panggilan lebih besar dari harga jual, menunjukkan bahwa pedagang mengharapkan harga melonjak setelah pendapatan.

Level support dan resistance ini menunjukkan kisaran support dan resistance yang luar biasa besar untuk harga. Hal ini kemungkinan didorong oleh keadaan anomali. Ada kemungkinan bahwa berita baik atau buruk tidak akan menghasilkan pergerakan harga yang besar. Setelah pengumuman pendapatan sebelumnya, saham Macy naik lebih dari 19% di hari-hari berikutnya. Investor mungkin mengharapkan jenis pergerakan harga yang sama setelah pengumuman ini. Dengan jumlah ruang yang tidak biasa dalam kisaran volatilitas, harga saham tidak mungkin naik atau turun lebih dari yang diharapkan.

Dampak Pasar

Efek dari laporan pendapatan Macy tidak terlalu berpengaruh ke pasar karena pengaruh sektor ritel yang berkurang pada indeks utama sejak pandemi melanda. Namun, laporan perusahaan terjadi pada hari yang sama dengan dua saham berpengaruh lainnya di kebijaksanaan konsumen sektor: The Home Depot, Inc. (HD) dan Lowe's Companies, Inc. (RENDAH). Tidak peduli apa laporan dari Macy's, dampaknya akan diperbesar oleh waktunya. Efek gabungan dari laporan perusahaan-perusahaan ini kemungkinan akan memiliki dampak yang signifikan terhadap saham di sektor diskresi konsumen.

Sekarang lebih dari 70% dari perusahaan S&P 500 telah melaporkan pendapatan sejauh musim ini dan sebagian besar telah mengalahkan perkiraan, investor kemungkinan akan mengharapkan hal yang sama dari Macy's. Apa pun yang kurang akan menjadi kejutan. Laporan positif dapat mengangkat saham lain di sektor ini seperti Home Depot, The Walt Disney Company (DIS), atau bahkan Amazon.com, Inc. (AMZN). Itu juga akan mempengaruhi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) seperti Dana SPDR Sektor Pilihan Konsumen State Street (XLY) dan kemungkinan SPDR S&P 500 ETF Trust State Street (MENGINTAI).

Garis bawah

Pedagang opsi di Macy's lebih menyukai opsi panggilan dengan margin yang kuat daripada opsi jual sebelum pengumuman pendapatan perusahaan. Pedagang tampaknya kurang gugup tentang berita buruk dan lebih oportunistik untuk kemungkinan lonjakan harga yang lebih tinggi. Bahkan jika laporan buruk benar-benar terjadi, saham Macy mungkin tidak turun secara signifikan, karena investor mungkin ingin beli sausnya karena saham perusahaan dihargai sangat rendah saat ini. Ukuran kisaran harga volatilitas cukup untuk melebihi harga panggilan, memungkinkan pergerakan besar lebih tinggi jika perusahaan entah bagaimana mengelola kejutan positif. Ekspektasi pedagang mungkin terlalu optimis karena aktivitas baru-baru ini di saham ritel. Meski demikian, mereka tetap optimis.