Definisi Reverse Takeover (RTO)
Apa itu Reverse Takeover (RTO)?
Reverse takeover (RTO) adalah proses di mana perusahaan swasta dapat menjadi perusahaan publik tanpa melalui penawaran umum perdana (IPO).
Untuk memulai, perusahaan swasta membeli cukup banyak saham untuk mengendalikan perusahaan publik. Pemegang saham perusahaan swasta tersebut kemudian menukarkan sahamnya di perusahaan swasta tersebut dengan saham di perusahaan publik. Pada titik ini, perusahaan swasta telah efektif menjadi perusahaan publik.
RTO juga kadang-kadang disebut sebagai merger terbalik atau IPO terbalik.
Takeaways Kunci
- Reverse takeover (RTO) adalah proses dimana perusahaan swasta dapat menjadi perusahaan publik tanpa melalui penawaran umum perdana (IPO).
- Sementara pengambilalihan terbalik (RTO) lebih murah dan lebih cepat daripada IPO, seringkali ada kelemahan dalam manajemen dan pencatatan RTO, antara lain.
- Perusahaan asing dapat menggunakan pengambilalihan terbalik (RTO) untuk mendapatkan akses dan masuk ke pasar AS.
1:45
Pengambilalihan Terbalik
Bagaimana Reverse Takeover (RTO) Bekerja
Dengan terlibat dalam RTO, perusahaan swasta dapat menghindari biaya mahal yang terkait dengan pengaturan IPO. Namun, perusahaan tidak memperoleh dana tambahan melalui RTO, dan harus memiliki dana yang cukup untuk menyelesaikan transaksi sendiri.
Meskipun bukan persyaratan RTO, nama perusahaan publik yang terlibat sering kali diubah sebagai bagian dari proses. Misalnya, perusahaan komputer Dell (DELL) menyelesaikan pengambilalihan balik VMware tracking stock (DVMT) pada Desember 2018 dan kembali menjadi perusahaan publik. Itu juga mengubah namanya menjadi Dell Technologies.
Selain itu, restrukturisasi perusahaan dari salah satu—atau keduanya—dari perusahaan yang bergabung disesuaikan untuk mengakomodasi desain bisnis baru. Sebelum RTO, tidak jarang perusahaan publik memiliki sedikit atau tidak ada aktivitas baru-baru ini, yang ada sebagai lebih dari perusahaan cangkang. Hal ini memungkinkan perusahaan swasta untuk mengalihkan operasinya ke dalam cangkang entitas publik dengan relatif mudah, sambil menghindari biaya, persyaratan peraturan, dan kendala waktu yang terkait dengan IPO. Sementara IPO tradisional mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan atau bertahun-tahun untuk diselesaikan, RTO dapat diselesaikan hanya dalam beberapa minggu.
Untuk perusahaan yang ingin menjadi publik, reverse takeovers (RTO) bisa menjadi pilihan yang lebih murah dan lebih cepat daripada IPO. Namun, mereka cenderung menimbulkan risiko yang lebih besar bagi investor.
Terkadang RTO disebut sebagai "IPO orang miskin". Ini karena penelitian telah menunjukkan bahwa perusahaan yang go public melalui RTO umumnya memiliki tingkat kelangsungan hidup dan kinerja yang lebih rendah dalam jangka panjang, dibandingkan dengan perusahaan yang melalui IPO tradisional untuk menjadi perusahaan publik perusahaan.
Pertimbangan Khusus
Tidak seperti IPO konvensional—yang dapat dibatalkan jika pasar ekuitas berkinerja buruk—merger terbalik biasanya tidak ditunda. Banyak perusahaan swasta yang ingin menyelesaikan merger terbalik sering kali mengalami serangkaian kerugian, dan persentase kerugian dapat diterapkan pada pendapatan masa depan sebagai kerugian pajak yang dapat dikompensasi.
Di sisi lain, merger terbalik dapat mengungkapkan kelemahan dalam pengalaman manajemen dan pencatatan perusahaan swasta. Selain itu, banyak merger terbalik yang gagal; mereka akhirnya tidak memenuhi harapan yang dijanjikan ketika mereka akhirnya mulai berdagang.
Perusahaan asing dapat menggunakan RTO sebagai mekanisme untuk masuk ke pasar AS. Misalnya, jika bisnis dengan operasi yang berbasis di luar AS membeli cukup banyak saham untuk memiliki mengendalikan kepentingan di perusahaan AS, itu dapat bergerak untuk menggabungkan bisnis berbasis asing dengan bisnis yang berbasis di AS. bisnis.