Definisi Pembelian Manajemen (MBO)

Apa itu Pembelian Manajemen (MBO)?

Pembelian manajemen (MBO) adalah transaksi di mana tim manajemen perusahaan membeli aset dan operasi bisnis yang mereka kelola. Sebuah manajemen pembelian menarik bagi manajer profesional karena potensi imbalan dan kontrol yang lebih besar dari menjadi pemilik bisnis daripada karyawan.

Cara Kerja Pembelian Manajemen (MBO)

Pembelian manajemen (MBO) lebih disukai strategi keluar untuk perusahaan besar yang ingin mengejar penjualan divisi yang bukan bagian dari bisnis inti mereka, atau oleh bisnis swasta di mana pemiliknya ingin pensiun. NS pembiayaan diperlukan untuk MBO seringkali cukup besar dan biasanya merupakan kombinasi dari utang dan ekuitas yang berasal dari pembeli, pemodal, dan kadang-kadang penjual.

Sementara manajemen mendapat manfaat dari kepemilikan setelah MBO, mereka harus melakukan transisi dari menjadi karyawan bagi pemilik, yang datang dengan tanggung jawab yang jauh lebih besar dan potensi kerugian yang lebih besar.

Salah satu contoh utama dari pembelian manajemen adalah ketika Michael Dell, pendiri Dell, perusahaan komputer, membayar $25 miliar pada tahun 2013 sebagai bagian dari pembelian manajemen (MBO) dari perusahaan yang awalnya ia dirikan, mengambilnya secara pribadi, sehingga ia dapat melakukan kontrol lebih besar atas arah perusahaan.

Pembelian Manajemen (MBO) vs. Keterlibatan Manajemen (MBI)

Pembelian manajemen (MBO) berbeda dari pembelian manajemen (MBI), di mana tim manajemen eksternal memperoleh perusahaan dan menggantikan tim manajemen yang ada. Ini juga berbeda dari pembelian manajemen leverage (LMBO), di mana pembeli menggunakan aset perusahaan sebagai jaminan untuk memperoleh pembiayaan utang. Keuntungan MBO dibandingkan LMBO adalah bahwa perusahaan beban hutang mungkin lebih rendah, memberikan lebih banyak fleksibilitas keuangan.

Keuntungan MBO dibandingkan MBI adalah karena manajer yang ada mengakuisisi bisnis, mereka memiliki hasil yang jauh lebih baik pemahamannya dan tidak ada kurva belajar yang terlibat, yang akan terjadi jika dijalankan oleh set baru manajer. Pembelian manajemen (MBO) dilakukan oleh tim manajemen yang ingin mendapatkan imbalan finansial untuk pengembangan masa depan perusahaan secara lebih langsung daripada yang mereka lakukan hanya sebagai karyawan.

Keuntungan dan Kerugian dari Pembelian Manajemen (MBO)

Pembelian manajemen (MBO) dipandang sebagai peluang investasi yang baik oleh Pengelola investasi global dan pemodal besar, yang biasanya mendorong perusahaan untuk go private sehingga dapat merampingkan operasi dan meningkatkan profitabilitas jauh dari mata publik, dan kemudian go public pada tingkat yang jauh lebih tinggi penilaian di jalan.

Dalam hal pembelian manajemen (MBO) didukung oleh a ekuitas swasta fund, dana tersebut akan, mengingat bahwa ada tim manajemen yang berdedikasi, kemungkinan akan membayar harga yang menarik untuk aset tersebut. Sementara dana ekuitas swasta juga dapat berpartisipasi dalam MBO, preferensi mereka mungkin untuk MBI, di mana perusahaan dijalankan oleh manajer yang mereka kenal daripada tim manajemen yang ada.

Namun, ada beberapa kelemahan pada struktur MBO juga. Sementara tim manajemen dapat menuai hasil kepemilikan, mereka harus melakukan transisi dari karyawan menjadi pemilik, yang memerlukan perubahan pola pikir dari manajerial menjadi wirausaha. Tidak semua manajer mungkin berhasil melakukan transisi ini.

Selain itu, penjual mungkin tidak menyadari harga terbaik untuk penjualan aset di MBO. Jika tim manajemen yang ada adalah penawar serius untuk aset atau operasi yang sedang divestasi, para manajer memiliki potensi konflik kepentingan. Artinya, mereka dapat mengecilkan atau dengan sengaja menyabotase prospek masa depan dari aset yang akan dijual untuk membelinya dengan harga yang relatif rendah.