Bagaimana Volatilitas Tersirat Mempengaruhi Harga Opsi?

Pilihan adalah turunan kontrak yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga yang disepakati bersama pada atau sebelum tanggal tertentu di masa depan. Trading instrumen ini bisa sangat bermanfaat bagi trader karena beberapa alasan. Pertama, ada keamanan risiko terbatas dan keuntungan dari manfaat. Kedua, opsi memberikan perlindungan bagi portofolio investor selama masa volatilitas pasar.

Hal terpenting yang perlu dipahami investor adalah bagaimana opsi diberi harga dan beberapa faktor yang memengaruhinya termasuk volatilitas tersirat. Penetapan harga opsi adalah jumlah per saham di mana opsi diperdagangkan. Meskipun pemegang opsi tidak berkewajiban untuk melaksanakan opsi tersebut, penjual harus membeli atau menjual opsi tersebut mendasari instrumen jika opsi tersebut dieksekusi.

Pelajari lebih lanjut tentang opsi dan bagaimana volatilitas dan volatilitas tersirat bekerja di pasar ini.

Pilihan

Opsi adalah derivatif keuangan yang mewakili kontrak oleh pihak penjual, atau penulis opsi, kepada pihak pembeli, atau pemegang opsi. Opsi memberi pemegangnya kemampuan untuk membeli atau menjual aset keuangan dengan opsi beli atau jual masing-masing. Ini dilakukan dengan harga yang disepakati pada tanggal tertentu atau selama jangka waktu tertentu. Pemegang opsi panggilan mencari keuntungan dari kenaikan harga aset yang mendasarinya, sementara pemegang opsi jual menghasilkan keuntungan dari penurunan harga.

Opsi bersifat serbaguna dan dapat digunakan dalam banyak cara. Sementara beberapa pedagang menggunakan opsi murni untuk tujuan spekulatif, investor lain, seperti dana lindung nilai, sering menggunakan opsi untuk membatasi risiko yang melekat pada aset yang dipegang.

Harga Opsi

Harga opsi, juga disebut sebagai premium, harga per saham. Penjual dibayar premi, memberikan pembeli hak yang diberikan oleh opsi. Pembeli membayar premi kepada penjual sehingga mereka memiliki opsi untuk menggunakan opsi atau membiarkannya kedaluwarsa tanpa nilai. Pembeli tetap membayar premi meskipun opsi tidak dilaksanakan, sehingga penjual dapat mempertahankan premi dengan cara apa pun.

Pertimbangkan contoh sederhana ini. Seorang pembeli dapat membayar penjual untuk hak membeli 100 lembar saham Perusahaan X dengan harga a harga kesepakatan sebesar $60 pada atau sebelum 19 Mei. Jika posisi menjadi menguntungkan, pembeli akan memutuskan untuk menggunakan opsi tersebut. Jika, di sisi lain, itu tidak menguntungkan, pembeli akan membiarkan opsi kedaluwarsa, dan penjual dapat mempertahankan premi.

Ada dua segi pada opsi premium: opsi's nilai intrinsik dan nilai waktu.Nilai intrinsik adalah perbedaan antara harga aset dasar dan harga kesepakatan. Yang terakhir adalah bagian in-the-money dari premi opsi. Nilai intrinsik dari opsi panggilan sama dengan harga dasar dikurangi harga kesepakatan. Nilai intrinsik opsi put, di sisi lain, adalah harga kesepakatan dikurangi harga dasar. Nilai waktu, bagaimanapun, adalah bagian dari premi yang diatribusikan pada waktu yang tersisa sampai kontrak opsi berakhir. Nilai waktu sama dengan premi dikurangi nilai intrinsiknya.

Ada sejumlah faktor yang memengaruhi penetapan harga opsi, termasuk volatilitas, yang akan kita lihat di bawah.

Volatilitas Tersirat

Volatilitas, dalam kaitannya dengan pasar opsi, mengacu pada fluktuasi harga pasar aset dasar. Ini adalah metrik untuk kecepatan dan jumlah pergerakan untuk harga aset dasar. Kesadaran akan volatilitas memungkinkan investor untuk lebih memahami mengapa harga opsi berperilaku dengan cara tertentu.

Dua jenis volatilitas yang umum mempengaruhi harga opsi. Volatilitas tersirat adalah konsep khusus untuk opsi dan merupakan prediksi yang dibuat oleh pelaku pasar tentang sejauh mana sekuritas yang mendasarinya bergerak di masa depan. Volatilitas tersirat pada dasarnya adalah estimasi real-time dari harga aset saat diperdagangkan. Ini memberikan prediksi volatilitas aset dasar opsi selama seluruh umur opsi, menggunakan formula yang mengukur ekspektasi pasar opsi.

Ketika pasar opsi mengalami tren turun, volatilitas tersirat umumnya meningkat. Sebaliknya, tren naik pasar biasanya menyebabkan volatilitas tersirat turun. Volatilitas tersirat yang lebih tinggi menunjukkan bahwa pergerakan harga opsi yang lebih besar diharapkan di masa depan.

Bentuk lain dari volatilitas yang mempengaruhi opsi adalah volatilitas historis, juga dikenal sebagai volatilitas statistik. Ini mengukur kecepatan di mana harga aset dasar berubah selama periode waktu tertentu. Volatilitas historis sering dihitung setiap tahun, tetapi karena terus berubah, volatilitas juga dapat dihitung setiap hari dan untuk jangka waktu yang lebih pendek. Penting bagi investor untuk mengetahui periode waktu di mana volatilitas historis opsi dihitung. Umumnya, persentase volatilitas historis yang lebih tinggi berarti nilai opsi yang lebih tinggi.

Opsi Kemiringan

Dinamika lain untuk opsi penetapan harga, terutama yang relevan di pasar yang lebih bergejolak, adalah kemiringan opsi. Konsep pilihan condong agak rumit, tetapi ide penting di baliknya adalah bahwa pilihan dengan harga strike yang bervariasi dan tanggal kedaluwarsa diperdagangkan pada volatilitas tersirat yang berbeda — jumlah volatilitasnya adalah seragam. Sebaliknya, tingkat volatilitas yang lebih tinggi cenderung terjadi lebih sering pada harga strike atau tanggal kedaluwarsa tertentu.

Setiap opsi memiliki risiko volatilitas terkait, dan profil risiko volatilitas dapat bervariasi secara dramatis di antara opsi. Pedagang terkadang menyeimbangkan risiko volatilitas dengan lindung nilai satu pilihan dengan yang lain.