Freeport-McMoRan Terbangun Dari Tidur Panjangnya

Saham raksasa tembaga Freeport-McMoRan Inc. (FCX) mencapai level tertinggi dua tahun tepat di atas $20 pada awal tahun 2018 dan berbalik turun tajam, turun dalam garis lurus hingga akhir tahun. Kinerja mengerikan ini membukukan pengembalian tahunan negatif 46%, mengejutkan pemegang saham jangka panjang. Aksi harga tahun ini terlihat jauh lebih konstruktif, dengan saham mengukir gelombang terakhir an kepala dan bahu terbalik pola dasar.

Aksi harga pada saham Freeport-McMoRan menyamai pasar tembaga selama bertahun-tahun, tetapi akuisisi energi yang tidak tepat waktu menghasilkan tingkat utang yang tinggi, memaksa dilutif penawaran yang menurunkan nilai pemegang saham. Akibatnya, saham sekarang berkinerja buruk untuk tembaga masa depan dengan margin yang lebar saat diperdagangkan bersamaan dengan komentar triwulanan tentang manajemen utang. Meski begitu, perusahaan telah mempertahankan kepemilikan yang mengesankan yang mencakup kepemilikan Carl Icahn saat ini atas 50 juta saham.

Grafik Jangka Panjang FCX (1995 – 2019)

Perusahaan ini menjadi publik pada Agustus 1995 (garis merah) dan memasuki rentang perdagangan dengan mendukung di $11,30 dan perlawanan pada puncak IPO. Itu pecah pada akhir tahun, memasuki tren naik moderat yang terhenti di $18,07 pada Mei 1996, menandai tertinggi tertinggi selama tujuh tahun, menjelang penurunan yang mencatat posisi terendah baru pada 1997. Tren turun berakhir tepat di atas $3,00 pada November 2000, membuka jalan bagi gelombang pemulihan yang menyelesaikan perjalanan bolak-balik ke tertinggi sebelumnya pada kuartal keempat tahun 2003.

Ini membangun basis pada level itu selama dua tahun dan berubah tajam lebih tinggi dalam tren naik yang sehat yang berlanjut ke tertinggi sepanjang masa Mei 2008 di $63,62. Bears mengambil kendali kuat selama keruntuhan ekonomi, memicu penurunan vertikal yang melepaskan enam tahun keuntungan yang sehat sambil menjatuhkan saham kembali ke satu digit pada Desember 2008. Itu berubah lebih tinggi sekali lagi pada tahun 2009 dan lepas landas dalam gelombang pemulihan berbentuk V yang terhenti kurang dari tiga poin di bawah tertinggi 2008 pada tahun 2011.

Penurunan gerak lambat dipercepat pada tahun 2014, turun melalui level terendah tahun 2009 dan menjadi ujian level terendah tahun 2001. Pembeli yang berkomitmen muncul hanya 14 sen di atas level itu pada Januari 2016, mengangkat harga di atas support yang ditembus di dekat $8,00 sekitar dua bulan kemudian. Kenaikan kemudian mereda menjadi saluran naik dan mempertahankan pola itu hingga level tertinggi awal 2018, akhirnya turun pada bulan Agustus dan menuju level terendah dua tahun di bulan Desember.

Bulanan osilator stokastik turun ke level oversold pada bulan November dan menyeberang ke siklus beli pada bulan Januari, memperkirakan enam hingga sembilan bulan kekuatan relatif. Namun, resistensi sekarang telah selaras antara $16 dan $21, memprediksi kenaikan terbatas dalam beberapa bulan mendatang. Untuk teknisi pasar, reli di atas garis biru turun tertinggi akan mengurangi prospek jangka panjang bearish, tetapi saham belum diperdagangkan di atas 200-bulan. rata-rata bergerak eksponensial (EMA) di $20 lebih rendah sejak 2014.

Grafik Jangka Pendek FCX (2016 – 2019)

Aksi harga sejak Oktober telah mengukir pola dasar terbalik di seluruh cetakan pembukaan IPO 1996, menyoroti daya tahan tingkat harga masa lalu. Penembusan akan menghasilkan target pergerakan terukur antara $15 dan $16, sejalan dengan resistensi jangka panjang. Perdagangan breakout head and shoulders menunjukkan reward-to-risk yang menguntungkan, hampir 25%, tetapi agresif pengambilan keuntungan mungkin diperlukan untuk menghindari pembalikan skala besar berikutnya.

Sangat mengherankan bahwa volume seimbang (OBV) indikator akumulasi-distribusi hampir tidak bergerak di 2018 meskipun ada penurunan besar, menunjukkan loyalitas yang mendasarinya. Namun, sikap apatis terdengar seperti penjelasan yang lebih baik, dengan pemegang saham yang terjebak memegang hidung mereka sambil menunggu saham bangun dari kematian. Untungnya bagi bulls, itu akhirnya terjadi, tetapi buah yang menggantung rendah tidak akan bertahan selamanya, membuat struktur harga ini menjadi taruhan yang lebih baik bagi para pedagang daripada investor.

Garis bawah

Saham Freeport-McMoRan telah terangkat dari level terendah dua tahun dan hampir menyelesaikan pola inverse head and shoulders yang mendukung reli ke remaja menengah ke atas.

Pengungkapan: Penulis tidak memegang posisi di sekuritas yang disebutkan di atas pada saat publikasi.