Metrik Apa yang Saya Gunakan untuk Mengevaluasi Tradeoff Risk-Return untuk Reksa Dana?

Salah satu prinsip investasi adalah tradeoff risiko-pengembalian, yang didefinisikan sebagai korelasi antara tingkat risiko dan tingkat potensi pengembalian suatu investasi. Untuk sebagian besar saham, obligasi, dan reksa dana, investor tahu bahwa menerima tingkat risiko atau volatilitas yang lebih tinggi menghasilkan potensi pengembalian yang lebih tinggi. Untuk menentukan tradeoff risiko-pengembalian dari reksa dana, investor menganalisis alpha, beta, standar deviasi, dan rasio Sharpe investasi. Masing-masing metrik ini biasanya disediakan oleh perusahaan reksa dana yang menawarkan investasi.

Reksa Dana Alfa

Alfa digunakan sebagai ukuran imbal hasil reksa dana dibandingkan dengan benchmark tertentu, disesuaikan dengan risiko. Untuk sebagian besar reksa dana ekuitas, tolok ukur yang digunakan untuk menghitung alfa adalah S&P 500, dan jumlah pengembalian dana yang disesuaikan dengan risiko di atas kinerja tolok ukur dianggap alfa. Alfa positif 1 berarti dana tersebut telah mengungguli tolok ukur sebesar 1%, sedangkan alfa negatif berarti dana tersebut berkinerja buruk. Semakin tinggi alfa, semakin besar potensi pengembalian dengan reksa dana tersebut.

Reksa Dana Beta

Ukuran lain dari tradeoff risiko-hadiah adalah beta reksa dana. Metrik ini menghitung keriangan melalui pergerakan harga dibandingkan dengan indeks pasar, seperti S&P 500. Reksa dana dengan beta 1 berarti investasi yang mendasarinya bergerak sejalan dengan tolok ukur perbandingan. Beta di atas 1 menghasilkan investasi yang memiliki lebih banyak volatilitas daripada tolok ukur, sedangkan beta negatif berarti reksa dana mungkin memiliki fluktuasi yang lebih sedikit dari waktu ke waktu. Investor konservatif lebih menyukai beta yang lebih rendah dan seringkali bersedia menerima pengembalian yang lebih rendah dengan imbalan volatilitas yang lebih sedikit.

Standar Deviasi

Selain alfa dan beta, perusahaan reksa dana menyediakan dana bagi investor simpangan baku perhitungan untuk menunjukkan volatilitas dan tradeoff risiko-imbalan. Standar deviasi mengukur pengembalian individu investasi dari waktu ke waktu dan membandingkannya dengan pengembalian rata-rata dana selama periode yang sama. Perhitungan ini paling sering diselesaikan dengan menggunakan harga penutupan dana setiap hari selama periode waktu tertentu, seperti satu bulan atau satu kuartal.

Ketika pengembalian individu harian secara teratur menyimpang dari dana pengembalian rata-rata selama jangka waktu tersebut, standar deviasi dianggap tinggi. Misalnya, reksa dana dengan standar deviasi 17,5 memiliki volatilitas yang lebih tinggi dan risiko yang lebih besar daripada reksa dana dengan standar deviasi 11. Seringkali, pengukuran ini dibandingkan dengan dana dengan tujuan investasi serupa untuk menentukan mana yang memiliki potensi fluktuasi yang lebih besar dari waktu ke waktu.

Rasio Tajam

Tradeoff risiko-imbalan reksa dana juga dapat diukur melalui Rasio tajam. Perhitungan ini membandingkan pengembalian dana dengan kinerja investasi bebas risiko, paling sering tiga bulan U.S. Treasury bill (T-bill). Tingkat risiko yang lebih besar akan menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dari waktu ke waktu, sehingga rasio lebih besar dari 1 menggambarkan pengembalian yang lebih besar dari yang diharapkan untuk tingkat risiko yang diasumsikan. Demikian pula, rasio 1 berarti kinerja reksa dana relatif terhadap risikonya, sedangkan rasio kurang dari 1 menunjukkan pengembalian tidak dibenarkan oleh jumlah risiko yang diambil.