Apa itu Reksa Dana Pasar Uang?

Reksa dana pasar uang adalah kendaraan yang berguna yang memiliki peran untuk dimainkan di hampir semua portofolio investasi. Namun, Anda perlu memahami sifat dana ini untuk memutuskan apakah dan bagaimana mereka cocok dengan tujuan investasi Anda.

Apa itu Reksa Dana Pasar Uang?

SEBUAH dana pasar uang adalah reksa dana yang berinvestasi hanya pada uang tunai dan efek setara kas, yang juga disebut instrumen pasar uang. Kendaraan ini adalah investasi jangka pendek yang sangat likuid dengan kualitas kredit.

Reksa dana pasar uang umumnya berinvestasi pada instrumen seperti:

• Sertifikat deposito (CD)
• Kertas komersial
• Treasury AS
• Penerimaan Bankir
• Perjanjian pembelian kembali

Aturan Securities and Exchange Commission (SEC) mendikte portofolio dana harus mempertahankan a jatuh tempo rata-rata tertimbang (WAM) selama 60 hari atau kurang.Sama seperti yang lain reksa dana, dana pasar uang menerbitkan unit (saham) yang dapat ditukarkan kepada investor dan harus mengikuti pedoman yang ditetapkan oleh SEC. Semua atribut reksa dana berlaku untuk reksa dana pasar uang, dengan satu pengecualian yang berkaitan dengannya

nilai aset bersih (NAV).Kami akan melihat secara mendalam pengecualian ini nanti.

Reksa Dana Pasar Uang vs. Akun Pasar Uang

Meskipun terdengar sangat mirip, reksa dana pasar uang berbeda dari rekening pasar uang (MMA). Perbedaan utama: Yang pertama disponsori oleh perusahaan dana dan tidak membawa jaminan pokok, sedangkan yang terakhir adalah rekening tabungan berbunga yang ditawarkan oleh lembaga keuangan, dengan hak istimewa transaksi terbatas dan diasuransikan oleh Perusahaan Asuransi Deposit Federal (FDIC). Rekening pasar uang biasanya membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada rekening tabungan bank, tetapi tingkat bunga yang sedikit lebih rendah daripada CD atau pengembalian total dana pasar uang.

Selain itu, rekening pasar uang membatasi aksesibilitas saldo rekening melalui penulisan cek, sedangkan penarikan dana pasar uang umumnya tersedia berdasarkan permintaan. Beberapa bank memungkinkan hingga enam penarikan per siklus pernyataan untuk MMA sementara yang lain tidak menawarkan opsi penulisan cek sama sekali. Banyak dana pasar uang menawarkan penulisan cek tanpa batas tetapi mengharuskan cek ditulis dengan jumlah dolar minimum.

Kualitas Unik Reksa Dana Pasar Uang

Reksa dana pasar uang istimewa karena tiga alasan:

1. Keamanan

Sekuritas di mana dana ini diinvestasikan adalah investasi yang stabil dan umumnya aman. Sekuritas pasar uang memberikan pengembalian tetap dengan jangka pendek jatuh tempo. Dengan membeli surat utang yang diterbitkan oleh bank, perusahaan besar, dan pemerintah, reksa dana pasar uang membawa nilai yang rendah Resiko awal sambil tetap menawarkan pengembalian yang wajar.

2. Investasi Awal Rendah

Sekuritas pasar uang umumnya memiliki persyaratan pembelian minimum yang besar yang menyulitkan sebagian besar investor individu untuk membeli. Sebaliknya, reksa dana pasar uang memiliki persyaratan yang jauh lebih rendah bahkan lebih rendah dari persyaratan minimum reksa dana rata-rata. Akibatnya, dana pasar uang memungkinkan investor untuk mengambil keuntungan dari keamanan yang terkait dengan investasi pasar uang di ambang batas yang lebih rendah.

3. Aksesibilitas

Saham reksa dana pasar uang dapat dibeli dan dijual kapan saja dan tidak dikenakan waktu pasar pembatasan. Sebagian besar dana ini memberikan hak istimewa untuk menulis cek dan menawarkan penyelesaian pada hari yang sama kepada investor, yang serupa dengan perdagangan sekuritas pasar uang.

Kena Pajak vs. Reksa Dana Pasar Uang Bebas Pajak

Reksa dana pasar uang dibagi menjadi dua kategori: kena pajak dan bebas pajak. Jika Anda membeli dana kena pajak, pengembalian apa pun dari dana tersebut umumnya dikenakan pajak negara bagian dan federal biasa.

Dana kena pajak terutama diinvestasikan dalam sekuritas U. S. Treasury, pemerintah sekuritas agensi, perjanjian pembelian kembali, CD, kertas komersial, dan akseptasi bankir. Banyak jenis investasi lain yang memenuhi syarat untuk dana pasar uang kena pajak. Misalnya, jika Anda menyukai sektor perumahan, Anda dapat membeli reksa dana pasar uang yang hanya berinvestasi di Fannie Maes.

Dana bebas pajak tidak memberikan banyak pilihan. Dana ini diinvestasikan dalam kewajiban utang jangka pendek yang dikeluarkan oleh entitas bebas pajak federal (surat berharga kota) dan memiliki nilai yang lebih rendah. menghasilkan. Dalam beberapa kasus, Anda dapat membeli dana bebas pajak yang dibebaskan dari pajak negara bagian dan lokal; namun, pengecualian semacam ini adalah pengecualian daripada norma.

Menghitung Hasil Dana Pasar Uang Bebas Pajak

Jika Anda memutuskan antara dana bebas pajak dan dana bebas pajak, penting untuk menghitung apakah penghematan pajak yang dihasilkan oleh dana bebas pajak akan cukup untuk membuat hasil yang lebih rendah bermanfaat. Dana kena pajak umumnya memiliki pengembalian yang lebih tinggi—secara nominal. Tetapi jika pajak atas pengembalian tersebut secara efektif menghapus pengembalian tambahan, pilihan yang lebih optimal adalah dana bebas pajak.

Anda tidak bisa hanya membandingkan hasil kedua dana itu sendiri. Sebaliknya, Anda perlu mengubah hasil bebas pajak menjadi hasil kena pajak yang setara. Hal ini dapat dicapai dengan persamaan berikut:

Hasil setara kena pajak = (1−tarif pajak marjinal) hasil bebas pajak

Misalnya, katakanlah Anda berada dalam kelompok pajak 24% dan harus memilih antara dana pasar uang kena pajak dengan hasil 1,5% dan dana bebas pajak dengan hasil 1,3%. Dengan mengubah hasil bebas pajak menjadi hasil setara kena pajak (menggunakan rumus di atas), kita mendapatkan 1,71%:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

Jadi, pilihannya jelas: Pasar uang bebas pajak adalah jalan yang harus ditempuh karena penghematan pajak memberikan hasil yang lebih baik. Semakin tinggi braket pajak, semakin baik hasil setara kena pajak menjadi.

Risiko Reksa Dana Pasar Uang

Tidak ada aset yang datang tanpa peringatan. Sebelum Anda berinvestasi di reksa dana pasar uang, perhatikan tiga bidang yang menjadi perhatian:

Rasio Biaya

Seperti reksa dana biasa, reksa dana pasar uang memiliki biaya. Reksa dana dengan nilai di atas rata-rata rasio biaya akan memakan hasil yang relatif rendah.

Tujuan Investasi

Jika Anda adalah investor jangka panjang yang membangun dana pensiun, posisi besar di reksa dana pasar uang tidak tepat. Rata-rata, dana ini menghasilkan pendapatan sedikit di atas tingkat inflasi, yang tidak cukup untuk membangun sarang telur yang memadai. Sebaliknya, dana pasar uang harus digunakan sebagai alat manajemen portofolio untuk memarkir uang sementara dan/atau mengakumulasi dana untuk pengeluaran kas yang diantisipasi.

Faktor risiko

Meskipun relatif berisiko rendah, reksa dana pasar uang tidak sepenuhnya bebas risiko. Pada tahun 1994, Community Bankers U.S. Government Money Market Fund di Denver mendapat masalah ketika harga derivatif yang mendominasi portofolionya turun drastis. Komisi Sekuritas dan Bursa melikuidasi dana tersebut, dan investor (semua institusional) hanya menerima $0,96 dalam dolar.

Dalam kasus lain, Cadangan Dana Utama gagal pada bulan September 2008. Dana bergengsi itu menyimpan ratusan juta dalam pinjaman jangka pendek kepada Lehman Brothers dan, ketika perusahaan investasi itu bangkrut, gelombang penjualan panik terjadi di antara investor Reserve sendiri. Harga saham dana tersebut turun menjadi $0,97; tidak dapat memenuhi penebusan, Reserve akhirnya dipaksa untuk melipat. Untuk menghindari kehancuran industri, Departemen Keuangan AS harus turun tangan dan menjamin dana pasar uang lainnya.

Ini disebut "breaking the buck"—ketika nilai aset bersih (NAV) reksa dana pasar uang turun di bawah level $1 tradisional yang seharusnya dipertahankan, yang mengarah ke likuidasi dana—diakui jauh kemungkinan. (Community Bankers dan Reserve Primary adalah satu-satunya dua kegagalan yang tercatat dalam sejarah pasar uang dana, kembali ke tahun 1983.) Tetapi ini adalah pengingat bahwa setiap investasi membawa beberapa risiko, bahkan konservatif yang.

Garis bawah

Apakah Anda memutuskan untuk menggunakan dana pasar uang sebagai kendaraan investasi atau sebagai tempat sementara untuk menyimpan uang sambil menunggu keamanan yang tepat untuk dibeli, pastikan Anda tahu sebanyak-banyaknya mungkin tentang dana tertentu, karakteristiknya, strategi investasinya, dan bagaimana pengeluarannya dibandingkan dengan yang sebanding kendaraan. Reksa dana pasar uang sering disebut-sebut sama dengan uang tunai. Mereka tidak. Tidak ada investasi—Anda juga tidak menginginkannya.