Apa Arti Zoma?
Apa Itu Zoma?
Zomma adalah ukuran risiko tingkat ketiga dari sejauh mana gamma kontrak opsi sensitif terhadap perubahan dalam volatilitas tersirat. Ini juga disebut sebagai "D-gamma/D-vol." Gamma sendiri adalah ukuran risiko orde kedua dari sensitivitas opsi terhadapnya delta terhadap perubahan harga pokok.
Zomma adalah bagian dari kategori pengukuran yang digunakan untuk menilai sensitivitas harga suatu derivatif terhadap berbagai faktor, seperti perubahan dalam suku bunga, keriangan, atau harga spot turunannya aset dasar. Pengukuran ini biasanya disebut sebagai "Yunani" karena mereka dilambangkan dengan simbol Yunani; namun, kata "zomma" dibuat oleh para pedagang agar terdengar seperti huruf Yunani dan bukan bagian dari alfabet Yunani.
Takeaways Kunci
- Zomma adalah sensitivitas opsi gamma terhadap perubahan volatilitas tersirat, di mana zomma yang lebih tinggi menunjukkan perubahan kecil pada IV yang diterjemahkan menjadi perubahan besar pada gamma.
- Ini adalah salah satu yang disebut Yunani minor yang digunakan untuk mengelola risiko tingkat tinggi dalam perdagangan derivatif, paling sering dalam konteks perdagangan opsi.
- Zomma adalah konsep yang sangat abstrak yang hanya dapat dipahami dalam kaitannya dengan pengukuran lain yang digunakan untuk mengevaluasi posisi risiko opsi.
Memahami Zomma
Memahami zomma bisa sangat sulit bagi mereka yang tidak berpengalaman dalam jargon turunan. Ini karena zomma hanya dapat didefinisikan dalam kaitannya dengan dua konsep abstrak lainnya: gamma dan delta. Untuk memahami arti "dunia nyata" dari zomma, Anda perlu memahami gamma dan delta juga.
Dengan mengingat hal itu, kita dapat mulai dengan menyatakan bahwa zomma adalah turunan orde ketiga. Artinya, zomma mengukur perubahan turunan orde kedua—khususnya, gamma. Gamma, pada gilirannya, mengukur sensitivitas delta terhadap perubahan harga aset dasar. Terakhir, delta mengukur sensitivitas perubahan antara aset dasar dan produk derivatif.
Pedagang derivatif dan manajer portofolio sering menggunakan zomma untuk menentukan efektivitas a lindung nilai gamma portofolio. Dalam konteks ini, zomma akan mengukur fluktuasi volatilitas dan/atau aset dasar dari portofolio tersebut.
Lindung Nilai Gamma
Gamma hedging adalah strategi hedging yang digunakan dalam kaitannya dengan opsi atau produk turunan lainnya. Pada intinya, pengguna strategi delta hedging bertujuan untuk melindungi dari risiko bahwa harga derivatif akan dipisahkan dari harga aset dasarnya. Zomma adalah pengukuran penting dalam konteks ini.
Contoh Dunia Nyata Zomma
Portofolio derivatif dapat memiliki profil risiko yang sangat dinamis. Misalnya, risiko mereka dapat bervariasi berdasarkan faktor-faktor seperti fluktuasi harga aset dasar, perubahan suku bunga, atau penyesuaian terhadap volatilitas tersirat.
Untuk melacak profil risiko yang terus berkembang ini, pedagang derivatif menggunakan berbagai pengukuran. Misalnya, delta adalah pengukuran berapa banyak keuntungan atau kerugian yang akan dihasilkan saat harga aset dasar bergerak naik atau turun. Namun, bahkan konsep yang tampaknya lugas ini lebih bernuansa daripada yang terlihat. Ini karena hubungan antara delta dan pergerakan harga aset yang mendasarinya tidak linier. Ini menimbulkan ukuran kedua, gamma, yang melacak sensitivitas delta terhadap perubahan harga tersebut. Dalam pengertian ini, delta adalah pengukuran orde pertama, sedangkan gamma adalah pengukuran orde kedua.
Zomma, terakhir, mengukur tingkat perubahan gamma dalam kaitannya dengan perubahan volatilitas tersirat. Misalnya, jika zomma = 1,00 untuk posisi opsi, maka peningkatan volatilitas sebesar 1% juga akan meningkatkan gamma sebesar 1 unit, yang pada gilirannya akan meningkatkan delta dengan jumlah yang diberikan oleh yang baru gamma. Jika zomma tinggi secara absolut (baik positif atau negatif), ini akan menunjukkan bahwa perubahan kecil dalam volatilitas dapat menghasilkan perubahan besar dalam risiko arah saat harga yang mendasarinya bergerak.