Definisi Boston Options Exchange (BOX)

Apa itu Boston Options Exchange (BOX)?

Istilah Boston Options Exchange (BOX) mengacu pada turunan pertukaran yang dimiliki dan dioperasikan oleh Grup TMX. Pertukaran otomatis dan berlokasi di Boston. Didirikan pada tahun 2002, perdagangan di BOX dimulai pada Februari 2004. Pertukaran dimulai sebagai upaya bersama oleh Pertukaran Montreal, Boston Stock Exchange, dan Interactive Brokers Group untuk memberikan alternatif pasar opsi yang ada. Pertukaran sekarang disebut BOX Exchange.

Bagaimana Boston Options Exchange (BOX) Bekerja

BOX Exchange adalah pertukaran otomatis yang menawarkan investor untuk berdagang di lebih dari 2.000 kelas opsi.

Itu dibuat sebagai Bostons Options Exchange pada tahun 2002 — hasil dari kemitraan antara Pertukaran Montreal, Bursa Efek Boston, dan Grup Pialang Interaktif. Tujuannya adalah untuk memberi investor cara lain untuk memperdagangkan opsi di pasar terbuka. Perdagangan secara resmi dimulai di bursa pada Februari. 6, 2004. Operasi teknis ditangani oleh Grup TMX, yang sekarang menjadi perusahaan induk dari Montreal Exchange. Nama tersebut diubah menjadi BOX Exchange pada tahun 2018.

BOX adalah pertukaran opsi pertama yang menawarkan peningkatan harga kepada pedagang melalui proses yang disebut peningkatan harga periode atau PIP. Meskipun semua investor dapat menjadi PIP, mereka harus memiliki broker yang bersedia dan mampu menawarkan perdagangan fasilitasi. Karena tidak semua broker menawarkan ini kepada klien mereka, beberapa investor tidak memiliki akses ke peningkatan harga yang ditawarkan di BOX.

Ini menyediakan perdagangan opsi. Pilihan vanilla, seperti menempatkan dan panggilan, memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban untuk menjual atau membeli aset dasar dengan harga tertentu—disebut harga kesepakatan—sebelum opsi kedaluwarsa. Dalam fungsinya yang paling dasar, put digunakan untuk pagar posisi panjang atau untuk berspekulasi tentang penurunan harga aset yang mendasarinya. Panggilan digunakan untuk berspekulasi tentang kenaikan harga aset dasar atau untuk melakukan lindung nilai pendek posisi.

Pertukaran mengirimkan lima tawaran dan penawaran terbaik pada setiap opsi, dengan anonimitas dan transparansi kepada pesertanya. Pedagang juga dapat memanfaatkan pesanan kompleks untuk strategi lanjutan. Peserta juga dapat menyesuaikan manajemen risiko strategi dengan menghubungi BOX. Setiap perusahaan dapat menetapkan parameter risiko mereka sendiri untuk memenuhi kebutuhan masing-masing.

Pertimbangan Khusus

BOX Exchange mencoba menghadirkan inovasi baru pada opsi pasar. Selain PIP, pertukaran juga menggunakan prioritas harga/waktu algoritma untuk mencocokkan pesanan, dengan semua peserta diperlakukan sama. Ini memberi pedagang akses berbiaya rendah ke perdagangan, di mana peserta tidak memerlukan keanggotaan ekuitas untuk berdagang di bursa. Peserta adalah pialang-pedagang, yang kemudian dapat menawarkan perdagangan BOX kepada klien mereka. Peserta mendapat manfaat dari perdagangan latensi rendah pada sistem perdagangan otomatis. Pembuat pasar memberikan likuiditas dalam berbagai pilihan.

Pedagang besar yang memperdagangkan 500 kontrak atau lebih dapat mengakses blokir pesanan lelang. Ini memungkinkan pesanan besar untuk dieksekusi terhadap pesanan besar lainnya, tanpa mempengaruhi reguler tawaran dan penawaran proses. Ini membantu menghindari perubahan harga yang tidak menentu, karena pesanan besar dapat secara signifikan memengaruhi harga penawaran atau permintaan jika tidak cocok dengan pesanan blok dengan ukuran yang sama.