Definisi Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)

Apa itu Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)?

Delivery versus payment (DVP) adalah metode penyelesaian industri efek yang menjamin transfer efek hanya terjadi setelah pembayaran dilakukan. DVP menetapkan bahwa pembayaran tunai pembeli untuk sekuritas harus dilakukan sebelum atau pada saat yang sama dengan penyerahan sekuritas.

Pengiriman versus pembayaran adalah proses penyelesaian dari sudut pandang pembeli; dari sudut pandang penjual, sistem penyelesaian ini disebut terima versus pembayaran (RVP). Persyaratan DVP/RVP muncul setelah institusi dilarang membayar uang untuk sekuritas sebelum sekuritas tersebut dipegang dalam bentuk yang dapat dinegosiasikan. DVP juga dikenal sebagai delivery against payment (DAP), delivery against cash (DAC), dan cash on delivery.

Memahami Pengiriman Versus Pembayaran (DVP)

Sistem penyelesaian pengiriman versus pembayaran memastikan bahwa pengiriman hanya akan terjadi jika pembayaran terjadi. Sistem ini bertindak sebagai penghubung antara sistem transfer dana dan sistem transfer surat berharga. Dari perspektif operasional, DVP adalah transaksi penjualan surat berharga yang dapat dinegosiasikan (dengan imbalan uang tunai pembayaran) yang dapat diinstruksikan ke agen penyelesaian menggunakan Jenis Pesan SWIFT MT 543 (dalam ISO15022 standar).

Penggunaan jenis pesan standar tersebut dimaksudkan untuk mengurangi risiko dalam penyelesaian transaksi keuangan dan memungkinkan pemrosesan otomatis. Idealnya, hak atas suatu aset dan pembayaran dipertukarkan secara bersamaan. Hal ini dimungkinkan dalam banyak kasus seperti dalam sistem penyimpanan pusat seperti United States Depository Trust Corporation.

Cara Kerja Pengiriman Versus Pembayaran

Sumber risiko kredit yang signifikan dalam penyelesaian surat berharga adalah risiko utama yang terkait dengan tanggal penyelesaian. Gagasan di balik sistem RVP/DVP adalah bahwa bagian dari risiko itu dapat dihilangkan jika prosedur penyelesaian mengharuskan pengiriman itu terjadi hanya jika pembayaran terjadi (dengan kata lain, surat berharga itu tidak diserahkan sebelum pertukaran pembayaran untuk sekuritas). Sistem membantu memastikan bahwa pembayaran menyertai pengiriman, sehingga mengurangi risiko utama, membatasi peluang bahwa pengiriman atau pembayaran akan ditahan selama periode tekanan di pasar keuangan dan mengurangi likuiditas mempertaruhkan.

Secara hukum, institusi diharuskan untuk menuntut aset dengan nilai yang sama sebagai imbalan atas penyerahan surat berharga. Penyerahan surat berharga biasanya dilakukan ke bank pelanggan yang membeli, sedangkan pembayaran dilakukan secara bersamaan oleh: transfer uang antar bank transfer, cek, atau kredit langsung ke rekening.

Pertimbangan Khusus

Menyusul penurunan harga ekuitas di seluruh dunia pada Oktober 1987, bank sentral di Kelompok Sepuluh bekerja untuk memperkuat prosedur penyelesaian dan menghilangkan risiko bahwa pengiriman keamanan dapat dilakukan tanpa pembayaran, atau bahwa pembayaran dapat dilakukan tanpa pengiriman (dikenal sebagai risiko utama). Prosedur DVP mengurangi atau menghilangkan eksposur pihak lawan terhadap risiko utama ini.