ETF Terbalik Dapat Mengangkat Portofolio yang Jatuh
Jika Anda tertarik untuk memaksimalkan hasil investasi terlepas dari arah pasar dan lindung nilai portofolio Anda terhadap risiko pasar, ETF terbalik menawarkan cara yang nyaman untuk mencapai tujuan ini.
ETF Secara Umum
Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mirip dengan produk investasi kemasan lainnya seperti reksa dana, tetapi dengan beberapa perbedaan yang menarik. Seperti reksa dana, ETF dapat memberi investor portofolio sekuritas yang terdiversifikasi yang dirancang untuk memenuhi berbagai tujuan investasi. Karakteristik lain seperti akses ke manajemen investasi profesional dan eksposur ke kelas aset alternatif dapat dicapai dengan menggunakan salah satu produk investasi.
Berbeda dengan reksa dana, ETF diperdagangkan di bursa dan terus dihargai secara real time, seperti ekuitas surat berharga. ETF ideal untuk memberi investor akses ke sejumlah strategi investasi canggih yang tidak tersedia dalam portofolio jangka panjang dan program investasi yang dialokasikan secara strategis lainnya. Orang seolah-olah dapat berargumen bahwa ETF jauh lebih unggul daripada reksa dana dalam hal ini. Perbedaan ini penting dan akan dieksplorasi secara lebih rinci di bawah ini.
Hari ini, Anda dapat menemukan memanfaatkan dan ETF terbalik yang terkait dengan hampir setiap tolok ukur pasar luas yang penting, sektor makroekonomi, dan sebagian besar kelompok industri utama.
Karakteristik Unik ETF Terbalik
Karakteristik unik pertama dari ETF terbalik adalah jelas: ETF terbalik mencari investasi hasil yang sesuai dengan kebalikan (berlawanan) dari tolok ukur, atau indeks, yang dengannya mereka terkait. Misalnya, ProShares Short QQQ ETF (PSQ) mencari hasil yang sesuai dengan kebalikan dari kinerja Indeks Nasdaq 100. Jika Anda mengantisipasi penurunan di Nasdaq 100, Anda cukup membeli saham di PSQ.
Karakteristik unik lainnya adalah penggunaan turunan instrumen. Terdaftar di bursa masa depan dan opsi pada kontrak berjangka, bertukar dan perjanjian forward, dan opsi yang terdaftar pada sekuritas individual dan indeks sekuritas biasanya digunakan. Penasihat investasi ETF akan berdagang atau berinvestasi dalam instrumen derivatif yang mereka yakini akan memberikan kinerja yang dinyatakan oleh setiap ETF menggunakan directional, non-directional, arbitrage, hedging dan lainnya strategi.
Biasanya, modal investasi yang dipegang dalam kepercayaan hukum yang mendasari setiap ETF terbalik tidak diinvestasikan secara langsung dalam sekuritas yang terkait konstituen indeks, tidak seperti ETF berorientasi panjang. Juga, aset yang saat ini tidak diinvestasikan dalam derivatif atau sekuritas sering kali diinvestasikan dalam utang jangka pendek dan/atau instrumen pasar uang. Hasil yang terkait dengan instrumen utang ini berkontribusi pada pengembalian total portofolio dan dapat digunakan sebagai jaminan (margin) untuk posisi derivatif terbuka.
Sejumlah ETF terbalik berusaha memberikan pengembalian yang merupakan kelipatan dari tolok ukur, atau kebalikan dari tolok ukur. Misalnya, ProShares UltraShort Russell2000 (TWM) berusaha memberikan pengembalian yang sesuai dengan dua kali kebalikan dari Indeks Russell 2000. Dana ini mencapai tujuan ini dengan menerapkan sejumlah strategi investasi yang kompleks, seringkali melibatkan leverage.
Leverage bisa menjadi keuntungan atau kerugian, tergantung pada perspektif Anda. Leverage dalam ETF terbalik melibatkan peminjaman modal investasi untuk investasi atau spekulatif posisi yang relatif kecil terhadap eksposur keseluruhan posisi terhadap fluktuasi harga dan potensi tingkat pengembalian yang terlalu besar. Teknik ini dianggap agresif dan tidak cocok untuk semua investor.
Keuntungan dari ETF Terbalik
Berinvestasi dalam ETF terbalik cukup sederhana. Jika Anda bearish di pasar, sektor atau industri tertentu, Anda cukup membeli saham di ETF yang sesuai. Untuk keluar dari posisi saat Anda merasa penurunan telah berjalan, cukup lakukan order untuk menjual. Investor jelas masih harus tepat dalam ramalan pasar mereka untuk mendapatkan keuntungan. Jika pasar bergerak melawan Anda, harga saham ini akan turun.
Karena Anda membeli untuk mengantisipasi penurunan dan tidak menjual apa pun (penasihat ETF melakukannya atas nama Anda), akun margin tidak diperlukan. Menjual saham pendek melibatkan pinjaman dari broker Anda dengan margin. Oleh karena itu, biaya yang terkait dengan penjualan short dapat dihindari. Penjualan singkat yang sukses membutuhkan banyak keterampilan dan pengalaman. Penutup pendek reli bisa muncul entah dari mana dan dengan cepat menghapus posisi short yang menguntungkan.
Dengan ETF terbalik, investor tidak perlu membuka akun perdagangan berjangka dan/atau opsi. Sebagian besar perusahaan pialang tidak akan mengizinkan investor untuk terlibat dalam strategi investasi kompleks yang melibatkan masa depan dan opsi kecuali jika: investor dapat menunjukkan pengetahuan dan pengalaman yang diperlukan untuk memahami risiko yang melekat dalam strategi ini dan instrumen. Karena berjangka dan opsi terbatas dalam durasi dan dengan cepat mengikis harga saat Anda mendekat kadaluarsa, Anda bisa benar dalam panggilan pasar tetapi masih kehilangan semua atau sebagian besar modal investasi Anda. Berkat proliferasi ETF terbalik, investor yang kurang berpengalaman tidak lagi terhalang untuk mendapatkan eksposur ke strategi ini.
ETF terbalik juga menyediakan akses ke manajemen investasi profesional. Sangat sulit untuk berhasil memperdagangkan opsi, futures, sell short atau berspekulasi di pasar keuangan. Melalui dana ini, investor dapat memperoleh eksposur ke sejumlah strategi perdagangan yang canggih dan mendelegasikan sebagian tanggung jawab manajemen investasi mereka kepada penasihat investasi yang mengawasi ETF-nya.
Risiko ETF Terbalik
Dua risiko utama ETF terbalik adalah leverage dan tanggung jawab manajemen aset.
Manfaat: Karena derivatif perdagangan melibatkan margin, menciptakan leverage, situasi tertentu yang tidak diinginkan dapat muncul. Posisi berjangka dengan leverage dapat dan memang berfluktuasi secara dramatis dalam harga. Perubahan harga yang liar ini dapat menyebabkan pasar yang tidak efisien, menghasilkan posisi harga yang tidak akurat dalam portofolio ETF. Hal ini pada akhirnya dapat menyebabkan harga saham ETF yang tidak tepat berkorelasi dengan benchmark yang mendasarinya. Selain itu, kinerja investasi ETF terbalik pada akhirnya dapat memperlambat kinerja yang dihasilkan oleh investasi pada sekuritas dan derivatif yang mendasarinya secara langsung. Dalam keadaan ini, investasi ETF terbalik dapat menghasilkan keseluruhan yang lebih rendah dari perkiraan tingkat pengembalian. Jika instrumen ini merupakan bagian integral dari keseluruhan strategi investasi Anda, lebih rendah dari yang diharapkan tingkat pengembalian dapat menghambat kemampuan Anda untuk mencapai tujuan yang ditetapkan pada awal keuangan Anda rencana.
Tanggung Jawab Manajemen Aset: Berinvestasi dalam ETF terbalik tidak membebaskan investor dari kewajiban untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Keputusan kapan harus masuk dan keluar pasar, sektor dan industri harus dibuat pada tingkat portofolio investor. Itu berarti Anda atau penasihat keuangan Anda akan memikul tanggung jawab itu. Jika Anda membeli ETF terbalik dan pasar yang terkait dengan dana Anda naik, Anda akan kehilangan uang. Jika dana tersebut dimanfaatkan, Anda bisa mengalami kerugian dramatis. Penurunan pasar dan pasar beruang sama sekali berbeda dari pasar yang sedang naik daun. Anda dan/atau penasihat Anda harus mampu membuat keputusan investasi tepat waktu dan menerapkan teknik manajemen risiko yang tepat.
Tujuan Investasi Menggunakan ETF Terbalik
ETF terbalik dapat digunakan untuk membuka posisi spekulatif di pasar, sektor atau industri - atau dapat digunakan dalam konteks portofolio investasi. Mereka ideal untuk strategi yang dirancang untuk meningkatkan kinerja portofolio yang dialokasikan secara strategis yang biasanya dirancang untuk mencapai tujuan tertentu (akumulasi untuk pensiun, pemberian amal, dll.) daripada mengungguli pasar. Digunakan dengan strategi berorientasi panjang yang ditemukan di ETF konvensional dan reksa dana, ETF terbalik dapat meningkatkan pengembalian dengan menurunkan korelasi keseluruhan portofolio ke pasar modal tradisional. Pendekatan ini sebenarnya mengurangi risiko keseluruhan portofolio dan memberikan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih tinggi.
ETF terbalik juga dapat digunakan untuk melindungi eksposur portofolio terhadap risiko pasar. Manajer portofolio dapat dengan mudah membeli saham ETF terbalik daripada melikuidasi sekuritas individu atau "menahan dan berharap", yang keduanya bisa menyakitkan dan mahal.