Bagaimana Rasio Pembelian Kembali Bekerja

Apa itu Rasio Pembelian Kembali?

Rasio pembelian kembali adalah jumlah uang tunai yang dibayarkan oleh perusahaan untuk membeli kembali saham biasa selama periode waktu, biasanya tahun lalu, dibagi dengan kapitalisasi pasarnya pada awal tahun. periode pembelian kembali. Rasio pembelian kembali memungkinkan analis untuk membandingkan dampak potensial dari pembelian kembali di berbagai perusahaan.

Rasio ini juga merupakan indikator kuat dari kemampuan perusahaan untuk mengembalikan nilai kepada pemegang sahamnya karena perusahaan yang melakukan pembelian kembali secara teratur secara historis mengungguli pasar yang lebih luas. Pembelian kembali menyusutkan float saham beredar perusahaan, yang meningkatkan pendapatan dan arus kas per saham. Selain itu, pembelian kembali memiliki keunggulan dibandingkan dividen karena mereka menawarkan fleksibilitas yang lebih besar kepada manajemen dengan tabel waktu mereka.

Rasio Pembelian Kembali Dijelaskan

Sebagai contoh rasio pembelian kembali, perhatikan skenario berikut. Perusahaan ABC menghabiskan $100 juta untuk membeli kembali saham biasa selama 12 bulan terakhir. Mereka memiliki

kapitalisasi pasar sebesar $2,5 miliar pada awal periode ini, dalam hal ini rasio pembelian kembali akan menjadi 4%.

Di sisi lain, jika Perusahaan XYZ menghabiskan $500 juta untuk membeli kembali sahamnya selama periode yang sama dan memiliki kapitalisasi pasar $20 miliar, rasio pembelian kembalinya akan menjadi 2,5%. Dengan demikian, Perusahaan ABC memiliki rasio pembelian kembali yang lebih tinggi—meskipun hanya menghabiskan seperlima dari jumlah yang dikeluarkan untuk pembelian kembali saham oleh Perusahaan XYZ karena kapitalisasi pasarnya yang jauh lebih rendah.

Penting: Pembelian kembali cenderung mencapai puncaknya ketika pasar sedang berkembang, dan mereka cenderung melambat selama pasar beruang, menunjukkan bahwa manajer investasi tidak unggul dalam menentukan waktu pasar.

investor dapat berinvestasi di perusahaan yang terlibat dalam pembelian kembali reguler melalui indeks seperti Indeks Pembelian Kembali S&P 500 dan dana yang diperdagangkan di bursa seperti Portofolio Pencapaian Pembelian Kembali Invesco (PKW), yang merupakan dana pembelian kembali terbesar dalam kategori ini. 

Indeks Pembelian Kembali S&P 500 termasuk 100 perusahaan teratas di S&P 500 dengan rasio pembelian kembali tertinggi selama 12 bulan terakhir, sedangkan Invesco ETF melacak kinerja perusahaan AS yang telah membeli kembali setidaknya 5% dari saham beredar mereka selama 12 bulan terakhir. 

Melihat Lebih Dekat Keuntungannya

Program pembelian kembali saham dapat dilakukan dalam jangka waktu yang lama. Ini membedakannya dari dividen, yang secara hukum harus segera dibayarkan kepada investor. Lebih jauh lagi, perusahaan tidak berkewajiban untuk menawarkan program pembelian kembali tersebut, dan mereka yang melakukannya dapat mengubah atau membatalkan program tersebut kapan saja.

Terlebih lagi, pemegang saham tidak dipaksa untuk menjual kembali sahamnya. Mereka dapat melakukannya, sesuka hati, tetapi itu bukan persyaratan yang dibebankan kepada mereka. Dan dari pertimbangan pajak, saham pembelian kembali dikenai pajak sebagai keuntungan modal, jadi dalam beberapa kasus, investor mungkin lebih menyukai pembelian kembali daripada dividen di negara-negara tertentu.