Sebelum Rasio Biaya Penggantian

Apa itu Rasio Biaya Sebelum Penggantian?

Rasio biaya sebelum penggantian adalah persentase total aset yang harus dibayar reksa dana untuk menutupi biaya operasional, diukur sebelum manajer mengganti biaya tersebut.

Memahami Rasio Biaya Sebelum Penggantian

Rasio biaya sebelum penggantian, atau rasio biaya kotor, mengukur tahunan biaya operasional dibebankan kepada investor di reksa dana sebagai persentase dari aset dana tersebut.

Perhitungan dilakukan sebelum mempertimbangkan kemungkinan penggantian kepada investor dari manajer investasi. Rasio biaya yang dihitung setelah dikurangi penggantian adalah rasio biaya setelah penggantian, atau rasio biaya bersih.

Biaya operasional reksa dana meliputi: biaya pengelolaan, biaya transaksi, Biaya 12B-1, dan biaya bisnis lainnya. Beberapa dari biaya ini, seperti sebagian besar biaya manajemen, dihitung sebagai persentase dari aset bersih. Dengan demikian, mereka tidak berkontribusi pada pergeseran reksa dana sebelum rasio biaya penggantian dari tahun ke tahun.

Biaya lain, seperti biaya transaksi, tidak mewakili persentase yang dapat diprediksi dari total aset dana pada tahun tertentu. Biaya tersebut menghasilkan pergeseran tahunan sebelum rasio biaya penggantian. Karena biaya tersebut, rasio biaya sebelum penggantian cenderung naik pada tahun-tahun lean, ketika pengembaliannya rendah tetapi biaya tertentu tidak berkurang, dan turun di tahun-tahun yang baik, ketika pengembalian tinggi dan biaya yang sama tidak meningkatkan.

Jika reksa dana telah berkomitmen pada rasio biaya yang dibatasi dalam prospektus atau hanya memilih untuk tetap kompetitif rendah, itu akan mengganti investor sebagian dari biaya operasi untuk meningkatkan pengembalian dan pada saat yang sama menghasilkan lebih rendah, setelah rasio biaya penggantian.

Dampak Rasio Biaya Sebelum Penggantian

Rasio biaya setelah penggantian adalah yang berdampak langsung pada pendapatan investor, tetapi rasio biaya sebelum penggantian juga patut diperhatikan.

Sebagian besar penggantian bersifat diskresioner, artinya hanya karena manajer memilih untuk mengganti sebagian dari biaya operasional reksa dana tahun ini, investor tidak dapat memastikan mereka akan melakukan hal yang sama berikutnya tahun. Investor perlu mengawasi rasio pengeluaran kotor untuk mempersiapkan diri menghadapi skenario itu.

Selanjutnya, rasio biaya sebelum penggantian adalah ukuran yang lebih baik dari kelangsungan hidup perusahaan yang sebenarnya. Jika mereka ingin berinvestasi di reksa dana dan mereka mempersempitnya menjadi dua yang menunjukkan pengembalian dan pengeluaran bersih yang serupa rasio, membandingkan rasio pengeluaran kotor dapat menjadi cara yang efektif untuk melihat dana mana yang benar-benar berjalan dengan baik dan mana yang bertahan hidup mendukung.

Perbedaan nominal kecil antara kotor dan bersih rasio biaya dapat membuat perbedaan besar dalam pendapatan. Rasio biaya kotor 1,25% mungkin tidak terlihat banyak karena mewakili persentase dari total aset. Pada reksa dana dengan pengembalian tahunan 5%, itu akan mengkonsumsi 25% dari keuntungan dana tersebut. Menggunakan penggantian untuk mencapai rasio pengeluaran bersih 0,75% akan menyimpan tambahan 10% dari pengembalian tahunan di kantong pemegang saham.